گیم اسٹاپ (GME) نے سلائیڈ کو شیئر کیا کیونکہ ای بے نے $56B کے حصول کی تجویز کو مسترد کردیا
ای بے کی جانب سے ویڈیو گیم ریٹیلر کی غیر منقولہ $56 بلین کے حصول کی تجویز کو باضابطہ طور پر برخاست کرنے کے بعد، منگل کو پری مارکیٹ سرگرمی میں گیم اسٹاپ (GME) کے ٹیبل آف کنٹنٹ حصص تقریباً 4% نیچے تھے، جو مارکیٹ کھلنے سے پہلے $22.26 پر ٹریڈ کر رہے تھے۔ گیم اسٹاپ کارپوریشن، جی ایم ای نے گیم اسٹاپ کے چیئرمین اور چیف ایگزیکٹو ریان کوہن سے خط و کتابت میں ای بے کے چیئرمین پال پریسلر نے کہا: "ہم اس نتیجے پر پہنچے ہیں کہ آپ کی تجویز نہ تو قابل اعتماد ہے اور نہ ہی پرکشش۔" سرزنش اس مہینے کوہن کے پہلے اعلان کے بعد ہوئی، جس میں اس نے ای کامرس کمپنی کو 50-50 کیش اینڈ اسٹاک ٹرانزیکشن کے ذریعے حاصل کرنے کی تجویز پیش کی۔ گیم اسٹاپ کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن تقریباً $12 بلین تھی جب پیشکش کی گئی تھی - eBay کی قیمت کا تقریباً 25%۔ $EBAY نے بورڈ کے جائزے کے بعد $GME کی غیر منقولہ، غیر پابند ٹیک اوور تجویز کو مسترد کر دیا، اسے "نہ تو قابل بھروسہ ہے اور نہ ہی پرکشش"۔ ای بے نے فنانسنگ کی غیر یقینی صورتحال، بیعانہ اور آپریشنل خطرات، تشخیص کے خدشات اور گیم اسٹاپ گورننس کا حوالہ دیا۔ https://t.co/hTjLRB8B6N pic.twitter.com/RTZjdcINcW — Wall St Engine (@wallstengine) 12 مئی 2026 eBay کی قیادت نے اشارہ کیا کہ انہوں نے آزاد مالیاتی مشیروں کے ساتھ مل کر اس تجویز کی جانچ کی ہے اور دو بنیادی مسائل کی نشاندہی کی ہے: فنڈنگ کی کمائی کے ممکنہ طریقہ کار سے متعلق سوالات اور مستقبل میں کمائی کے منفی اثرات سے متعلق سوالات۔ ممکنہ ابتدائی اعلان سے، مالیاتی تجزیہ کاروں نے کوہن کے فنڈنگ پلان کی فزیبلٹی پر سوال اٹھایا۔ گیم اسٹاپ کے پاس تقریباً 9 بلین ڈالر کے مائع اثاثے تھے۔ کوہن نے TD بینک کی جانب سے ایک "انتہائی پراعتماد خط" کا حوالہ دیا جس میں 20 بلین ڈالر کی فنانسنگ کا وعدہ کیا گیا تھا - حالانکہ یہ عہد انضمام شدہ ادارے کے سرمایہ کاری کے درجے کے کریڈٹ کی حیثیت کو برقرار رکھنے پر مشروط تھا۔ یہ ضرورت تیزی سے مسئلہ بن گئی۔ Moody's تجزیہ کاروں نے پچھلے ہفتے اشارہ کیا کہ یہ لین دین ای بے کے کریڈٹ پروفائل پر منفی اثر ڈالے گا، جس سے قرض کے جزو کی عملداری پر شک پیدا ہو گا۔ مارکیٹ کے شرکاء نے فوری طور پر کافی ایکویٹی کم کرنے میں فیکٹرنگ شروع کردی۔ فنڈنگ کی کمی کو پورا کرنے کے لیے ممکنہ طور پر گیم اسٹاپ کو اہم اضافی حصص جاری کرنے کی ضرورت ہوگی - ایک ایسا امکان جو تاریخی طور پر جی ایم ای کے شیئر ہولڈرز کو پریشان کرتا ہے۔ مائیکل بیری، جو "دی بگ شارٹ" میں اپنے کردار کے لیے جانا جاتا ہے، نے پیشکش کے اعلان کے بعد اپنی گیم اسٹاپ کی مکمل پوزیشن ختم کر دی، عوامی طور پر خبردار کیا کہ اس لین دین سے کمپنی پر ضرورت سے زیادہ قرض اور موجودہ شیئر ہولڈرز کو نقصان پہنچے گا۔ ای بے کے اسٹاک کی قیمت مسلسل بولی کے منظر عام پر آنے کے بعد کوہن کے مجوزہ $125 فی حصص سے کافی نیچے تجارت کر رہی ہے، جو منگل کی افتتاحی گھنٹی سے پہلے $107 کے قریب منڈلا رہی ہے - بڑے پیمانے پر شکوک کا واضح بازار سگنل۔ کوہن کا لین دین کا جواز آپریشنل افادیت اور ممکنہ ہم آہنگی پر مرکوز ہے۔ اس نے دعویٰ کیا کہ گیم اسٹاپ کے دبلے پتلے آپریشنز کو ای بے کے مارکیٹ پلیس پلیٹ فارم کے ساتھ ضم کرنے سے ایمیزون کا زیادہ مضبوط حریف پیدا ہوسکتا ہے۔ انہوں نے گیم اسٹاپ کے 600 فزیکل ریٹیل مقامات کے نیٹ ورک کو ریاستہائے متحدہ میں بنیادی ڈھانچے کے طور پر اجاگر کیا جو ای بے کو ایک منفرد مسابقتی فائدہ فراہم کر سکتا ہے۔ کوہن نے بغیر معاوضے، نقد مراعات، یا علیحدگی کی ضمانتوں کے بغیر CEO کے طور پر مشترکہ تنظیم کی قیادت کرنے کے لیے رضاکارانہ خدمات انجام دیں۔ CNBC کی پیشی کے دوران، کوہن کو مالیاتی تفصیلات کی وضاحت کرنے میں دشواری کا سامنا کرنا پڑا۔ پوچھ گچھ کے دوران، اس نے نقدی اور اسٹاک کے استعمال کے بارے میں صرف عمومی بیانات فراہم کیے - ایسے جوابات جو تجزیہ کاروں اور انٹرویو لینے والوں دونوں کو غیر مطمئن نظر آتے ہیں۔ بورڈ کا مسترد ہونا حتمی باب کی نمائندگی نہیں کر سکتا۔ کوہن نے پہلے ای بے کے شیئر ہولڈرز کے سامنے براہ راست تجویز لانے کی خواہش ظاہر کی تھی، ممکنہ طور پر ایک خصوصی میٹنگ کی درخواست کے ذریعے - ایک ایسی حکمت عملی جو ایک مخالفانہ قبضے کی کوشش میں تبدیل ہو سکتی ہے۔ ای بے کے بیان میں اس بات پر زور دیا گیا کہ اس کا بورڈ "پراعتماد ہے کہ کمپنی، اپنی موجودہ انتظامی ٹیم کے تحت، پائیدار ترقی کو جاری رکھنے کے لیے اچھی پوزیشن میں ہے۔" منگل کے پری مارکیٹ سیشن تک، GME $22.26 پر ہاتھ بدل رہا تھا، تقریباً 4% نیچے، جبکہ eBay اسٹاک تقریباً 1% گر کر $107 ہوگیا۔