سنٹرل بینک ریزرو اثاثہ کے طور پر سونے نے امریکی خزانے کو پیچھے چھوڑ دیا، ای سی بی نے انکشاف کیا۔

فہرست فہرست عالمی ذخائر کا توازن بدل گیا ہے کیونکہ مرکزی بینک سونے میں ہولڈنگ کا بڑا حصہ رکھتے ہیں۔ یورپی مرکزی بینک کی ایک نئی رپورٹ سے پتہ چلتا ہے کہ سونا اب کل سرکاری ذخائر میں امریکی خزانے سے آگے ہے۔ یہ تبدیلی سونے کی بلند قیمتوں، پابندیوں کے خدشات، اور ریزرو مینیجرز کی ڈالر سسٹم سے باہر اثاثوں پر بڑھتی ہوئی توجہ کی عکاسی کرتی ہے۔ ای سی بی کی رپورٹ میں پتا چلا ہے کہ 2025 کے آخر میں کل سرکاری غیر ملکی ذخائر کا 27 فیصد سونا تھا۔ رپورٹ کے مطابق، اسی نقطہ پر امریکی خزانے کے پاس کل ذخائر کا 22 فیصد حصہ تھا۔ یورو سے منسلک اثاثے 15% پر مستحکم رہے، یورو کو سونے اور امریکی قرضوں دونوں کے پیچھے چھوڑ دیا۔ یہ تبدیلی مرکزی بینک کے ذخائر کے ڈھانچے میں ایک بڑی تبدیلی کی نشاندہی کرتی ہے۔ امریکی حکومت کا قرض طویل عرصے سے لیکویڈیٹی اور استحکام کے لیے اہم ریزرو اثاثہ رہا ہے۔ اس کے ریزرو وزن میں تیزی سے اضافے سے پہلے، ایک سال پہلے سونے کا حصہ 20% تھا۔ دریں اثنا، اسی مدت کے دوران امریکی خزانے 25 فیصد سے کم ہو کر 22 فیصد رہ گئے۔ ای سی بی نے بھاری نئی خریداری کے بجائے زیادہ تر تبدیلی کو سونے کی قیمت میں اضافے سے جوڑ دیا۔ اس نے نوٹ کیا کہ 2024 میں 30 فیصد اضافے کے بعد 2025 میں سونے کی قیمتوں میں تقریباً 60 فیصد کا اضافہ ہوا۔ 2023 کی قیمتوں کا استعمال کرتے ہوئے، یو ایس ٹریژریز اب بھی سرکاری ذخائر کو 26 فیصد پر لے جائے گا۔ اسی اقدام کے تحت، ECB کے حساب کی بنیاد پر، سونے کا حصہ 16% ہوگا۔ روس کے یوکرین پر حملے کے بعد مرکزی بینکوں نے ریزرو سیفٹی پر زیادہ توجہ دی ہے۔ امریکہ اور اس کے اتحادیوں نے جنگ شروع ہونے کے بعد روس کے ڈالر پر مبنی ذخائر کے کچھ حصے کو منجمد کر دیا۔ اس کارروائی نے متعدد حکومتوں کو غیر ملکی قانونی نظاموں کے ذریعے کنٹرول کیے گئے اثاثوں کی نمائش کا جائزہ لینے پر مجبور کیا۔ نتیجے کے طور پر، سونے نے اپیل حاصل کی کیونکہ اس کا کوئی جاری کنندہ نہیں ہے۔ ای سی بی کی صدر کرسٹین لیگارڈ نے اس رجحان کو عالمی سیاسی تناؤ سے جوڑ دیا۔ لیگارڈ نے لکھا، "جغرافیائی سیاسی کشیدگی مرکزی بینکوں میں سونے کی مضبوط مانگ کو آگے بڑھا رہی ہے۔ گولڈ ریزرو مینیجرز کو بڑی کرنسیوں سے باہر ہولڈنگز کو متنوع بنانے کا ایک طریقہ بھی پیش کرتا ہے۔ تاہم، ECB نے واضح کیا کہ مرکزی بینکوں کو بھی سونا رکھنے پر حدود کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ رپورٹ میں بتایا گیا کہ سونا سود ادا نہیں کرتا اور قیمتوں میں اونچی تبدیلیاں دکھا سکتا ہے۔ جب مرکزی بینک اسے براہ راست رکھتے ہیں تو جسمانی سونا ذخیرہ کرنے کے اخراجات بھی پیدا کرتا ہے۔ ای سی بی نے مزید کہا کہ سونے کی فراہمی عالمی لیکویڈیٹی کی ضروریات کے مطابق تیزی سے ایڈجسٹ نہیں ہو سکتی۔ یہ سونے کو بڑے مالیاتی نظاموں کے ذریعے جاری کیے گئے فیاٹ ریزرو اثاثوں سے مختلف بناتا ہے۔ ای سی بی کی رپورٹ نے مرکزی بینکوں سے آگے سونے کی خریداری کا بھی پتہ لگایا۔ اس نے ٹیتھر کو 2025 میں کسی بھی مرکزی بینک سے زیادہ سونے کے خریدار کے طور پر شناخت کیا۔ ٹیتھر سب سے بڑا سٹیبل کوائن جاری کرنے والا ہے اور اس کے پاس ڈالر کے حساب سے ٹوکن آپریشنز کے ذخائر ہیں۔ اس کی سونے کی خریداری نے ایک بڑی کرپٹو سے منسلک کمپنی کو اسٹیٹ ریزرو مینیجرز کے ساتھ رکھا۔ سن 2025 میں سنٹرل بینک سونے کے خریداروں میں پولینڈ، قازقستان، برازیل، چین اور ترکی شامل تھے۔ ای سی بی نے ان خریداریوں کو تنوع کی ضروریات اور جیو پولیٹیکل رسک ہیجنگ سے جوڑا۔ اسی رپورٹ نے بنیادی طور پر یورو کی بین الاقوامی پوزیشن پر توجہ مرکوز کی۔ اس نے پایا کہ عالمی کرنسی کے استعمال میں یورو امریکی ڈالر کے بعد دوسرے نمبر پر رہا۔ کرنسی شروع ہونے کے بعد سے یورو میں بین الاقوامی قرضوں کا اجراء اپنی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ یورو نے سبز اور پائیدار بین الاقوامی بانڈ مارکیٹ کی بھی قیادت کی۔ ECB نے 2025 اور 2026 کے اوائل میں خطرے سے دوچار ہونے والے کئی واقعات کے دوران یورو کے لیے محفوظ پناہ گاہوں کے رویے کو ریکارڈ کیا۔