عالمی ڈیجیٹل اثاثہ جات کے سرمایہ کار احتیاط برتتے ہیں کیونکہ نائن فگر ٹریڈنگ سلمپ کا مقابلہ مشرق وسطیٰ کے امن معاہدے کے ٹکرانے سے ہوتا ہے

31 مارچ 2026 کو وال سٹریٹ نے تقریباً ایک سال میں اپنا بہترین تجارتی دن دیکھا۔ ڈاؤ جونز انڈسٹریل ایوریج نے 1,100 پوائنٹس سے زیادہ کا اضافہ کیا، S&P 500 نے گزشتہ مئی سے اپنی بہترین سنگل ڈے کارکردگی کے لیے 2.9% اضافہ کیا، اور Nasdaq میں 3.8% کا اضافہ ہوا۔

موڈ، جیسا کہ ایک مارکیٹ ریکیپ نے اسے خوش دلی کے ساتھ ڈب کیا تھا، "ہرمز ہوپ" تھا، ایک ریلی جو اس امکان پر بنائی گئی تھی کہ امریکہ-ایران جنگ اور تیل کی عالمی سپلائی پر اس کی گرفت بالآخر ختم ہو سکتی ہے۔

صدر ٹرمپ نے فوجی مہم ختم کرنے کے لیے کھلے پن کا عندیہ دیا تھا اور ایران کے صدر نے کہا کہ ان کے ملک کی سلامتی کی شرائط پوری ہونے پر "جنگ ختم کرنے کے لیے ضروری عزم" موجود ہے۔

تاہم، ان سرخیوں کے نیچے، تاجر جو مالیاتی منڈیوں کی زیادہ پیچیدہ مصنوعات (آپشنز، فیوچرز، اور ہیجز) میں ڈیل کرتے ہیں وہ اسے نہیں خرید رہے تھے۔ اگرچہ مارکیٹ ایسا لگ رہا ہو گا کہ یہ آخر کار سطح پر اوپری صلاحیت کے ساتھ مستحکم ہو رہا ہے، لیکن اس کے نیچے کی پوزیشننگ یقینی سے بہت دور رہی،

یہ سمجھنے کے لیے کہ دو سیدھے سادے تصورات کو سمجھنے کی ضرورت کیوں ہے: "کھلی دلچسپی" کا کیا مطلب ہے، اور جب یہ سکڑتا ہے تو یہ کیا اشارہ کرتا ہے۔ کھلی دلچسپی صرف شرطوں کی کل قیمت ہے جو ڈیریویٹوز مارکیٹ، فیوچرز، اور آپشن کنٹریکٹس میں فعال رہتی ہیں جن کا تصفیہ یا بند نہیں ہوا ہے۔ جب کھلی دلچسپی بڑھ جاتی ہے، تو زیادہ تاجر اس بات پر یقین کا اظہار کرتے ہوئے کہ مارکیٹ کس طرف جا رہی ہے، کام پر پیسہ لگا رہے ہیں۔ جب یہ گرتا ہے، تو وہ اپنی پوزیشنیں بند کر رہے ہیں، اپنے نقصانات کو کم کر رہے ہیں، اور دور جا رہے ہیں۔

بٹ کوائن کا $46 بلین ڈیریویٹوز کا مسئلہ

بٹ کوائن دنیا بھر میں سیکڑوں ایکسچینجز میں چوبیس گھنٹے تجارت کرتا ہے، بنیادی طور پر عالمی خطرے کی بھوک کے براہ راست بیرومیٹر کے طور پر کام کرتا ہے، اور اس وقت وہ بیرومیٹر ایک مبہم ریڈنگ دے رہا ہے۔

بٹ کوائن ڈیریویٹوز میں کل کھلی دلچسپی تقریباً 703,940 بٹ کوائن، یا تصوراتی قدر میں تقریباً 46.85 بلین ڈالر ہے، جو کہ نمایاں تناؤ کی مدت کے بعد بھی لیوریج سے بھری ہوئی مارکیٹ کو ظاہر کرتی ہے۔ اگر امن کی امیدیں واقعی واپس لوٹ رہی ہیں، تو اعتماد سے دوبارہ خطرہ مول لینا ایسا نظر آئے گا جیسے تاجر جارحانہ انداز میں خرید رہے ہوں۔ اس سے 4.41% ایک دن کے اعتکاف کو کھلے مفاد میں ہم نے 1 اپریل کو یقین سے زیادہ احتیاط کو دیکھا ہے۔

1 فروری سے 2 اپریل 2026 تک بٹ کوائن کی کھلی دلچسپی (BTC-denominated) کو ظاہر کرنے والا چارٹ (ماخذ: CoinGlass)

فنڈنگ کی شرح، ایک ایسی فیس جو تیزی کے عہدوں پر فائز تاجروں کو ان کو برقرار رکھنے کے لیے ادا کرنا ضروری ہے، صرف تھوڑا سا مثبت ہے اور بار بار منفی کمی کی وجہ سے وقفہ وقفہ ہے۔ جب فنڈنگ ​​کی شرح میں اضافہ ہوتا ہے، تو یہ اشارہ کرتا ہے کہ تیزی کے جذبات نے کھلی دلچسپی کو غیر پائیدار بلندیوں تک پہنچا دیا ہے، جس میں خریداروں کی تعداد بیچنے والوں سے نمایاں طور پر بڑھ جاتی ہے۔ خاموش، فلیٹ سے بمشکل مثبت فنڈنگ ​​بٹ کوائن نے پچھلے دو ہفتوں میں دکھایا ہے کہ نئے خطرے کے لیے بھوک کی کمی کا اشارہ ہے۔

1 فروری سے 2 اپریل 2026 تک بٹ کوائن پرپیچوئل فیوچرز کے لیے فنڈنگ کی شرح ظاہر کرنے والا چارٹ (ماخذ: CoinGlass)

شور مچانے کی وجہ سے جو چیز اسے مسترد کرنا مشکل بناتی ہے وہ یہ ہے کہ بٹ کوائن ڈیریویٹیوز میں ادارہ جاتی موجودگی کافی بڑھ گئی ہے۔ کھلے مفاد میں اس $46 بلین میں سے، $7 بلین سے زیادہ CME پر بیٹھتا ہے، وہی ریگولیٹڈ ایکسچینج جہاں پنشن فنڈز اور جدید ترین اثاثہ جات کے منتظمین اپنی زیادہ تر ہیجنگ کرتے ہیں۔ بڑھتی ہوئی ادارہ جاتی کھلی دلچسپی نے بٹ کوائن کو مرکزی دھارے کے مالیاتی آلہ کے طور پر قائم کیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ پسپائی بورڈ رومز اور ٹریڈنگ ڈیسک پر کیے جانے والے فیصلوں کی عکاسی کرتی ہے، جو ریٹیل مارکیٹ کی قیاس آرائیوں سے کہیں زیادہ ہے۔

بٹ کوائن میں فیوچر کے آپشنز کا تناسب بھی بدل گیا ہے۔ اس سال کے شروع میں، آپشنز، جو انشورنس پالیسیوں کی طرح کام کرتے ہیں اور قیمتوں میں اچانک تبدیلی کے خلاف کشن کرتے ہیں، بٹ کوائن ڈیریویٹیو مارکیٹ کا ایک بہت بڑا حصہ بنتے ہیں، لیکن اس کے بعد یہ تناسب تقریباً 65 فیصد تک گر گیا ہے، جو پچھلے مہینے 90 فیصد کے قریب اونچائی سے تیزی سے نیچے ہے۔

جب آپشنز کی نمائش سکڑ جاتی ہے، اور مستقبل کا غلبہ ہوتا ہے، تو مارکیٹ زیادہ دشاتمک اور کم موصل ہو جاتی ہے: قابل انتظام، جب تک کہ کچھ جلدی غلط نہ ہو جائے۔ ڈیٹا $66,000-سے-$67,000 قیمت کی حد میں کلسٹرڈ مخصوص حساسیت کو ظاہر کرتا ہے، ایک ایسا علاقہ جہاں بڑی پوزیشنیں مرکوز دکھائی دیتی ہیں اور جہاں اس بینڈ میں واپس جانا چیزوں کو تیزی سے غیر مستحکم کر سکتا ہے۔

تیل کے اختیارات ایک ہی کہانی سناتے ہیں۔

آبنائے ہرمز، 21 میل کا چوکی پوائنٹ جہاں سے دنیا کے تیل کی روزانہ کی کھپت کا تقریباً 20 فیصد گزرتا ہے، تنازعہ شروع ہونے کے بعد سے تجارتی ٹریفک میں کمی دیکھی گئی ہے۔ Rystad Energy کے مطابق، تقریباً 17.8 ملین بیرل یومیہ تیل اور ایندھن کے بہاؤ میں خلل پڑا ہے، اب تک کل مائعات کے تقریباً 500 ملین بیرل ضائع ہو چکے ہیں۔

جب برینٹ کروڈ یکم اپریل کو 100 ڈالر فی بیرل سے نیچے گرا، جو کچھ دن پہلے 112 ڈالر سے اوپر کی اونچائی سے پیچھے ہٹ رہا تھا، تو مارکیٹوں نے اسے اس بات کی تصدیق کے طور پر سمجھا کہ ان کے پیچھے بدترین چیز تھی۔

گراف 1 اپریل 2025 سے 2 اپریل 2026 تک برینٹ خام تیل کی قیمت دکھا رہا ہے (ماخذ: TradingView)

تاہم، آپشنز مارکیٹ کافی کم یقینی رہی۔ اپریل کے آخر تک خام تیل کی قیمت $150 فی بیرل تک پہنچنے پر بیٹنگ کرنے والے برینٹ کال آپشنز کی ملکیت پچھلے مہینے میں دس گنا بڑھ گئی ہے، ان معاہدوں میں کھلی دلچسپی کے ساتھ اب تقریباً 29,000 لاٹ ہیں، ہر ایک 1,000 کی نمائندگی کرتا ہے۔