ماہرین مورگن اسٹینلے کی تازہ ترین کرپٹو انویسٹمنٹ وہیکل پر وزن رکھتے ہیں۔

مورگن اسٹینلے کا نیا اسپاٹ بٹ کوائن ETF، ٹکر MSBT، ایک بڑے امریکی بینک کا پہلا سپاٹ $BTC فنڈ ہے، اور یہ جھومتے ہوئے پہنچا۔ یہ زمرہ میں سب سے کم فیس 0.14% رکھتا ہے، مورگن اسٹینلے کی پوری ETF تاریخ میں سب سے بڑا دن 1 پوسٹ کیا، اور اس نے ٹریڈنگ کے پہلے ہفتے میں اپنے زیر انتظام اثاثوں کو تقریباً دوگنا کر دیا ہے۔

یہ مجموعہ، سب سے سستی فیس کے علاوہ کھربوں مالیت کا کیپٹیو ایڈوائزر نیٹ ورک، اسی لیے حریف جاری کرنے والوں کو توجہ دینی چاہیے۔

MSBT نے اب تک کیسی کارکردگی دکھائی ہے؟

MSBT نے 8 اپریل کو NYSE Arca پر 7 اپریل کے آغاز کی تاریخ کے ساتھ تجارت شروع کی۔ یہ CoinDesk Bitcoin بینچ مارک ریٹ انڈیکس کو ٹریک کرتا ہے، Coinbase کے ساتھ حقیقی $BTC رکھتا ہے بطور کرپٹو کسٹوڈین اور BNY Mellon کیش اور ایڈمنسٹریشن کو سنبھالتا ہے، اور اسے ETP کے طور پر تشکیل دیا گیا ہے۔

پہلا دن 1.6 ملین سے زیادہ حصص کی تجارت پر تقریباً 30.6 ملین ڈالر سے 34 ملین ڈالر کا خالص انفلوز لایا۔ بلومبرگ کے تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے اسے تاریخ کے تمام ETF ڈیبیو میں سرفہرست 1% میں رکھا اور اسے "شروع ہونے کے بعد سے سب سے بڑا Bitcoin ETF لانچ" قرار دیا۔

13 اپریل تک، قیام سے لے کر اب تک مجموعی خالص آمد $37.50 ملین تک پہنچ گئی تھی، جس میں صرف اسی دن مزید $6.28 ملین کا اضافہ ہوا تھا۔ جو چیز 13 اپریل کے پرنٹ کو قابل ذکر بناتی ہے وہ یہ ہے کہ وسیع تر جگہ بٹ کوائن ETF زمرہ میں اسی دن خالص اخراج دیکھا گیا۔ پیسہ حریفوں کو چھوڑ رہا تھا اور اب بھی MSBT میں بہہ رہا ہے۔

فنڈ کا AUM مورگن اسٹینلے کے اپنے نمبروں پر تقریباً 63.84 ملین ڈالر ہے، جس میں SoSoValue $70.12 ملین دکھا رہا ہے۔ یہ تقریباً 960 $BTC رکھتا ہے۔ مارکیٹ کی قیمت $20.93 NAV کے مقابلے $21.05 پر بند ہوئی، ایک معمولی 0.57% پریمیم۔ آغاز سے لے کر اب تک کی واپسی بٹ کوائن کو قریب سے ٹریک کر رہی ہے، مارکیٹ کی قیمت میں 6.86% اور NAV میں 6.24% اضافہ ہوا ہے۔

یہ اب بھی چھوٹا ہے۔ MSBT AUM کے لحاظ سے ایک زمرہ میں تقریباً 12 نمبر پر ہے جو اب $94 بلین کے قریب ہے، جس میں BlackRock کا IBIT اب بھی غیر متنازعہ لیڈر ہے۔ لیکن رفتار نقطہ آغاز سے زیادہ اہمیت رکھتی ہے۔

0.14% فیس کیوں اہمیت رکھتی ہے۔

MSBT کے اخراجات کا تناسب US اسپاٹ Bitcoin ETF مارکیٹ میں ہر حریف کو کم کرتا ہے:

مورگن اسٹینلے MSBT: 0.14%

BlackRock IBIT: 0.25%

زیادہ تر دیگر: 0.20% سے 0.39%

گرے اسکیل GBTC: تاریخی طور پر سب سے زیادہ، اب بھی پیک سے اوپر

IBIT کے تحت گیارہ بیس پوائنٹس چھوٹے لگتے ہیں۔ ETF زمین میں ایسا نہیں ہے۔ فیس کمپریشن یہ ہے کہ کس طرح BlackRock نے 2024 میں Grayscale کی GBTC برتری کو کچل دیا، اور Morgan Stanley اب BlackRock پر وہی ڈرامہ چلا رہا ہے۔

اس بار تقسیم کا فرق ہے۔ مورگن اسٹینلے (@MorganStanley) کے پاس تقریباً 16,000 مالیاتی مشیر ہیں اور اس کے دولت کے پلیٹ فارم پر بیٹھے ہوئے کلائنٹ کے اثاثوں میں $9 ٹریلین سے زیادہ ہیں۔ بالچوناس اور دیگر تجزیہ کاروں نے پہلے سال کے اندر AUM میں $5 بلین ایک حقیقت پسندانہ ہدف کے طور پر جمع کیے ہیں، جو صرف اسی مشیر پائپ لائن پر بنایا گیا ہے۔

حریفوں کے لیے ویمپائر فنڈ کا مسئلہ

یہ وہ جگہ ہے جہاں یہ IBIT اور باقی کے لیے دلچسپ ہو جاتا ہے۔

Morgan Stanley کے پلیٹ فارم پر پہلے سے موجود مشیروں اور RIAs کے پاس اب ایک سستا، اندرون خانہ آپشن ہے جو ETFs کے ساتھ بیٹھا ہے جو انہوں نے پہلے تجویز کیا تھا۔ ایک حقیقی دلیل تقریباً خود ہی لکھتی ہے: وہی نمائش، کم قیمت، وہی چھت۔ سہ ماہی جائزوں کے آنے کے بعد دوبارہ جگہوں پر سست روی کی توقع کریں۔

یہ ویمپائر فنڈ متحرک ہے۔ MSBT کو ترقی کے لیے سڑک سے سرمایہ نکالنے کی ضرورت نہیں ہے۔ یہ اپنے ماحولیاتی نظام پر کھانا کھا سکتا ہے۔

13 اپریل کا فلو ڈیٹا ابتدائی بتاتا ہے۔ جس دن زمرہ میں خون بہا، MSBT نے $6.28 ملین جذب کیا۔ چاہے وہ رقم IBIT، Fidelity's FBTC سے ری ڈائریکٹ کی گئی ہو، یا تازہ سرمایہ صرف SoSoValue سنیپ شاٹ سے کہنا ناممکن ہے، لیکن سمت نقطہ ہے۔

آگے کیا دیکھنا ہے۔

اگلے ایک سے تین مہینوں میں تین چیزیں باخبر رہنے کے قابل ہیں۔

سب سے پہلے، ہفتہ وار آمد کی درجہ بندی۔ اگر MSBT ٹاپ ٹیر میں سب سے چھوٹا ہونے کے باوجود مسلسل ٹاپ تھری میں ظاہر ہوتا ہے، تو مائیگریشن تھیسس حقیقی ہے۔ دوسرا، IBIT کا بہاؤ ڈیٹا۔ MSBT چڑھنے کے دوران وہاں کوئی بھی مسلسل سست روی سب سے واضح سگنل ہو گا۔ تیسرا، مورگن اسٹینلے کے مشیر رہنمائی۔ اگر اندرونی ڈیسک ریسرچ فیس کے مقابلے پر جھکنا شروع کر دیتی ہے تو فلڈ گیٹس تیزی سے کھلتے ہیں۔

MSBT 2026 میں IBIT کو گرانے والا نہیں ہے۔ BlackRock کی برتری دسیوں اربوں میں ماپا جاتا ہے۔ لیکن فیس اور ڈسٹری بیوشن کومبو مورگن اسٹینلے کو پہلا حقیقی ساختی خطرہ بناتا ہے جس کا سامنا موجودہ جگہ Bitcoin ETFs کو زمرہ شروع ہونے کے بعد سے کرنا پڑا ہے۔ یہ پہلے دن کی اصل کہانی ہے، اور یہی وجہ ہے کہ یہ دیکھنے کے قابل ہے۔

ذرائع:

Fortune — لانچ ڈے کوریج، بالچوناس ٹاپ 1% رینکنگ، Coinbase اور BNY Mellon حراستی ڈھانچہ، Ethereum اور Solana ٹرسٹ فائلنگ۔

یاہو فنانس — مورگن اسٹینلے کے 16,000 مشیر اور کلائنٹ کے اثاثوں میں $9.3T، نیٹ جیراکی تقسیم کمنٹری، ای*ٹریڈ رول آؤٹ پلانز۔

CryptoPotato — Balchunas "شروع ہونے کے بعد سے سب سے بڑا Bitcoin ETF لانچ" اقتباس، $5B پہلے سال کا AUM پروجیکشن، HODL15Capital 430 $BTC Day 1 خرید ڈیٹا۔

Bitcoin.com نیوز - فیس کے ڈھانچے کی خرابی، مجاز شرکاء (Jane Street، Virtu، Macquarie)، مورگن اسٹینلے کا $729M تیسرے فریق Bitcoin ETF میں پیشگی لانچ سے پہلے۔

SoSoValue Spot Bitcoin ETF ٹریکر — براہ راست AUM، NAV، اور فلو ڈیٹا پورے یو ایس اسپاٹ بٹ کوائن ETF زمرے میں۔