سرمایہ کاری کے فیصلوں میں بٹ کوائن کولیٹرل کی اہمیت کے ساتھ مالیاتی حکمت عملی تیار ہوتی ہے۔

ہمارے ادارہ جاتی نیوز لیٹر، کرپٹو لانگ اینڈ شارٹ میں خوش آمدید۔ اس ہفتے:

ایلک بیک مین اس بارے میں کہ کیوں $BTC کی حمایت یافتہ قرضہ ایک کرپٹو کہانی نہیں ہے، بلکہ سرمایہ کاری کی کارکردگی کی کہانی ہے۔

سرینا سیبسٹیانی کہ کس طرح سٹیبل کوائنز ایک کریپٹو پروڈکٹ نہیں ہیں۔ وہ تصفیہ کے بنیادی ڈھانچے بن رہے ہیں عالمی فنانس بھول گئے.

فرانسسکو روڈریگز کی طرف سے سر فہرست اداروں کو توجہ دینی چاہیے۔

چارٹ آف دی ویک میں "ایتھینا کی سولانا قرض دینے والی مارکیٹیں 4 دنوں میں $1B کو عبور کرتی ہیں۔"

ہمارے ساتھ شامل ہونے کا شکریہ!

الیگزینڈرا لیوس

ماہر بصیرت

Bitcoin کی حمایت یافتہ قرضوں کا تعلق سرمائے کی لاگت سے متعلق گفتگو میں ہوتا ہے۔

ایلک بیک مین، امریکہ کے VP، Psalion کے ذریعے

دلیل اس بارے میں نہیں ہے کہ بٹ کوائن خریدنا ہے یا نہیں۔ یہ مشیروں، جائداد غیر منقولہ سرمایہ کاروں، چھوٹے کاروباری مالکان اور بانیوں کے لیے ہے جو پہلے سے ہی اس کے مالک ہیں، یا ان کلائنٹس کے ساتھ کام کرتے ہیں جو کرتے ہیں۔ عملی سوال آسان ہے: اگر ایک کلائنٹ بامعنی قرض لے رہا ہے، تو $BTC کی حمایت یافتہ قرض کیپٹل اسٹیک بحث میں کیوں نہیں ہے؟ قرض کے بوجھ والے پیشہ ور افراد پہلے سے ہی کولیٹرل، شرح، فیس، رفتار اور معاہدوں کا موازنہ کرتے ہیں۔ Bitcoin کی حمایت یافتہ قرضوں کا بھی اسی طرح جائزہ لیا جانا چاہیے۔

قرض کا مینو واقف ہے۔ HELOCs گھریلو ایکویٹی سے منسلک ہوتے ہیں، اکثر متغیر ہوتے ہیں، اور فی الحال بہت سے قرض لینے والوں کے لیے 7% سے اوپر بیٹھے ہیں۔ ہارڈ منی اور پل لون تیزی سے آگے بڑھ سکتے ہیں، لیکن اکثر قیمت تقریباً 10% سے 14% پلس پوائنٹس ہوتی ہے۔ سیکیورٹیز پر مبنی قرض دینا موثر ہوسکتا ہے، لیکن شرحیں اکثر 6% سے 8% کے لگ بھگ شروع ہوتی ہیں اور ایک جگہ پر بڑے بروکریج اثاثوں کی ضرورت ہوتی ہے۔ ذاتی قرضے اکثر کم سے درمیانی عمر کے نوجوانوں میں آتے ہیں۔ SBA قرضے کارآمد ہو سکتے ہیں، لیکن تمام لاگت، دستاویزات اور فنڈ کے لیے وقت معمولی نہیں ہے۔

بٹ کوائن کی مدد سے قرض دینے سے کولیٹرل بدلتا ہے، ریاضی نہیں۔ قرض لینے والا $BTC کا وعدہ کرتا ہے، ڈالر یا سٹیبل کوائن وصول کرتا ہے اور متفقہ شرائط کے تحت ادائیگی کرتا ہے۔ اثاثہ مائع، قابل تصدیق اور نگرانی میں آسان ہے۔ مارکیٹ کی قیمتیں اب بھی وسیع پیمانے پر مختلف ہوتی ہیں، لیکن مزید مسابقتی ڈھانچے ابھر رہے ہیں۔ Psalion میں، مثال کے طور پر، ہم Bitcoin کے حمایت یافتہ قرضوں تک 5.5% مقررہ شرح، 60% LTV تک، 0.5% ابتداء فیس کے ساتھ رسائی کی سہولت فراہم کرتے ہیں۔ یہ ایک ڈیٹا پوائنٹ ہے، لیکن یہ ظاہر کرتا ہے کہ اس زمرے کا تعلق قرض کے سنگین مقابلے میں کیوں ہے۔

درجہ بندی سب سے پہلے اہم ہے۔ کسی ایسے شخص کے لیے جس کے پاس پہلے سے ہی $BTC ہے، متعلقہ سوال یہ نہیں ہے کہ "کیا مجھے قرض لینا چاہیے؟" یہ ہے "مجھے کہاں سے قرض لینا چاہیے؟" ایک گھر کے خلاف؟ ایک کاروبار؟ ایک سیکورٹیز پورٹ فولیو؟ یا $BTC؟ اگر $BTC کولیٹرل قرض لینے والے کے موجودہ قرض سے سستا سرمایہ پیدا کرتا ہے، تو یہ سرمائے کی ملاوٹ شدہ لاگت کو کم کر سکتا ہے۔

فیس اگلی بات ہے۔ مشکل پیسہ ابتداء پر پوائنٹس لے سکتا ہے۔ SBA کے ڈھانچے میں گارنٹی فیس، اختتامی اخراجات اور مشاورتی اخراجات شامل ہو سکتے ہیں۔ ذاتی قرضے ابتداء کے ذریعے اعلیٰ APR کو سرایت کر سکتے ہیں۔ کم فیس بٹ کوائن کی حمایت یافتہ قرضہ تمام معاشیات کو مادی طور پر صاف ستھرا بنا سکتا ہے۔

رگڑ بھی اہم ہے۔ روایتی کریڈٹ کے لیے اکثر آمدنی کی تصدیق، ٹیکس ریٹرن، تشخیص، آپریٹنگ اسٹیٹمنٹ، ذاتی ضمانتیں، معاہدوں اور وقت کی ضرورت ہوتی ہے۔ $BTC کی حمایت یافتہ قرضہ سب سے پہلے کولیٹرل ہے۔ ضمانت کی فوری تصدیق اور مسلسل نگرانی کی جا سکتی ہے۔ لیکویڈیٹی تک تیز تر رسائی صرف سہولت نہیں ہے۔ یہ ری فنانس، حصول، ٹیکس کی ادائیگی یا پل کی ضرورت کی معاشیات کو تبدیل کر سکتا ہے۔

مشیروں کو خیال رکھنا چاہئے کیونکہ $BTC اب زیادہ کلائنٹ بیلنس شیٹس کا حصہ ہے۔ اکثر، $BTC بیکار بیٹھا رہتا ہے جبکہ وہی کلائنٹ کہیں اور زیادہ قیمت ادا کرتا ہے۔ اگر کلائنٹ $BTC کے خلاف قرض لے سکتا ہے اور مزید مہنگے قرض کی جگہ لے سکتا ہے، تو مشیر نے فروخت پر مجبور کیے بغیر اور ممکنہ طور پر قابل ٹیکس فائدہ پیدا کیے بغیر بیلنس شیٹ کو بہتر بنایا ہے۔

استعمال کا دوسرا معاملہ ہے: پھیلاؤ پر پیداوار۔ کچھ رئیل اسٹیٹ سرمایہ کار، بانی اور کاروباری مالکان ایسے مواقع دیکھتے ہیں جہاں متوقع منافع ان کے سرمائے کی لاگت سے زیادہ ہوتا ہے، جیسے کہ نجی کریڈٹ، کمرشل رئیل اسٹیٹ قرضہ، انوینٹری یا آپریٹنگ توسیع۔

ان مواقع کو حاصل کرنے کے لیے $BTC کے خلاف قرض لینا اس وقت معنی خیز ہو سکتا ہے جب قرض لینے والا تجارت کے دونوں پہلوؤں کو سمجھتا ہے: پیداوار کا موقع اور ضمنی خطرہ۔

یہ خطرہ حقیقی ہے۔ بٹ کوائن غیر مستحکم ہے۔ اگر قیمت کافی گر جاتی ہے، تو LTV متفقہ حد کی خلاف ورزی کر سکتا ہے اور مارجن کالز یا لیکویڈیشن کو متحرک کر سکتا ہے۔ پرسماپن ایک قابل ٹیکس واقعہ تشکیل دے سکتا ہے۔ یہ ہر کلائنٹ کے لیے نہیں ہے۔ یہ قرض لینے والوں کے لیے ہے جو $BTC کے اتار چڑھاؤ کو سمجھتے ہیں، لیکویڈیٹی کو برقرار رکھتے ہیں اور قدامت پسندی سے زیادہ سے زیادہ LTV سے کم قرضوں کا سائز رکھتے ہیں۔

ان کلائنٹس کے لیے جو پہلے سے ہی بٹ کوائن کے مالک ہیں اور پہلے سے قرض لے چکے ہیں، $BTC کی حمایت یافتہ قرضہ ایک کرپٹو کہانی نہیں ہے۔ یہ سرمائے کی کارکردگی کی کہانی ہے۔ اسے نظر انداز کرنے کا مطلب سستا سرمایہ، یا ایک قیمتی پھیلاؤ کا موقع، میز پر چھوڑنا ہو سکتا ہے۔

اصولی تناظر

Stablecoins اب انفراسٹرکچر ہیں۔

سرینا سیبسٹیانی، چیف اسٹریٹیجی آفیسر اور حکومت اور ریگولیٹری امور کی سربراہ، فوز

ایک قسم کی مالی رگڑ ہے جو پوشیدہ ہوجاتی ہے جب آپ اس کے اندر کافی دیر تک رہتے ہیں۔

نیویارک یا لندن سے، سرحد پار ادائیگیاں کام کرتی ہیں۔ نیروبی، جکارتہ یا الماتی سے، وہ ایسا نہیں کرتے۔

نیروبی میں ایک SME کراچی میں ایک سپلائر کو ادائیگی کرتا ہے۔ رقم پیر کو نکلتی ہے۔ یہ جمعرات کو آتا ہے۔ راستے میں یہ دو کرسپانڈنٹ بینکوں سے گزرتا ہے، دونوں سروں پر فیس جذب کرتا ہے، USD کی تبدیلی پر FX پھیل جاتا ہے۔