ایف سی اے کی تحقیقات نے ماسٹر کارڈ یو ایس ٹریژریز ٹوکنائزیشن پائلٹ کی کامیابی کے بادل ڈال دیے۔
ماسٹر کارڈ برطانیہ کی مالیاتی طرز عمل اتھارٹی (FCA) کے ذریعہ ڈیجیٹل بٹوے سے منسلک مسابقتی مخالف طرز عمل کے لئے زیر تفتیش ہے۔ یہ خبر اس وقت سامنے آئی جب ادائیگیوں کی بڑی کمپنی نے JPMorgan، Ripple اور Ondo Finance میں شمولیت اختیار کی جس کو وہ ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژریز کا پہلا کراس بارڈر، کراس بینک ریڈیمپشن کہتے ہیں۔
FCA کی تازہ ترین تحقیقات میں ماسٹر کارڈ اکیلا نہیں ہے، کیونکہ ریگولیٹر مسابقتی ایکٹ 1998 کے تحت ویزا اور پے پال کی بھی تحقیقات کر رہا ہے۔
ماسٹر کارڈ اور ویزا دونوں باب I کے تحت چھان بین کر رہے ہیں، جو مقابلہ مخالف معاہدوں کو نشانہ بناتا ہے، اور باب II، جو مارکیٹ کی غالب پوزیشن کے غلط استعمال کو حل کرتا ہے۔ جانچ پے پال کے ڈیجیٹل والیٹ کی فنڈنگ اور استعمال سے منسلک معاہدے کے انتظامات کو چھوتی ہے۔
ریگولیٹر نے کہا کہ اس نے ابھی تک کسی نتیجے پر پہنچنا ہے یا کوئی ایسا نتیجہ نکالنا ہے جو کمپنیاں کسی مسابقتی قانون کو توڑنے کی طرف اشارہ کرتی ہوں۔ یہ تفتیش اس وقت منظر عام پر آئی جب PayPal نے SEC فائلنگ میں انکشاف کیا کہ اسے مارچ میں ماسٹر کارڈ اور ویزا کے ساتھ اپنے معاہدے کے معاہدوں کے بارے میں FCA کی پوچھ گچھ کے بارے میں نوٹس موصول ہوئے تھے۔
ماسٹر کارڈ کے ترجمان نے کہا کہ وہ مسابقتی قانون کے معیارات پر پورا اترنے کو یقینی بنانے کے لیے ریگولیٹر کے ساتھ تعاون اور کام کر رہے ہیں۔ ویزا اور پے پال نے بھی کہا کہ وہ بھی تعاون کر رہے ہیں۔
یوکے میں ڈیجیٹل والیٹ کا استعمال بڑھ رہا ہے۔
تحقیقات گزشتہ سال FCA اور ادائیگی کے نظام کے ریگولیٹر کی مشترکہ رپورٹ کی پیروی کرتی ہے جس نے ڈیجیٹل والیٹ مارکیٹ میں مسابقت کے خدشات کو جھنجھوڑ دیا تھا۔ ڈیجیٹل والیٹس کے ذریعے کارڈ کے لین دین میں اضافہ ہو رہا ہے، 2023 کے اعداد و شمار میں 8% سے 29% تک اضافہ ہوا ہے۔ پے پال صارفین کو بغیر کسی اضافی قیمت کے اپنے بٹوے میں زیادہ سے زیادہ 24 کارڈز کی میزبانی کرنے کی اجازت دیتا ہے، جس سے یہ مزید لین دین کی اپیل کرتا ہے۔
ریگولیٹرز نے پہلے کہا تھا کہ انہوں نے پرس فراہم کرنے والوں کے درمیان مضبوط مسابقت کی کالیں سنی ہیں تاکہ نئے آنے والوں کو اجازت دی جا سکے اور جدت کو فروغ دیا جا سکے۔
جنوری، 2025 میں، کمپیٹیشن اینڈ مارکیٹس اتھارٹی (سی ایم اے) نے ایپل اور گوگل کے موبائل ایکو سسٹم، بشمول ان کے ڈیجیٹل بٹوے کے بارے میں ایک الگ انکوائری شروع کی۔ دونوں ٹیک جنات نے مبینہ طور پر فروری 2026 میں ایپ اسٹور کے عمل میں انصاف پسندی کو بہتر بنانے اور باہمی تعاون کو بڑھانے کے لیے CMA سے وعدے کیے تھے۔
بحر اوقیانوس کے اس پار، ماسٹر کارڈ ٹریژریز کو ٹوکنائز کرنے میں مدد کرتا ہے۔
FCA کے اعلان سے چند گھنٹے پہلے، Mastercard ایک کنسورشیم کا حصہ تھا جس نے ایک مختلف قسم کے مالیاتی انفراسٹرکچر پش کی نمائندگی کرتے ہوئے ایک پائلٹ لین دین مکمل کیا۔ Ondo Finance, Kinexys by JPMorgan, Mastercard, and Ripple ($XRP) نے اس بات پر عمل کیا جو وہ کہتے ہیں کہ امریکی ٹریژری فنڈ کے ٹوکنائزڈ ریئل ٹائم، سرحد پار سے چھٹکارا ہے۔
مبینہ طور پر یہ آپریشن Ripple نے اونڈو کے شارٹ ٹرم یو ایس گورنمنٹ ٹریژریز فنڈ (OUSG) میں اپنی ہولڈنگز کے ایک حصے کو چھڑانے کے ساتھ شروع کیا، جو $XRP لیجر پر موجود ہے۔ ماسٹر کارڈ کے ملٹی ٹوکن نیٹ ورک نے متعلقہ ڈالر کی ادائیگی کو متحرک کیا۔
JPMorgan کے Kinexys blockchain انفراسٹرکچر نے پھر فنڈز کو اپنے متعلقہ بینکنگ نیٹ ورک کے ذریعے منتقل کیا، امریکی ڈالر کی رقم کو سنگاپور میں Ripple کے بینک اکاؤنٹ میں طے کیا۔
فیاٹ سیٹلمنٹ سائیڈ اب بھی روایتی بینکنگ ریلوں سے گزرتی ہے، یعنی لین دین مکمل طور پر وکندریقرت نہیں تھا۔
اونڈو فائنانس کے صدر ایان ڈی بوڈ نے کہا، "یہ سنگ میل پہلی بار اس بات کی نمائندگی کرتا ہے جب ٹوکنائزڈ یو ایس ٹریژریز سرحدوں اور بینکوں کے قریب حقیقی وقت میں اور روایتی بینکنگ ونڈوز کے باہر آباد ہوئے ہیں۔"
ٹوکنائزیشن ابھی بھی چھوٹی لیکن رفتار حاصل کر رہی ہے۔
ادارہ جاتی دلچسپی میں اضافہ ہو رہا ہے، جس میں ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کے اثاثوں کی کل مالیت (اسٹیبل کوائنز کو چھوڑ کر) عالمی سطح پر تقریباً $31 بلین ہے۔ ڈپازٹری ٹرسٹ اینڈ کلیئرنگ کارپوریشن نے اس ہفتے کے شروع میں اعلان کیا تھا کہ وہ ٹریژری بلز اور بانڈز کو ٹوکنائز کرنے کی اجازت کے ساتھ اکتوبر میں ٹوکنائزیشن سروس شروع کرے گی۔ Nasdaq نے کہا ہے کہ وہ اسٹاک اور ETFs کی ٹوکنائزڈ ٹریڈنگ پر عمل پیرا ہے۔
خلا میں ریگولیٹری وضاحت اب بھی کلیدی رکاوٹ بنی ہوئی ہے۔ کلیرٹی ایکٹ، مارکیٹ کے ڈھانچے کا ایک بل جو اس بات کی وضاحت کرے گا کہ امریکی وفاقی ایجنسیاں کرپٹو مارکیٹ کے مختلف حصوں کی نگرانی کرتی ہیں، ایوان نے منظور کر لیا ہے لیکن سینیٹ کی کارروائی کا انتظار ہے، اس کا مستقبل غیر یقینی نظر آتا ہے۔
ماسٹر کارڈ کی پوزیشن عالمی مالیات کے ذریعے چلنے والے تناؤ کو پکڑتی ہے۔ برطانیہ میں، ریگولیٹرز ممکنہ مسابقتی نقصان کے لیے کمپنی کے موجودہ ادائیگی کے انتظامات کی چھان بین کر رہے ہیں۔ امریکہ میں، یہ مالیاتی بنیادی ڈھانچے کے ایک نئے طبقے کے لیے ریل بنا رہا ہے جس کے ساتھ برطانیہ کے ریگولیٹرز مشغول ہونے میں سست روی کا مظاہرہ کر رہے ہیں۔