Figure کا $1B ماہانہ قرض کا حجم RWA کے کام کا ثبوت ہے۔

ایک ہی مہینے میں ایک بلین ڈالر کے قرضوں کی ابتدا ہوئی — JPMorgan کی طرف سے نہیں، Wells Fargo کی طرف سے نہیں، بلکہ ایک blockchain- مقامی قرض دینے والی کمپنی کی طرف سے جو کرپٹو سے باہر زیادہ تر لوگوں نے کبھی نہیں سنا ہوگا۔

-

فگر ٹیکنالوجیز نے خاموشی سے مارچ میں اس حد کو عبور کیا، اور حقیقی دنیا کے اثاثہ (RWA) کے ٹوکنائزیشن کے مضمرات کو بڑھا چڑھا کر پیش کرنا مشکل ہے۔

وال اسٹریٹ ریسرچ فرم، برنسٹین نے سنگ میل کے بعد فیگر پر $67 کی قیمت کے ہدف کا اعادہ کیا - جو موجودہ سطحوں سے 100 فیصد اوپر ہے۔ یہ ایک روایتی فنانس شاپ سے ایک جرات مندانہ کال ہے، اور یہ آپ کو اس بارے میں کچھ بتاتی ہے کہ ادارہ جاتی رقم کے خیال میں پک کہاں جا رہا ہے۔

شکل اصل میں کیا کرتی ہے (اور یہ کیوں اہم ہے)

Figure Technologies Provenance Blockchain پر کام کرتی ہے، مالیاتی خدمات کے لیے ایک مقصد سے تیار کردہ پرت 1۔ کمپنی ہوم ایکویٹی لائنز آف کریڈٹ (HELOCs)، ذاتی قرضوں، اور رہن کے ری فنانسز سے شروع کرتی ہے - پھر ان اثاثوں کو آنچین کو ٹوکنائز کرتی ہے۔

قرض کے لائف سائیکل کا ہر مرحلہ، ابتدا سے لے کر سیکیورٹائزیشن تک، رکھوالوں، کلیئرنگ ہاؤسز، اور کاغذی پگڈنڈیوں کے وراثتی پیچ ورک کے بجائے بلاک چین پر ہوتا ہے جس پر روایتی فنانس اب بھی انحصار کرتا ہے۔

یہ ڈی فائی پروٹوکول نہیں ہے جو آپ کو اپنے ETH کے خلاف قرض لینے دیتا ہے۔ یہ ایک ریگولیٹڈ قرض دینے کا آپریشن ہے جس نے یہ معلوم کیا ہے کہ بلاک چین کے بنیادی ڈھانچے کو ڈرامائی طور پر کم کرنے کے لیے کس طرح لاگت اور حقیقی دنیا کی کریڈٹ مارکیٹوں کی رگڑ کو کم کرنا ہے۔

فرق اہمیت رکھتا ہے۔ اگرچہ کریپٹو میں RWA کی زیادہ تر گفتگو نے ٹریژری بلز یا سونے (اہم، لیکن نسبتاً آسان اثاثوں) کو ٹوکنائز کرنے پر توجہ مرکوز کی ہے، فگر اس سے کہیں زیادہ پیچیدہ چیز سے نمٹ رہا ہے: صارفین کو اس کی تمام انڈر رائٹنگ، تعمیل، اور سروسنگ کی ضروریات کے ساتھ قرض دینا۔

ٹویٹ لوڈ ہو رہا ہے...

ٹویٹ دیکھیں

توجہ دینے کی ایک ارب وجوہات

آئیے سیاق و سباق میں ماہانہ قرض کے حجم میں $1 بلین ڈالیں۔ صرف امریکی HELOC مارکیٹ ہی سینکڑوں بلین میں ماپا جاتا ہے۔ اعداد و شمار راتوں رات روایتی قرض دہندگان کی جگہ نہیں لے رہا ہے - لیکن ماہانہ ارب ڈالر کے نشان کو مارنے کا مطلب ہے کہ یہ اب سائنس کا تجربہ نہیں ہے۔ یہ صارفین کے قرضے کے کئی دہائیوں سے کام کرنے کے طریقے کا ایک کام کرنے والا، چھوٹا متبادل ہے۔

کارکردگی کے فوائد حقیقی اور قابل پیمائش ہیں۔ روایتی قرض کی ابتداء میں بیچوانوں کا ایک جھڑپ شامل ہوتا ہے — ٹائٹل کمپنیاں، اپریزرز، سرورز، نگہبان — ہر ایک کٹ لیتے ہیں اور اس عمل میں دن یا ہفتوں کا اضافہ کرتے ہیں۔ فگر کا بلاکچین پر مبنی نقطہ نظر اس اسٹیک کے زیادہ تر حصے کو ختم کر دیتا ہے۔

جن قرضوں کو روایتی چینلز کے ذریعے بند ہونے میں 30-45 دن لگ سکتے ہیں ان کی ابتدا دنوں میں کی جا سکتی ہے۔ لاگت کی بچت قرض لینے والوں کے لیے بہتر شرحوں اور محفوظ شدہ قرضوں کو خریدنے والے سرمایہ کاروں کے لیے بہتر پیداوار کے طور پر گزرتی ہے۔

یہ غیر سیکسی، بنیادی ڈھانچے کی سطح کا کام ہے جو دراصل مالیاتی نظام کو تبدیل کرتا ہے۔ کوئی گورننس ٹوکن، کوئی پیداوار کاشتکاری، کوئی پونزینومکس نہیں - معیشت کے ذریعے کریڈٹ منتقل کرنے کا صرف ایک تیز، سستا طریقہ۔ اور یہ بڑے پیمانے پر کام کر رہا ہے۔

برنسٹین کی کال واقعی کیا اشارہ دیتی ہے۔

Bernstein Figure پر $67 قیمت کے ہدف کو تھپڑ مار رہا ہے - اس کی موجودہ تجارتی قیمت دوگنی سے زیادہ - نہ صرف تعداد کے لیے، بلکہ اس کے لیے بھی قابل ذکر ہے کہ یہ کون کہہ رہا ہے۔ یہ ایک 57 سالہ ریسرچ فرم ہے جس کی جڑیں روایتی اثاثہ جات کے انتظام میں گہری ہیں۔ جب برنسٹین جیسی دکانیں جارحانہ الٹا اہداف کے ساتھ بلاکچین مقامی کمپنیوں کی ماڈلنگ شروع کرتی ہیں، تو یہ اس تبدیلی کا اشارہ دیتا ہے کہ وال اسٹریٹ ٹیکنالوجی کی جانچ کیسے کرتی ہے۔

برسوں سے، بلاکچین کے ارد گرد مرکزی دھارے کی مالیاتی بیانیہ "دلچسپ ٹیکنالوجی، لیکن حقیقی دنیا کے استعمال کا معاملہ کہاں ہے؟" تصویر اس سوال کا جواب ہے، اور حقیقت یہ ہے کہ ادارہ جاتی تجزیہ کار اب نمایاں نمو میں قیمتوں کا تعین کر رہے ہیں آپ کو بتاتا ہے کہ گول پوسٹ کو منتقل کرنے کا مرحلہ آخرکار ختم ہو سکتا ہے۔ ڈیٹا کو نظر انداز کرنے کے لیے بہت بلند ہے۔

جب وال اسٹریٹ ریسرچ فرم بلاک چین قرض دینے والی کمپنی کے لیے 100%+ اوپر کی طرف ماڈل کرتی ہے، تو "لیکن استعمال کا معاملہ کیا ہے؟" دور سرکاری طور پر ختم ہو گیا ہے.

RWA ٹوکنائزیشن کے لیے بڑی تصویر

فگر کی کامیابی اس کی اپنی بیلنس شیٹ سے زیادہ اہمیت رکھتی ہے کیونکہ یہ ایک تھیسس کی توثیق کرتا ہے جس پر کرپٹو انڈسٹری برسوں سے بحث کر رہی ہے: بلاک چین ریلز مالیاتی پلمبنگ کے لیے بہتر ہیں۔ قیاس آرائیوں کے لیے نہیں، میمز کے لیے نہیں، گورننس تھیٹر کے لیے نہیں۔

ٹویٹ لوڈ ہو رہا ہے...

ٹویٹ دیکھیں

بلیک راک کے ٹوکنائزڈ ٹریژری فنڈ (BUIDL) سے لے کر مختلف زنجیروں پر نجی کریڈٹ پروٹوکول تک - RWA ٹوکنائزیشن کی جگہ متعدد زمروں میں تیزی سے بڑھ رہی ہے۔ لیکن تصویر نمایاں ہے کیونکہ یہ صرف ایک موجودہ اثاثہ کو نشان زد نہیں کر رہا ہے اور اسے آنچائن پر تھپڑ مار رہا ہے۔ یہ بنیادی انفراسٹرکچر کے طور پر بلاکچین کا استعمال کرتے ہوئے شروع سے ہی پوری ابتدا اور سروسنگ پائپ لائن کو دوبارہ بنا رہا ہے۔

یہ ایک بنیادی طور پر مختلف نقطہ نظر ہے، اور $1 بلین ماہانہ حجم بتاتا ہے کہ یہ صحیح ہے۔ نوٹ کرنے کے قابل ایک وکندریقرت زاویہ بھی ہے۔

روایتی صارفین کے قرضے پر مٹھی بھر بڑے بینکوں کا غلبہ ہے جس میں بہت زیادہ ریگولیٹری کھائی ہیں۔ صرف تعمیل کے اخراجات ہی نئے داخل ہونے والوں کے لیے مقابلہ کرنا تقریباً ناممکن بنا دیتے ہیں۔

بلاکچین پر مبنی قرض دینے والا پی ایل اے