تازہ ذخیرہ شدہ ڈالر کے خزانے حکمت عملی کے لیے ریکارڈ وقت میں ختم ہو گئے۔
حکمت عملی (سابقہ مائیکرو سٹریٹیجی) نے ترجیحی شیئر ہولڈرز کو بتایا کہ اس کا نام نہاد USD ریزرو ان کا حفاظتی جال ہے۔ آدھے سال بعد، اس نے صفر کوپن قرض کو ریٹائر کرنے کے لیے اپنا بیشتر حصہ نکال دیا جس کی وجہ سے کمپنی کو سود میں کچھ بھی نہیں دینا پڑ رہا تھا۔
درحقیقت، دسمبر میں، مائیکل سائلر کی حکمت عملی نے کہا کہ اس نے 1.44 بلین امریکی ڈالر کا ریزرو قائم کیا تاکہ "اپنے پسندیدہ اسٹاک پر منافع کی ادائیگی اور اس کے بقایا مقروض پر سود کی حمایت کی جاسکے۔"
اب اس کا زیادہ تر استعمال سود اور منافع کی ادائیگی کے علاوہ دیگر مقاصد کے لیے ہوتا ہے۔
USD ریزرو نقد رقم کے لیے ایک فینسی اصطلاح ہے جو کمپنی کے ذریعے اپنے بٹ کوائن ($BTC) ریزرو سے نقد کو الگ کرنے کے لیے استعمال کی جاتی ہے، جسے وہ زیادہ "قدیم" سمجھتی ہے۔
یہ نقد رقم کو ایک خاص ذمہ داری، یعنی ڈیویڈنڈ اور سود کی ذمہ داریوں کے لیے ایک بامعنی ریزرو کے طور پر بھی مختص کرنا چاہتا تھا۔
حکمت عملی کے انتظام نے USD ریزرو بنانے کے لیے MSTR کی مارکیٹ میں (ATM) فروخت کے ذریعے عام شیئر ہولڈرز کو کمزور کر دیا۔
چونکہ عام شیئر ہولڈرز کو کمزوری کا سامنا کرنا پڑا اور $BTC میں کوئی فائدہ نہیں ہوا، ترجیحی ہولڈرز نے کچھ مہینوں کے لیے حفاظتی جال کا لطف اٹھایا، یہ سوچتے ہوئے کہ کمپنی اپنے USD ریزرو کو وعدے کے مطابق استعمال کرے گی۔
آغاز میں، صدر اور سی ای او فونگ لی نے کیش بفر کو ٹرسٹ سگنل کے طور پر تیار کیا، اور دعویٰ کیا کہ یہ "فی الحال 21 ماہ کے منافع پر محیط ہے۔"
دسمبر کے آخر تک، اضافی ATM کی فروخت نے ریزرو کو تقریباً 2.19 بلین ڈالر تک پہنچا دیا تھا، جس میں ڈیویڈنڈ کی ادائیگیوں کے 2.5 سال سے زیادہ کا احاطہ کیا گیا تھا۔
STRC، STRK، STRF، اور STRD سرمایہ کاروں کے لیے پچ سیدھی تھی۔ آپ کا ماہانہ منافع محفوظ ہے۔ نقد کی ایک دیوار آپ کے منافع کی حمایت میں کھڑی ہے۔
USD ریزرو منافع کے لیے بنایا گیا، کسی اور چیز پر خرچ کیا گیا۔
مئی 2026 تک فاسٹ فارورڈ، اور اس USD کو منافع اور سود کی ادائیگی کے لیے ریزرو میں رکھنے کے بجائے، $1.38 بلین دو ہفتوں کے اندر کسی اور چیز کے لیے غائب ہو گئے۔
خاص طور پر، 11 مئی اور 25 مئی 2026 کے درمیان، حکمت عملی نے 2029 کے لیے واجب الادا 0% کوپن کنورٹیبل سینئر نوٹس کے مجموعی پرنسپل میں $1.5 بلین کی دوبارہ خریداری کی۔
چونکہ بانڈز برابری کی رعایت پر ٹریڈ کر رہے تھے، اس لیے حکمت عملی نے $1.5 بلین پرنسپل سے $120 ملین کم ادا کیا۔
وہ کنورٹیبل بانڈز کمپنی کے لیے $0 جاری سود کے اخراجات پیدا کر رہے تھے اور MSTR میں تبدیل ہونے کے قریب بھی نہیں تھے۔
درحقیقت، حکمت عملی نے نومبر 2024 میں MSTR کے فی حصص $672.40 کی تبادلوں کی قیمت پر اصل $3 بلین قسط جاری کی۔ MSTR نے مہینوں میں اس سطح کے قریب کہیں بھی تجارت نہیں کی ہے۔
کمپنی نے تصدیق کی کہ USD ریزرو ان بانڈز کو ریٹائر کرنے کے لیے فنڈنگ کا ذریعہ تھا۔
کمپنی کے یکم دسمبر کے وعدے کے باوجود اس کارروائی کے نتیجے میں جس نے "اپنے پسندیدہ اسٹاک پر منافع کی ادائیگی اور اس کے بقایا مقروض پر سود کی حمایت کے لیے کچھ نہیں کیا"، کمپنی کا USD ریزرو سال کے آغاز میں 2.188 بلین ڈالر سے 63 فیصد کم ہو کر آج 871 ملین ڈالر ہو گیا ہے۔
Strategy CEO نے $37M بنانے کے بعد اپنے بچوں کے لیے STRC کا $19K خریدا۔
سٹریٹیجی شیئر ہولڈرز کو دوبارہ کمزور کر کے USD کو دوبارہ بھرنا
CFO اینڈریو کانگ نے 0% بانڈ بائی بیک کو "ہمارے سرمایہ کاروں کے لیے ایکویٹی اور کریڈٹ دونوں مثبت قرار دیا اور ذمہ داری کے انتظام پر ہماری مسلسل توجہ کو ظاہر کیا۔"
نمبر ایک کم چاپلوسی کی کہانی سناتے ہیں۔
حکمت عملی کی ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کی ترجیحات کی چار سیریز میں ذمہ داریاں اب سالانہ $1.7 بلین سے تجاوز کر گئی ہیں۔ 2026 کے آغاز میں، حکمت عملی کا USD ریزرو 2.5 سال سے زیادہ کے منافع کا احاطہ کر سکتا ہے۔ آج، یہ چھ ماہ پر محیط ہو سکتا ہے۔
کانگ نے یہ بھی کہا کہ کمپنی "ہماری ڈیجیٹل کریڈٹ سیکیورٹیز کے کریڈٹ کوالٹی کو سپورٹ کرنے کے لیے ایک مضبوط کیش ریزرو کو برقرار رکھنے کے لیے پرعزم ہے۔" یہ منصوبہ MSTR کامن اسٹاک اور STRC کی ترجیحی فروخت کے ذریعے بفر کو دوبارہ تعمیر کرنا ہے۔
وہی کم کرنے کا طریقہ کار جس نے کیش بفر بنایا تھا اب اسے دوبارہ بھرے گا۔
MSTR بدھ کو $154.20 پر بند ہوا، پچھلے 12 مہینوں میں 58% کم۔ یہ STRC سرمایہ کاروں کے ساتھ شیئر ہولڈرز ہیں جنہیں جلد ہی مزید کمزور ہونا پڑے گا۔