ابھرتے ہوئے ڈیجیٹل اثاثوں میں سرمایہ کاروں کی الجھن کے امکانات کا حوالہ دیتے ہوئے، ماہرین 'جعلی' حصص پر خطرے کی گھنٹی بجاتے ہیں۔

انٹرکانٹینینٹل ایکسچینج (ICE)، OKX اور Securitize کے ایگزیکٹوز نے خبردار کیا کہ مصنوعی ٹوکنائزڈ اسٹاک مارکیٹ اور ریٹیل خطرات پیدا کر رہے ہیں، کیونکہ ICE ٹوکنائزڈ یو ایس ایکویٹیز کے لیے ایک ریگولیٹڈ پلیٹ فارم کے ساتھ آگے بڑھ رہا ہے۔

نیویارک اسٹاک ایکسچینج (NYSE) کے مالک ICE میں اسٹریٹجک اقدامات پر کام کرنے والے مائیکل بلاؤگرنڈ نے Consensus Miami میں ایک پینل کے دوران کہا کہ NYSE کا پہلا ورژن stablecoins کے خلاف پہلے سے فنڈڈ ٹوکنائزڈ ایکوئٹی ٹریڈنگ کے ساتھ شروع ہوگا۔

Blaugrund نے کہا کہ یہ ماڈل مارکیٹ بنانے کا "سب سے سیکسی طریقہ نہیں" ہے، لیکن جاری کنندگان، سرمایہ کاروں اور ریگولیٹرز کو ایک ایسا ڈھانچہ فراہم کرتا ہے جس کا وہ زیادہ پیچیدہ خصوصیات جیسے کہ بیعانہ یا خود کی تحویل سے پہلے جائزہ لے سکتے ہیں۔

Securitize کے بانی اور CEO کارلوس ڈومنگو نے کہا کہ آف شور ٹوکنائزڈ اسٹاک پروڈکٹس اس کے برعکس طریقہ اختیار کر رہے ہیں۔ انہوں نے کہا کہ کچھ عوامی کمپنی کے نام جاری کنندہ کی منظوری کے بغیر استعمال کرتے ہیں اور بنیادی ایکویٹی کی نمائندگی نہیں کرتے ہیں۔

"کچھ اسٹاکس کے لیے پانچ مختلف ٹوکنائزڈ ورژنز ہیں،" ڈومنگو نے مثال کے طور پر سکے بیس کا حوالہ دیتے ہوئے کہا۔ "ان میں سے کوئی بھی اصل میں Coinbase پر ایکویٹی کی نمائندگی نہیں کرتا ہے۔"

ڈومنگو نے کہا کہ کارپوریٹ کارروائیوں کے دوران خطرہ سب سے واضح ہوتا ہے، کیونکہ اس نے ایک ٹوکنائزڈ سٹاک ریپر کی تجارت کو قیمتوں پر دیکھا جو اسٹاک کی تقسیم کے بعد مارکیٹوں میں پانچ گنا سے مختلف تھا۔

OKX کے عالمی مینیجنگ پارٹنر آفیسر، حیدر رفیق نے نوٹ کیا کہ ایکسچینج نے مصنوعی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کا آغاز نہیں کیا ہے اور ریگولیٹڈ سپلائی ہونے سے پہلے منتقل کرنے کا ارادہ نہیں رکھتا ہے۔

رفیق نے کہا، "ہم پروموشنری نوٹ نہیں بیچ رہے ہیں۔ "ہم اصل میں بنیادی اثاثہ فروخت کر رہے ہیں۔"

انتباہ اسٹاک ٹوکن اور نجی مارکیٹ کی نمائش کی وسیع تر جانچ کے بعد ہے۔ اوپن اے آئی نے پچھلے سال کہا تھا کہ رابن ہڈ کے اوپن اے آئی اسٹاک ٹوکنز اوپن اے آئی ایکویٹی کی نمائندگی نہیں کرتے تھے اور انہیں کمپنی نے منظور نہیں کیا تھا، جب کہ رابن ہڈ نے بعد میں کہا کہ ٹوکنز کو ایک خاص مقصد والی گاڑی کی حمایت حاصل تھی۔

ڈومنگو نے کہا کہ مسئلہ ریگولیٹری ثالثی ہے۔ انہوں نے کہا کہ آف شور جاری کرنے والے اجازتی دائرہ کار میں ریپر بنا سکتے ہیں اور دعویٰ کر سکتے ہیں کہ وہ امریکہ یا یورپ کو نشانہ نہیں بنا رہے ہیں۔ اجازت کے بغیر ٹوکن اب بھی ان بازاروں میں واپس آ سکتے ہیں۔

SEC نے حقیقی ٹوکنائزڈ ملکیت اور مصنوعی نمائش کے درمیان فرق پر بھی اپنی توجہ کو تیز کیا ہے، یہ کہتے ہوئے کہ حقیقی ٹوکنائزڈ اسٹاک کی ملکیت کے لیے جاری کنندہ کی منظوری ضروری ہے۔

Blaugrund نے فلور ٹریڈنگ سے الیکٹرانک مارکیٹوں میں منتقلی کے ساتھ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کی تبدیلی کا موازنہ کیا۔

"یہ اب ہے 'کب،' نہیں 'اگر،'" بلوگرنڈ نے کہا۔

NYSE نے جنوری میں کہا کہ وہ 24/7 ٹریڈنگ اور ٹوکنائزڈ یو ایس لسٹڈ اسٹاکس اور ETFs کی آنچین سیٹلمنٹ کے لیے ایک پلیٹ فارم تیار کر رہا ہے، ریگولیٹری منظوری باقی ہے۔ پلیٹ فارم سے فریکشنل ٹریڈنگ، فوری تصفیہ اور ڈالر سے متعلق آرڈرز کی حمایت کی توقع ہے۔

ICE نے بعد میں OKX کے ساتھ ایک اسٹریٹجک شراکت داری کی، جس سے کرپٹو ایکسچینج کے صارفین کو ICE فیوچرز اور NYSE ٹوکنائزڈ ایکوئٹی تک رسائی دی گئی، جو بھی منظوریوں سے مشروط ہے۔

NYSE نے ٹوکنائزڈ اسٹاک پلیٹ فارم بنانے میں مدد کے لیے Securitize کو بھی ٹیپ کیا، اس فرم نے جاری کنندہ کی حمایت یافتہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کے لیے ڈیجیٹل ٹرانسفر ایجنٹ کے طور پر کام کیا۔