یہاں Nasdaq اور NYSE کے مالک $126 ٹریلین ایکویٹی مارکیٹ کو بلاکچین پر کیوں ڈال رہے ہیں

وال اسٹریٹ کے سب سے بڑے تبادلے ڈیجیٹل اثاثوں کو قبول کر رہے ہیں جس کا مقصد $126 ٹریلین ایکویٹی مارکیٹ کو بلاک چینز پر ڈالنا ہے — لیکن وہ اس پر اکیلے نہیں جا رہے ہیں۔ بلکہ، وہ وہاں جانے کے لیے کرپٹو ایکسچینجز پر انحصار کر رہے ہیں۔

گزشتہ ہفتے کے دوران، دنیا کے دو سب سے طاقتور ایکسچینج آپریٹرز — Nasdaq اور Intercontinental Exchange (ICE)، جو نیویارک اسٹاک ایکسچینج کی پیرنٹ کمپنی ہے — نے ڈیجیٹل اثاثہ جات کے تبادلے کے ساتھ مل کر ٹوکنائزیشن کے ذریعے بلاک چینز کے ساتھ ایکویٹیز کو ملایا۔

Nasdaq ایک ایسا فریم ورک تیار کر رہا ہے جو عوامی طور پر درج کمپنیوں کو اجازت دے گا کہ وہ اپنے حصص کے بلاک چین پر مبنی ورژن جاری کر سکیں اور مالکانہ حقوق اور حکمرانی کو محفوظ رکھیں۔ ان ٹوکنائزڈ اسٹاک کو عالمی سطح پر تقسیم کرنے کے لیے، ایکسچینج کرپٹو ایکسچینج کریکن کی بنیادی کمپنی Payward کے ساتھ کام کر رہی ہے۔ پیشکش 2027 کے پہلے نصف کے ساتھ ہی لائیو ہو سکتی ہے۔

دریں اثنا، صرف چند دن پہلے، ICE نے $25 بلین کی قیمت پر کرپٹو ایکسچینج OKX میں اسٹریٹجک سرمایہ کاری کا انکشاف کیا۔ اس معاہدے میں نئے ٹوکنائزڈ اسٹاکس اور کرپٹو فیوچرز کو لانچ کرنے کے منصوبے شامل ہیں، جس سے ایکسچینج آپریٹر کو OKX کے 120 ملین یوزر بیس میں ٹیپ کرنے کی اجازت ملے گی۔

"ہر چیز" کا تبادلہ

سودوں کی ہلچل اس بات میں ایک بڑی تبدیلی کی طرف اشارہ کرتی ہے کہ مستقبل میں مارکیٹیں کیسے کام کر سکتی ہیں۔

دہائیوں سے، اسٹاک، بانڈز اور فنڈز محدود تجارتی اوقات کے ساتھ الگ الگ سسٹمز پر تجارت کرتے ہیں۔ بلاکچین ٹیکنالوجی ایک متحد، ہمیشہ جاری رہنے والی مارکیٹ پلیس کا وعدہ کرتی ہے - جس کے بارے میں صنعت میں یقین ہے کہ وہ ٹوکن کی شکل میں تمام مالیاتی اثاثوں کے تصفیے کی میزبانی کر سکتا ہے۔

کرپٹو اکاؤنٹنگ اور کمپلائنس پلیٹ فارم کرپٹو کے بانی اور سی ای او، اینٹون سکالیا نے کہا کہ پیش رفت ایک وسیع تر تبدیلی کی طرف اشارہ کرتی ہے جسے وہ "ہر چیز کا تبادلہ" کہتے ہیں – ایک ایسا بازار جہاں تمام اثاثوں کی کلاسیں ایک ہی انفراسٹرکچر پر تجارت کرتی ہیں۔

"For a very long time, it was just crypto people pushing the narrative that traditional finance and crypto would merge," Scalia said. "اب ہم بڑے تبادلے کو آگے بڑھتے ہوئے دیکھتے ہیں۔"

"یہ ایک احساس ہے کہ بالآخر تمام اثاثے بلاکچین ریلوں پر آباد ہو جائیں گے،" انہوں نے کہا۔

اس تبدیلی کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز پر جنوری کے SEC اسٹاف کے بیان کے ذریعے تیز کیا جا رہا ہے، جس نے آخر کار واضح کیا کہ ٹوکنائزڈ ایکوئٹیز اپنے "کاغذی" ہم منصبوں کے برابر قانونی وزن رکھتی ہیں۔ یہ وال اسٹریٹ کے ذمہ داروں کو ٹوکنائزڈ ایکویٹی ٹریڈنگ کے لیے مارکیٹ میں داخل ہونے کا قانونی احاطہ فراہم کرتا ہے۔

'Frenemy'

تاہم، اسکالیا نے مزید کہا، اہم سوال یہ ہے کہ کون سے پلیٹ فارم اس مستقبل کی مارکیٹ پر حاوی ہوں گے: روایتی تبادلے جیسے Nasdaq یا کرپٹو مقامی مقامات جیسے Coinbase (COIN) اور Kraken۔

لیکن اس کا مطلب یہ نہیں ہے کہ دونوں فریق خالصتاً حریف ہیں۔ بہت سے معاملات میں، وہ ایک دوسرے کی ضرورت ہے.

سکالیا نے کہا کہ روایتی تبادلے کرپٹو مقامی تاجروں تک رسائی کی تلاش میں ہیں، جبکہ کرپٹو پلیٹ فارمز وہ تقسیم اور اعتبار چاہتے ہیں جو مالیاتی بنیادی ڈھانچہ فراہم کرتا ہے۔

انہوں نے کہا کہ تقسیم دونوں طریقوں سے کام کرتی ہے۔ "روایتی ایکسچینجز کرپٹو ٹریڈنگ کی آبادی کو ظاہر کرنا چاہتے ہیں، اور کرپٹو صارفین کی طرف سے دوسری قسم کے اثاثوں کی تجارت کرنے کی بہت زیادہ مانگ ہے۔ ایک ہی وقت میں، کرپٹو مقامی فرمیں ان روایتی کھلاڑیوں کی پہنچ سے فائدہ اٹھاتی ہیں تاکہ زیادہ سے زیادہ لوگوں کو کرپٹو مارکیٹوں میں لایا جا سکے۔"

نتیجہ ممکنہ حریفوں کے درمیان ایک غیر معمولی، "فرینیمی" جیسا رشتہ ہے۔ سکالیا نے کہا، "یہ رگڑ اور تکمیل کے ساتھ ایک بہت ہی دلچسپ متحرک ہے۔" "اور یہ دیکھنا دلچسپ ہوگا کہ یہ کیسے چلتا ہے۔"

ٹوکنائزڈ اسٹاک کیوں اہمیت رکھتے ہیں۔

ٹوکنائزڈ ایکویٹیز – فی الحال $1 بلین – عالمی ایکویٹی مارکیٹ کا صرف ایک حصہ ہیں، لیکن اس کی صلاحیت بہت زیادہ ہے کیونکہ تمام قسم کے اثاثے تیزی سے بغیر رکے، چوبیس گھنٹے تجارت کی طرف بڑھ رہے ہیں۔

بوسٹن کنسلٹنگ گروپ اور رِپل کی مشترکہ رپورٹ میں پیشن گوئی کی گئی ہے کہ ٹوکنائزڈ اثاثے ایک سال میں 53% بڑھ سکتے ہیں، جو کہ 2033 تک تمام اثاثوں کی کلاسوں میں ان کے بنیادی کیس کے طور پر $18.9 ٹریلین تک پہنچ سکتے ہیں۔

ٹوکنائزڈ اثاثہ مارکیٹ پروجیکشن (BCG/Ripple)

ٹوکنائزڈ اسٹاکس کی مارکیٹ نے اور بھی تیزی سے ترقی کی۔ 2025 کے وسط سے مارکیٹ ویلیو میں تین گنا اضافہ ہوا ہے، RWA.xyz ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے، جیسا کہ کریکن، اونڈو فنانس، رابن ہڈ اور متعدد دیگر ایکسچینجز اور جاری کنندگان نے ایکوئٹی کے ٹوکن ورژن تیار کیے ہیں۔

ٹوکنائزیشن اسٹارٹ اپ ٹینبن لیبز کے بانی یوکی یومیناگا نے کہا کہ بلاک چینز پر روایتی ایکویٹیز لگانے کا سب سے بڑا فائدہ مسلسل قیمت کی دریافت ہے۔ آج روایتی اسٹاک مارکیٹوں کے برعکس، جو مقررہ تجارتی اوقات پر کام کرتی ہیں، بلاکچین پر مبنی اثاثے کبھی نہیں سوتے اور چوبیس گھنٹے تجارت کر سکتے ہیں۔ اس سے ممکنہ طور پر مزید سرمایہ کھل جائے گا، لیکویڈیٹی میں بہتری آئے گی اور مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کم ہو گا۔

Tokenizing stocks can also unlock more efficient lending and borrowing through decentralized finance (DeFi), Yuminaga added. انہوں نے کہا کہ ٹوکنائزڈ حصص کو قرض دینے والی منڈیوں میں ضمانت کے طور پر استعمال کیا جا سکتا ہے، سرمائے کی کارکردگی میں اضافہ اور نئے مالیاتی مواقع کو فعال کیا جا سکتا ہے۔

ٹوکنائزڈ اسٹاک گیم میں داخل ہونے والے Nasdaq اور NYSE جیسے جنات موجودہ درد کے سب سے بڑے نکات میں سے ایک کو بھی حل کرسکتے ہیں: لیکویڈیٹی۔

"ٹوکنائزڈ ایکوئٹی نے لیکویڈیٹی کے ساتھ جدوجہد کی ہے کیونکہ روایتی بازار اور اونچ