یہاں یہ ہے کہ اگر بٹ کوائن $60,000 سے نیچے ٹوٹ جاتا ہے تو کیا ہوسکتا ہے۔

Bitcoin مسلسل گراؤنڈ کھو رہا ہے اور ETF کے ریکارڈ اخراج کے درمیان قیمت تیزی سے $60,000 پر بند ہو رہی ہے۔

$60,000 کی سطح کو تجزیہ کاروں نے بڑے پیمانے پر ایک بڑے تعاون کے طور پر بیان کیا ہے، جس کے نیچے فروخت اور بھی بدصورت ہو سکتی ہے۔

Jean-David Péquignot، Crypto Options Exchange Deribit کے چیف کمرشل آفیسر نے کہا کہ قیمت صرف اس لیے اہم نہیں ہے کہ یہ ایک راؤنڈ نمبر نفسیاتی سطح ہے۔ مزید اہم بات یہ ہے کہ یہ ایک ساختی حد ہے جس کے حقیقی نتائج اداروں اور ڈیریویٹو مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ہیں۔

لاگت کی بنیاد کا مسئلہ

Péquignot کے مطابق، ادارہ جاتی رقم کا ایک اہم حصہ - جس میں ETF خریدار، بڑے ہولڈرز اور قلیل مدتی قیاس آرائیاں شامل ہیں - نے پچھلے سال کے دوران $60,000 اور $67,000 کے درمیان قیمتوں پر بٹ کوائن خریدے۔

سب سے بڑی کریپٹو کرنسی کے ساتھ اب اس حد کے اندر تجارت ہو رہی ہے، یہ خریدار اپنی لاگت کی بنیاد پر یا اس کے قریب بیٹھے ہیں، بنیادی طور پر وقفے کے وقت۔ اگر قیمتیں مزید گرتی ہیں تو غیر حقیقی یا کاغذی نقصانات بڑھ جائیں گے اور ہولڈنگ مہنگی ہو جائے گی، خاص طور پر جب AI اسٹاک اور روایتی مارکیٹ کے دیگر حصے ایسے بڑھ رہے ہوں جیسے کل نہیں ہے۔

"جیسا کہ قیمت ان کی لاگت کی بنیاد کو کم کرتی ہے، اس کے نتیجے میں غیر حقیقی نقصانات تیزی سے فروخت کو ترغیب دے سکتے ہیں، خاص طور پر جب $BTC کے انعقاد کے مواقع کی لاگت بڑھتے ہوئے AI ایکویٹی سیکٹر کے خلاف بڑھ جاتی ہے،" انہوں نے کہا۔

مائیکل سیلر، حکمت عملی (MSTR) کے ہائی پروفائل ایگزیکٹیو چیئرمین، جو کہ سب سے بڑے عوامی طور پر تجارت کرنے والے بٹ کوائن ہولڈر ہیں، نے بھی حالیہ $BTC کے نقصانات کے لیے سرمائے کی گردش کو ذمہ دار ٹھہرایا۔

مشتقات کا مسئلہ

اس کے بعد چیزیں مکینیکل ہو جاتی ہیں۔

ڈیریبٹ پر، $60,000 سٹرائیک پٹ آپشنز پر بیٹھے تصوراتی کھلے مفاد میں $1.2 بلین سے زیادہ ہے، جو قیمتیں اس سطح سے نیچے گرنے پر ادا کرتے ہیں۔ سرمایہ کاروں نے ان کو ایک طویل فروخت کے خلاف ہیج کے طور پر خریدا ہے۔

تاہم، مسئلہ یہ ہے کہ مارکیٹ بنانے والے، جو سرمایہ کاروں کے مخالف ہیں، اب شارٹ پوٹس، یا زیادہ واضح طور پر، "شارٹ گاما" ہیں۔

لہٰذا، جیسا کہ $BTC $60,000 کے قریب ہے، مارکیٹ بنانے والے اور ڈیلر اپنی کتابوں کو متوازن کرنے کے لیے سپاٹ $BTC یا فیوچر بیچنے پر مجبور ہوں گے۔ Péquignot نے کہا کہ دیگر چیزیں برابر ہونے کی وجہ سے، یہ ہیجنگ سیل آف کو تیز کر سکتی ہے، جو ایک منظم کمی کو ایک افراتفری میں بدل سکتی ہے۔

اس نے یہ بھی نشاندہی کی کہ سسٹم میں بہت زیادہ لیوریجڈ لانگز ہیں، اور $60,000 سے نیچے کا وقفہ مزید لیکویڈیشن کا باعث بن سکتا ہے، جس سے منفی رفتار میں اضافہ ہو سکتا ہے۔

انہوں نے کہا کہ "بیعانہ ابھی تک سسٹم سے مکمل طور پر ختم نہیں ہوا ہے، $60K کا وقفہ کولیٹرل میٹرکس کو تیزی سے خراب کر سکتا ہے، جس سے خودکار طویل لیکویڈیشنز کی ایک جھلکتی لہر شروع ہو سکتی ہے۔"

نوٹ کریں کہ اربوں ڈالر کے لیوریجڈ لانگز، یا $BTC اور دیگر ٹوکنز سے منسلک بلش پلے اس ہفتے پہلے ہی ختم ہو چکے ہیں۔