تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ Hyperliquid کا USDC معاہدہ HYPE، پریشر سرکل، سکے بیس مارجن کو سپرچارج کر سکتا ہے

Coinbase (COIN) اور Circle (CRCL) کے ساتھ Hyperliquid کا نیا سودا مستحکم کوائن کے منافع کو جاری کنندگان سے دور اور کرپٹو ٹریڈنگ پلیٹ فارمز کی طرف منتقل کر رہا ہے، ایک اقدام تجزیہ کاروں نے کہا کہ $HYPE ٹوکن کے لیے سرکل میں مارجن کو نچوڑتے ہوئے مستقل خریداری کا دباؤ پیدا کر سکتا ہے۔

معاہدہ، جس کا گزشتہ جمعرات کو اعلان کیا گیا تھا، سرکل کے $USDC stablecoin کو Hyperliquid پر سرکاری "الائنڈ کوٹ اثاثہ" (AQA) بناتا ہے، جو تیزی سے بڑھتا ہوا مستقل مستقبل کا تبادلہ ہے۔ Coinbase نیٹ ورک پر زیادہ تر $USDC کے لیے ٹریژری تعینات کرنے والا بن جائے گا، جبکہ سرکل ٹکنالوجی، چھٹکارے اور کراس چین انفراسٹرکچر کو ہینڈل کرتا ہے۔

اگرچہ ریونیو میں حصہ داری کی صحیح تفصیلات سامنے نہیں آئیں، AQA فریم کا مطلب یہ ہے کہ Hyperliquid زیادہ تر - زیادہ سے زیادہ 90% - پلیٹ فارم پر $USDC ڈپازٹس سے پیدا ہونے والی ریزرو آمدنی کا - وہ ریونیو جو تاریخی طور پر بنیادی طور پر stablecoin Circle اور Coinbase میں جاتا ہے۔

"میں اس Coinbase پارٹنرشپ کے بارے میں جتنا زیادہ سوچتا ہوں، اتنا ہی مجھے یقین ہے کہ یہ Hyperliquid کا سال بھر کا سب سے بڑا اعلان ہے،" Syncracy Capital کے شریک بانی Ryan Watkins نے X پر لکھا۔

Watkins نے دلیل دی کہ ڈیل بنیادی طور پر Hyperliquid کے کاروباری ماڈل کو تبدیل کرتی ہے کیونکہ پروٹوکول اب ٹریڈنگ فیس اور stablecoin کی پیداوار دونوں کو حاصل کرتا ہے۔

واٹکنز نے کہا کہ "ییلڈ شیئرنگ Hyperliquid کی آمدنی کو صرف تجارتی حجم کے بجائے براہ راست ڈپازٹس کے ساتھ پیمانہ کرنے کے قابل بناتی ہے۔" انہوں نے مزید کہا کہ چونکہ ڈیپازٹس تجارتی سرگرمیوں کے مقابلے میں مندی کے دوران مستحکم رہتے ہیں، اس لیے یہ ڈھانچہ Hyperliquid کے ٹوکن بائی بیکس کو مارکیٹ کے چکروں میں زیادہ لچکدار بنا سکتا ہے۔

واٹکنز نے کہا کہ فی الحال Hyperliquid پر $5 بلین سے زیادہ کے ساتھ، یہ معاہدہ پروٹوکول کے لیے تقریباً $135 ملین اور $160 ملین کے درمیان ریونیو اور $USDC پیداوار کے اشتراک سے بائ بیکس کا ذریعہ بن سکتا ہے۔

اگر ایکسچینج پر مستحکم کوائن کا توازن بڑھتا ہے تو، اس نے اندازہ لگایا کہ ایکسچینج بالآخر صرف پیداوار کے اشتراک سے اضافی سالانہ آمدنی میں $300 ملین سے $500 ملین پیدا کر سکتا ہے۔

اس امکان نے حال ہی میں بہترین کارکردگی کا مظاہرہ کرنے والی کرپٹو کرنسیوں میں سے $HYPE کو بنا دیا ہے، جو کہ گزشتہ ہفتے کے دوران تقریباً 10% زیادہ ہے، وسیع تر کرپٹو مارکیٹ کی کمزوری کو مسترد کرتے ہوئے

سرکل، سکے بیس پر دباؤ

کمپاس پوائنٹ کے تجزیہ کار ایڈ اینجل اور مائیک ڈونووین کا اندازہ ہے کہ یہ انتظام سرکل اور کوائن بیس سے سالانہ EBITDA میں تقریباً $60 ملین سے $80 ملین کو ہٹا سکتا ہے کیونکہ فرمیں اب پہلے کے معاہدوں کے مقابلے میں Hyperliquid کے ساتھ کہیں زیادہ ریزرو آمدنی کا اشتراک کر رہی ہیں۔

تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ موجودہ شرح سود پر، Hyperliquid کی تقریباً $5.1 بلین $USDC سپلائی تقریباً $180 ملین سالانہ مجموعی منافع میں Coinbase اور Circle کے لیے پیدا کرتی ہے۔

وسیع تر تشویش یہ ہے کہ دوسرے ڈی فائی پروٹوکول اب اسی طرح کی شرائط کا مطالبہ کر سکتے ہیں۔

"ہم یہ خطرہ بھی دیکھتے ہیں کہ دوسرے ڈی فائی پروٹوکول پیداوار کے اشتراک کے انتظامات کا مطالبہ کرتے ہیں،" اینجل اور ڈونووین نے پولی مارکیٹ اور مشتری جیسے پلیٹ فارمز کی طرف اشارہ کرتے ہوئے لکھا۔

Stablecoin استحکام

معاہدے نے ایک حکمت عملی کو بھی باضابطہ بنایا Hyperliquid نے پچھلے سال اپنے "الائنڈ کوٹ اثاثہ" فریم ورک کے ساتھ شروع کیا، جس نے stablecoin جاری کرنے والوں کو ترجیحی علاج کے بدلے پروٹوکول کے ساتھ ریزرو آمدنی کا اشتراک کرنے پر زور دیا۔

موجودہ وقت کی طرف تیزی سے آگے بڑھنا، Hyperliquid اب ایسا لگتا ہے کہ مقامی مارکیٹوں کے USDH کے ارد گرد ایک بڑا اسٹیبل کوائن ایکو سسٹم بنانے کے بجائے براہ راست معاشیات کا اشتراک کرنے کے لیے ذمہ داروں کو دھکیل دیا ہے۔

تجارتی فرم ونسنٹ کے سینئر ڈائریکٹر، پال ہاورڈ کے مطابق، یہ بڑے سٹیبل کوائنز کے ارد گرد مضبوطی کی پیش گوئی کر سکتا ہے جو پہلے ہی تقسیم اور مارکیٹ شیئر قائم کر چکے ہیں۔

ہاورڈ نے کہا کہ "جبکہ مارکیٹ میں توسیع ہوتی رہے گی، آج ہم جو کچھ دیکھ رہے ہیں وہ اسٹیبل کوائن کی زمین کی تزئین میں استحکام کا آغاز ہے۔"

انہوں نے مزید کہا کہ "کم سٹیبل کوائنز اور کم کنورژن لیئرز سرمائے کے بہاؤ کو ہموار کریں گے، لیکویڈیٹی کی کارکردگی کو بہتر بنائیں گے، اور بڑے سٹیبل کوائنز کے غلبہ اور نمو کو مزید مضبوط کریں گے۔"