پہلی سہ ماہی کا منافع ایئر لائن دیو کے لئے بڑھتا ہے، لیکن ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات نے ایک سایہ ڈال دیا

فہرست فہرست یونائیٹڈ ایئرلائنز نے پہلی سہ ماہی کی کارکردگی پیش کی جو وال سٹریٹ کی توقعات سے تجاوز کر گئی، پھر بھی ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات کے خدشات نے بیانیہ پر غلبہ حاصل کر لیا اور سالانہ پیشین گوئیوں پر ایک اہم نظرثانی پر مجبور کیا۔ United Airlines Holdings, Inc., UAL نے 14.61 بلین ڈالر کی سہ ماہی آمدنی کی اطلاع دی ہے، جو پچھلے سال کی اسی مدت کے مقابلے میں 10.5 فیصد اضافے کی نشاندہی کرتی ہے اور تجزیہ کاروں کے 14.19 بلین ڈالر کے تخمینے کو پیچھے چھوڑتی ہے۔ فی حصص آمدنی $1.19 تک پہنچ گئی، آرام سے $1.08 اتفاق رائے سے زیادہ۔ پہلی نظر میں، یہ اعداد و شمار ایک حوصلہ افزا تصویر پینٹ کرتے ہیں. پھر بھی اصل تشویش ایندھن پر مرکوز ہے۔ سی ای او سکاٹ کربی نے کمائی کی ریلیز سے پہلے عملے میں ایک داخلی مواصلت تقسیم کی، اس منظر نامے کا خاکہ پیش کیا جہاں تیل $175 فی بیرل تک پہنچ جاتا ہے۔ ایسے حالات میں، یونائیٹڈ نے ممکنہ اضافی سالانہ ایندھن کے اخراجات کا تخمینہ لگایا جو 11 بلین ڈالر تک پہنچ گئے۔ اگرچہ یہ بنیادی توقع کے بجائے ایک انتہائی منظر نامے کی نمائندگی کرتا ہے، اس نے سرمایہ کاروں کے لیے ایک محتاط فریم ورک قائم کیا۔ کمپنی نے اپنے پورے سال کے EPS پروجیکشن کو ایک وسیع $7–$11 بینڈ پر نظرثانی کر دیا، جو پہلے بتائی گئی $12–$14 کی حد سے کم ہے۔ مڈ پوائنٹ تقریباً 10% سال بہ سال کمی کا اشارہ کرتا ہے۔ دوسری سہ ماہی کی رہنمائی $1–$2 فی حصص پر پہنچی، جس کا اندازہ تقریباً $4.30 فی گیلن فیول پر ہے۔ ایگزیکٹوز نے یہ بھی اشارہ کیا کہ ہوائی کرایوں میں ایندھن کے بڑھتے ہوئے بلوں کی تلافی کے لیے 15-20% کے اضافے کی ضرورت پڑ سکتی ہے، جبکہ ساتھ ہی ساتھ کم ڈیمانڈ کے ادوار اور منتخب راستوں پر توجہ مرکوز کرتے ہوئے دستیاب نشستوں کی گنجائش میں کمی کا اعلان کیا ہے۔ یونٹ ریونیو میٹرکس زیادہ پیچیدہ آپریشنل تصویر کو ظاہر کرتا ہے۔ پہلی سہ ماہی کے دوران کل آمدنی فی دستیاب سیٹ میل (TRASM) میں سال بہ سال 6.9% اضافہ ہوا، جبکہ مسافروں کی آمدنی فی دستیاب سیٹ میل (PRASM) میں 7.4% اضافہ ہوا۔ یہ اشارے صارفین کی مستقل طلب اور اعلیٰ قیمتوں کو کم کرنے کی کیریئر کی صلاحیت کو ظاہر کرتے ہیں۔ پیچیدگی وقفہ اثر میں ہے۔ چونکہ دوسری سہ ماہی کے بہت سے ٹکٹ ایندھن کی قیمتوں میں حالیہ اضافے سے پہلے خریدے گئے تھے، اس لیے یونائیٹڈ کو اس سہ ماہی میں ایندھن کے بڑھے ہوئے اخراجات کے صرف 40–50% کی وصولی کی توقع ہے۔ وہ بحالی کی شرح تیسری سہ ماہی میں 70-80% تک بہتر ہو جاتی ہے اور چوتھی سہ ماہی میں 85-100% تک پہنچ جاتی ہے۔ قیمتوں کا تعین کام کرتا ہے، لیکن صبر کی ضرورت ہوتی ہے۔ ایندھن کے علاوہ فی دستیاب سیٹ میل لاگت (CASM-ex) لگاتار دو فلیٹ سہ ماہیوں کے بعد Q1 میں تقریباً 6% بڑھ گئی۔ یہ اضافہ توجہ کی ضمانت دیتا ہے، غیر ایندھن کے آپریٹنگ اخراجات پر کچھ اوپر کی طرف دباؤ کی نشاندہی کرتا ہے۔ یونائیٹڈ نے پچھلے بارہ مہینوں میں آپریٹنگ کیش فلو میں $9.5 بلین پیدا کیا۔ اس مدت کے دوران کمپنی کا قرض سے اثاثوں کا تناسب 54% سے 35% تک سکڑ گیا۔ یہ امریکن ایئر لائنز کے 58% تناسب سے مضبوط پوزیشن کی نمائندگی کرتا ہے، حالانکہ یہ ڈیلٹا اور ساؤتھ ویسٹ سے پیچھے ہے۔ کم رہنمائی کے باوجود، حصص کی تجارت 10.2x کے فارورڈ کمائی ملٹیپل پر ہوتی ہے - جو کہ ڈیلٹا اور ساؤتھ ویسٹ کے مقابلے میں رعایت کی نمائندگی کرتی ہے، جو کہ 12.7x کے قریب قیمتوں کا تعین کرتی ہے۔ Caprock Group LLC نے چوتھی سہ ماہی کے دوران اپنی UAL ہولڈنگز کو 49.4% تک بڑھایا، جس سے اس کی پوزیشن 39,921 شیئرز تک پہنچ گئی جس کی قیمت تقریباً 4.46 ملین ڈالر ہے۔ ادارہ جاتی ملکیت بقایا حصص کا 69.69% ہے۔ تجزیہ کار کی کوریج کے حوالے سے، BMO کیپٹل مارکیٹس نے اپنی قیمت کے مقصد کو بڑھا کر $130 کر دیا جبکہ ایک بہتر کارکردگی کی درجہ بندی کو برقرار رکھا۔ گولڈمین سیکس نے اپنا ہدف بڑھا کر $129 کر دیا۔ مورگن اسٹینلے نے زیادہ وزن کی سفارش کے ساتھ $150 کا ہدف رکھا ہے۔ 17 تجزیہ کاروں کے درمیان اتفاق رائے $132.71 کی طرف اشارہ کرتا ہے۔ UAL کے حصص جمعہ کو $91.25 پر ٹریڈنگ شروع ہوئے۔ اسٹاک نے گزشتہ 52 ہفتوں کے دوران $65.66 اور $119.21 کے درمیان تجارت کی ہے۔