ماہر خطرے کی گھنٹی بجاتا ہے: ٹرمپ کی ڈبلیو ایل ایف آئی کریپٹو کرنسی ریگولیٹری حدود سے باہر کام کر سکتی ہے

ڈیوک یونیورسٹی کے ایک قانونی ماہر نے ورلڈ لبرٹی فنانشل پر خطرے کی گھنٹی بجا دی ہے، جو کہ ٹرمپ خاندان کی حمایت یافتہ ایک وکندریقرت مالیاتی پروجیکٹ ہے، جس نے تجویز کیا ہے کہ اس کا ٹوکن، $WLFI، وفاقی قانون کے تحت غیر رجسٹرڈ سیکیورٹی کے طور پر کام کر رہا ہے۔ کرپٹو کرنسی ریگولیشن میں مہارت رکھنے والے قانون کے انسٹرکٹر Lee Reiners کے مطابق، پراجیکٹ کی ساخت اور مارکیٹنگ کی حکمت عملی سرمایہ کاروں کے لیے منافع کی واضح توقع پیدا کرتی ہے، اس طرح Howey Test کے کلیدی معیار کو پورا کرتی ہے۔

1946 میں امریکی سپریم کورٹ کی طرف سے قائم کیا گیا، ہووے ٹیسٹ اس بات کا تعین کرنے کے لیے ایک بینچ مارک ہے کہ آیا کوئی لین دین سرمایہ کاری کا معاہدہ ہے، اور اس طرح، ایک سیکورٹی۔ رینرز کا استدلال ہے کہ اگرچہ $WLFI کے حمایتی اسے ایک سادہ گورننس ٹوکن کے طور پر بیان کرتے ہیں، لیکن حقیقت اس سے زیادہ اہم ہے۔ یہ ٹوکن خاص طور پر کرپٹو کرنسی کے کاروباری منصوبے کے لیے سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے فروخت کیا گیا تھا، اور جاری کنندہ کے مارکیٹنگ کے مواد اور وائٹ پیپر میں واضح یا واضح طور پر واپسی کا وعدہ کیا گیا تھا۔

رینرز بتاتے ہیں کہ جب ٹوکن کسی کاروبار کو مالی اعانت فراہم کرنے اور مارکیٹنگ کے ذریعے منافع کی توقعات پیدا کرنے کے لیے فروخت کیے جاتے ہیں، تو یہ ہووی ٹیسٹ کے مرکزی عنصر کو متحرک کرتا ہے۔ مزید برآں، وہ حالیہ قانونی پیش رفتوں کی طرف توجہ مبذول کراتے ہیں جو کہ اکثر کرپٹو پروجیکٹس کی جانب سے سیکیورٹیز کی درجہ بندی سے بچنے کے لیے وکندریقرت کے دعووں پر شکوک پیدا کرتے ہیں۔ ٹرون کے بانی جسٹن سن کے خلاف ایس ای سی کے مقدمے کو ایک اہم مثال کے طور پر پیش کیا گیا ہے، جس کے بارے میں رینرز کا خیال ہے کہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ وکندریقرت ہونے کا دعویٰ کرنے والے بہت سے منصوبے درحقیقت مرکزی کنٹرول میں ہیں۔

$WLFI کو غیر رجسٹرڈ سیکیورٹی تصور کیے جانے کے مضمرات بہت دور رس ہیں، جس کے ممکنہ نتائج بشمول ایکسچینجز سے ڈی لسٹ کرنا، سرمایہ کاروں کے مقدمے اور جرمانے شامل ہیں۔ ایک ممتاز سیاسی خاندان کے ساتھ پروجیکٹ کی وابستگی جانچ پڑتال اور شہرت کے خطرے کی ایک اضافی تہہ کا اضافہ کرتی ہے۔ Reiners سوال کرتے ہیں کہ کیا موجودہ SEC، چیئرمین گیری گینسلر کی قیادت میں، $WLFI کی بامعنی تحقیقات کرے گا، کرپٹو اسپیس میں ریگولیٹر کے غیر مطابقت پذیر نفاذ کے ریکارڈ کو دیکھتے ہوئے؟

اس معاملے کا نتیجہ ٹرمپ خاندان کے پراجیکٹ سے زیادہ اہم مضمرات رکھتا ہے، کیونکہ یہ اس بات کی نظیر قائم کر سکتا ہے کہ اسی طرح کے سیاسی طور پر منسلک ڈی فائی پروجیکٹس کے ساتھ ریگولیٹرز کس طرح برتاؤ کرتے ہیں۔ جاری بحث سیلف ریگولیشن کے لیے کرپٹو انڈسٹری کے دباؤ اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے لیے SEC کے مینڈیٹ کے درمیان تناؤ کو نمایاں کرتی ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے، $WLFI کے ارد گرد قانونی غیر یقینی صورتحال حقیقی خطرات کا باعث بنتی ہے، اور رینرز کا تجزیہ اس منصوبے کی قانونی حیثیت پر بڑھتی ہوئی بحث میں ایک معتبر علمی آواز کے طور پر کام کرتا ہے۔

$WLFI کو غیر رجسٹرڈ سیکیورٹی کے طور پر درجہ بندی کرنے کی صورت میں، اس پروجیکٹ کو SEC نافذ کرنے والے اقدامات کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے، بشمول جرمانے اور منافع کو کم کرنا۔ سرمایہ کار نجی مقدمہ بھی لے سکتے ہیں، اور ٹوکن کو تبادلے سے ہٹایا جا سکتا ہے، جس سے اس کی لیکویڈیٹی اور قدر کو نقصان پہنچتا ہے۔ Howey Test، ایک قانونی معیار جو 1946 سے رائج ہے، اس بات کا تعین کرنے کے لیے ایک اہم بینچ مارک بنا ہوا ہے کہ آیا کوئی لین دین سرمایہ کاری کے معاہدے کے طور پر اہل ہے، اور کرپٹو دور میں اس کی مطابقت Reiners کے تجزیہ سے واضح ہوتی ہے۔ بالآخر، $WLFI میں ٹرمپ خاندان کی شمولیت عوامی دلچسپی اور ممکنہ ریگولیٹری جانچ پڑتال کی ایک تہہ کو جوڑتی ہے، جس سے یہ سوالات اٹھتے ہیں کہ آیا سیاسی طور پر منسلک منصوبوں کو ریگولیٹرز سے مختلف سلوک کیا جاتا ہے۔