یورپی چپ میکر ASML کو فروغ ملتا ہے کیونکہ UBS نے اسے براعظم کی بہترین شرط کا نام دیا ہے، قیمت تقریباً 2,000 یورو تک بڑھ رہی ہے

منگل کے روز ایمسٹرڈیم کے تجارتی اوقات کے دوران ASML کے حصص کے حصص میں 3.5 فیصد اضافے کا سامنا کرنا پڑا جب UBS نے نیدرلینڈ میں مقیم سیمی کنڈکٹر سازوسامان تیار کرنے والے کو اپنے یورپی سیکٹر کی اعلیٰ سفارشات پر پہنچا دیا اور اس کی قیمت کا مقصد پچھلے €1,600 ہدف سے بڑھا کر €1,900 کر دیا۔ ASML ہولڈنگ N.V., ASML اپ گریڈ کے ساتھ UBS تجزیہ کار Francois-Zavier Bouvignies کی ایک پُرامید تحقیقی رپورٹ شامل ہے، جس نے ASML کو "سیکٹر میں سب سے زیادہ متاثر کن خطرہ/انعام کا پروفائل" پیش کرنے کی خصوصیت دی۔ دنیا کے سرکردہ چپ سازوسامان کے پروڈیوسر کے طور پر اپنی پوزیشن کے باوجود، ASML نے اس سال اپنے صنعتی ہم منصبوں کے مقابلے میں کم کارکردگی دکھائی ہے۔ کمپنی کے حصص نے سال بہ تاریخ تقریباً 40% کی تعریف کی ہے، جو کہ اپلائیڈ میٹریلز، KLA، اور لام ریسرچ جیسے حریفوں کے ذریعے ریکارڈ کیے گئے 48% سے 70% کے فوائد سے پیچھے ہے۔ UBS کارکردگی کے اس فرق کو خریداری کے موقع کے طور پر دیکھتا ہے۔ انویسٹمنٹ بینک نے اس بات پر روشنی ڈالی کہ ASML فی الحال 12 ماہ کے فارورڈ پرائس ٹو ارننگ ملٹیلز پر مبنی امریکی لاج کیپ سیمی کنڈکٹر آلات کے ساتھیوں کے ساتھ محض 6% پریمیم پر تجارت کرتا ہے۔ تاریخی طور پر، اس کا 10 سالہ اوسط پریمیم 84% ہے۔ UBS کے سرمایہ کاری کے مقالے کا ایک مرکزی ستون میموری چپ آلات کی مارکیٹ میں ASML کی نمایاں موجودگی کے گرد گھومتا ہے۔ فرم نے ASML کو "سب سے زیادہ میموری سے بے نقاب سیمی کیپ کا نام" کے طور پر نمایاں کیا، جس کا اندازہ لگایا گیا ہے کہ اس کی تقریباً 30-35% آمدنی 2026 تک میموری سے حاصل ہوگی، جو کہ امریکی حریفوں کے 25-30% کی نمائش کو پیچھے چھوڑتی ہے۔ اس پوزیشننگ نے پہلے ہی اعلی نمو کی پیمائش کی ہے۔ ASML نے 2020 اور 2025 کے درمیان میموری سے متعلق آمدنی میں 23% کمپاؤنڈ سالانہ ترقی کی شرح حاصل کی، جو کہ اس کے ساتھیوں کی تقریباً 6% شرح سے کافی حد تک آگے ہے۔ UBS کی توقع ہے کہ یہ رجحان برقرار رہے گا کیونکہ DRAM ٹیکنالوجی نوڈ ٹرانزیشنز 2028 تک لتھوگرافی کے آلات کی مانگ میں اضافہ کرتی ہیں۔ بینک کا حساب ہے کہ ASML کی 2027 پیداواری صلاحیت جدید ترین ویفر مینوفیکچرنگ آؤٹ پٹ میں 50% سال بہ سال توسیع کو ایڈجسٹ کر سکتی ہے، جو کہ متوقع 25-30% طلب کی شرح نمو سے نمایاں طور پر تجاوز کر سکتی ہے۔ اس کے ماڈل ایڈجسٹمنٹ کے بعد، UBS اب 2027 میں €48.42 اور 2028 میں €59.73 کے EPS کی توقع کرتا ہے - جو اعداد و شمار مروجہ مارکیٹ کے اتفاق رائے سے تقریباً 15-20% زیادہ ہیں۔ اس کے ساتھ ہی، ASML کے سی ای او کرسٹوف فوکیٹ نے پیر کو اینٹورپ میں ایک صنعتی اجتماع میں کمپنی کی جدید ترین High-NA EUV ٹیکنالوجی پر تبادلہ خیال کیا۔ Fouquet نے اشارہ کیا کہ ہائی-NA سسٹمز کا استعمال کرتے ہوئے تیار کردہ ابتدائی سیمی کنڈکٹر مصنوعات مہینوں کے اندر سامنے آنی چاہئیں، جو میموری اور منطق دونوں حصوں میں صارفین کا حوالہ دیتے ہیں۔ فوکیٹ نے کہا کہ "وہ ٹیکنالوجیز مہنگی ہیں۔ ان کے لیے اہلیت کی ضرورت ہوتی ہے۔ لیکن انہیں ہمیشہ اس خیال کے ساتھ ڈیزائن کیا جاتا ہے کہ وقت کے ساتھ ساتھ وہ پیٹرننگ کی لاگت کو کم کریں گے۔" اعلی NA کے سازوسامان کی اکائیاں $400 ملین تک کی قیمتوں تک پہنچ سکتی ہیں۔ یہ سسٹم موجودہ ٹیکنالوجی سے حاصل کیے جانے والے چپ خصوصیات کے مقابلے میں 66% تک چھوٹی چپ خصوصیات کی تیاری کے قابل بناتے ہیں۔ انٹیل نے ان ٹولز کو لاگو کرنے کے لیے انتہائی جارحانہ انداز کا مظاہرہ کیا ہے، جبکہ میموری بنانے والی کمپنی SK Hynix نے بھی اسی طرح ٹیکنالوجی کی تعیناتی کا عہد کیا ہے۔ TSMC، ASML کے پرنسپل کسٹمر نے پچھلے مہینے اشارہ کیا تھا کہ High-NA سسٹمز اس وقت ممنوعہ طور پر مہنگے ہیں۔ TSMC کے ایگزیکٹو کیون ژانگ نے وضاحت کی کہ فاؤنڈری متعدد اضافی چپ نسلوں کے لیے اپنے موجودہ EUV پلیٹ فارم کو برقرار رکھے گی، مسابقت کو برقرار رکھنے کے لیے خصوصیت کے سائز کو کم کرنے کے بجائے تعمیراتی اختراعات پر انحصار کرے گی۔ UBS برقرار رکھتا ہے کہ TSMC کے محتاط موقف کے باوجود ہائی-NA گود لینے کا کاروباری معاملہ مجبور ہے۔ بینک کا تخمینہ ہے کہ ہائی-NA ٹیکنالوجی متبادل پیٹرننگ کے طریقوں کے مقابلے مینوفیکچرنگ کی اہم تہوں پر لاگت میں 20-40% کی کمی فراہم کر سکتی ہے، اور دو سے تین سالوں کے اندر وسیع پیمانے پر صنعت کو اپنانے کی توقع ہے۔ فوکیٹ نے مزید کہا کہ مصنوعی ذہانت کا انقلاب آئندہ سالوں میں چپ کی فروخت میں تقریباً 20 فیصد سالانہ نمو کو برقرار رکھنے کا پیش خیمہ ہے، اور TSMC اور Samsung جیسے سیمی کنڈکٹر مینوفیکچررز کو AI سیکٹر کی توسیع میں اصل رکاوٹوں کے طور پر شناخت کیا ہے - کیونکہ ان فاؤنڈریوں کو پیداواری صلاحیت کو پیمانہ کرنا چاہیے اور طلب کو پورا کرنے کے لیے اضافی ASML آلات کی خریداری کرنا چاہیے۔