آنے والی بلاکچین تقسیم تمام سابقہ تقسیم کے مجموعی اثر کو پیچھے چھوڑنے کے لیے تیار ہے
Bitcoin اگست 2026 میں شروع ہونے والا ہے، اور پہلی بار، بڑے پیمانے پر سکے رکھنے والے ادارے ریٹیل ٹریڈرز نہیں ہیں بلکہ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈ (ETF) کے اسپانسرز، سٹریٹیجی جیسے کارپوریٹ ٹریژری، اور 20 لاکھ ڈالر سے زیادہ BTC پر بیٹھے ریگولیٹڈ کسٹوڈین ہیں۔
اہم نکات:
Bitcoin کا اگست 2026 eCash ہارڈ فورک ہولڈرز کو 1:1 ٹوکن تقسیم کرے گا، بشمول Strategy کے 818,334 $BTC جس کی مالیت اربوں ہے۔
Spot bitcoin ETFs جن میں 1 ملین $BTC سے زیادہ کا حامل ہے پراسپیکٹس لینگویج کے ذریعے کانٹے دار اثاثوں کو مخصوص طریقے سے ہینڈل کیا جاتا ہے۔
Paul Sztorc کی Drivechain سے چلنے والی eCash چین کو اپنے پہلے ادارہ جاتی تناؤ کے امتحان کا سامنا ہے، جس میں محافظین، بورڈز، اور SEC سبھی دیکھتے ہیں۔
بڑے پیمانے پر بٹ کوائن فورک پہلے سے کہیں زیادہ داؤ پر لگا ہوا ہے۔
فورک کو eCash کہا جاتا ہے، جسے ڈویلپر پال Sztorc نے تجویز کیا ہے اور بلاک 964,000 کے قریب ایکٹیویشن کے لیے ہدف بنایا گیا ہے۔ یہ اسی SHA-256d مائننگ الگورتھم کا استعمال کرتے ہوئے Bitcoin Core کی قریب تر کاپی ہے جس میں لانچ کے وقت ایک بار کی مشکل کو دوبارہ ترتیب دیا گیا ہے۔ ہر بٹ کوائن ہولڈر کو چین کی تقسیم پر eCash ٹوکنز کا 1:1 ایئر ڈراپ ملتا ہے۔
4.19 $BTC رکھیں، 4.19 eCash حاصل کریں۔ اس کے بعد یہ سلسلہ BIP300 اور BIP301 کے ذریعے سات Drivechain طرز کی پرت ٹو (L2) سائڈ چینز کو فعال کرتا ہے، جو ڈی سینٹرلائزڈ ایکسچینج (DEX) پلیٹ فارمز، Zcash کے بعد وضع کردہ رازداری کی خصوصیات، پیشین گوئی مارکیٹس، نان فنجیبل ٹوکن (NFT) انفراسٹرکچر، شناختی ٹولز، اور کوانٹینٹ پروٹیکشن کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔
تکنیکی تجویز جارحانہ ہے۔ آج جس کے پاس $BTC ہے اس کا پیمانہ اسے تاریخی بناتا ہے۔
Strategy (Nasdaq: MSTR)، جو پہلے Microstrategy تھا، اپریل 2026 کے آخر تک اپنی بیلنس شیٹ پر 818,334 $BTC رکھتا ہے، جو اسے دنیا کا واحد سب سے بڑا کارپوریٹ ہولڈر بناتا ہے۔ bitcointreasuries.net کے مطابق، عوامی کمپنیاں مجموعی طور پر تقریباً 1.218 ملین ڈالر بی ٹی سی رکھتی ہیں۔ اسپاٹ بٹ کوائن ETFs، جس کی قیادت Blackrock کی IBIT کرتی ہے، مجموعی طور پر $1 ملین سے زیادہ BTC رکھتی ہے۔
Coinbase تمام امریکی سپاٹ بٹ کوائن ETF اثاثوں میں سے تقریباً 80% سے 84% کو اپنی تحویل میں لے لیتا ہے، ایک ایسا ارتکاز جو ایک فرم کے تعمیل کے فیصلے کو کسی بھی کانٹے کے پورے ادارہ جاتی پہلو کے لیے ایک چوکیدار بنا دیتا ہے۔ ETF $BTC کا دوسرا اسٹیک فیڈیلیٹی ڈیجیٹل اثاثوں کے حراستی حل کی پسند کے ساتھ بیٹھتا ہے۔
اس سے پہلے کوئی بٹ کوائن فورک اس ماحول میں نہیں اترا تھا۔ 2017 بٹ کوائن کیش ($BCH) کی تقسیم اس وقت ہوئی جب اثاثہ بنیادی طور پر ریٹیل کے پاس تھا اور ایکسچینج کی تحویل میں تھا۔ یہ مخصوص ہارڈ فورک اسپاٹ ای ٹی ایف کے لانچ ہونے کے بعد، کانگریس کی جانب سے بٹ کوائن ریزرو پالیسی پر سماعت کے بعد، اور درجنوں عوامی کمپنیوں نے اپنی بیلنس شیٹ میں $BTC کو شامل کرنے کے بعد پہنچا۔
1:1 ایئر ڈراپ کی میکینکس سطح پر صاف دکھائی دیتی ہے۔ عملی طور پر، وہ فیڈیوری ڈیوٹی، سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے انکشاف کی ضروریات، ٹیکس کے قانون، اور پراسپیکٹس کی زبان سے ٹکراتے ہیں جو خاص طور پر کانٹے دار اثاثوں کے انتظام کے لیے لکھی گئی تھی۔ تقریباً تمام بڑے امریکی سپاٹ بٹ کوائن ETF فائلنگز میں کسی بھی ہارڈ فورک یا ایئر ڈراپ ایونٹ سے متعلق واضح زبان شامل ہوتی ہے۔
اسپانسر اکیلے اس بات کا تعین کرتا ہے کہ کون سا سلسلہ ٹرسٹ کے لیے "bitcoin" کے طور پر اہل ہے۔ Blackrock's IBIT، Ark Invest's ARKB، Grayscale's GBTC، اور Morgan Stanley's MSBT سبھی اس پالیسی کے تغیرات رکھتے ہیں۔ Coinbase، بطور محافظ، ممکنہ طور پر ETF ٹرسٹ کے لیے اسپانسر کی پالیسی پر عمل کرے گا، قطع نظر اس کے اپنے تشخیصی عمل سے۔ بلیک کروک کا IBIT عمل ایک کانٹے پر بیان کرتا ہے:
"وقتاً فوقتاً، ٹرسٹ کسی بھی ڈیجیٹل اثاثہ (شک سے بچنے کے لیے، بٹ کوائن کے علاوہ) یا کسی دوسرے اثاثہ یا حق کو حاصل کرنے، یا دوسری صورت میں اس پر تسلط اور کنٹرول قائم کرنے کا حقدار ہو سکتا ہے یا اس کے قبضے میں آ سکتا ہے، جو حقوق ٹرسٹ کی بٹ کوائنز کی ملکیت سے متعلق ہیں اور ٹرسٹ یا ٹرسٹ کے کسی کارروائی کے بغیر پیدا ہوتے ہیں ('اتفاقی حقوق') اور/یا ڈیجیٹل اثاثے، یا دوسرے اثاثے یا حقوق، جو ٹرسٹ نے مشق کے ذریعے حاصل کیے ہیں … کسی بھی حادثاتی حق ('IR ڈیجیٹل اثاثہ') کی بٹ کوائنز کی ملکیت کی وجہ سے، عام طور پر بٹ کوائن بلاکچین میں کانٹے کے ذریعے، بٹ کوائنز یا اس سے ملتی جلتی دیگر تقریبوں کے حاملین کو پیش کردہ ایک ایئر ڈراپ۔
بامقصد فیصلے کیے جائیں۔
اگر eCash لانچ ہونے کے بعد بامعنی قدر تک پہنچ جاتا ہے، تو ETF مینیجرز کو قانونی فیصلے کرنے ہوں گے۔ سیلف کسٹڈی ہولڈرز، ڈائریکٹ کارپوریٹ ٹریژریز، اور ایکسچینجز کے ذریعے $BTC رکھنے والا کوئی بھی جو اسپلٹ کیپچر فل ایئر ڈراپ کی حمایت کرتا ہے چیزوں کو مختلف طریقے سے دیکھے گا۔ تفاوت ساختی اور فوری ہے۔
حکمت عملی کو ایک مختلف حساب کتاب کا سامنا ہے۔ ایک کمپنی کے طور پر جو $BTC کو براہ راست اپنی بیلنس شیٹ پر رکھتی ہے، Coinbase کے ساتھ بطور محافظ، یہ دعوی کو کنٹرول کرتا ہے۔ اگر یہ 818,334 $BTC سے eCash مختص کو قبول کرتا ہے، تو صرف ٹیکس اور اکاؤنٹنگ کے نتائج کے لیے عوامی انکشاف کی ضرورت ہوتی ہے۔ IRS ریونیو رولنگ 2019-24 سخت فورکس سے ہوا کے قطروں کو عام آمدنی کے طور پر مانتا ہے جب ہولڈر کو تسلط اور کنٹرول حاصل ہوتا ہے۔
کسی بھی بامعنی قیمت پر لاکھوں eCash ٹوکنز کا دعویٰ ایک قابل ٹیکس ایونٹ کو متحرک کرتا ہے جسے آڈیٹرز، بورڈ ممبران، اور شیئر ہولڈرز کو حل کرنے کی ضرورت ہوگی۔ ایئر ڈراپ کو نظر انداز کرنا اس کی اپنی وضاحت کی ضرورت ہے۔ کوئی بھی راستہ خاموش نہیں ہے۔
ای سی اے میں ایک مخصوص تنازعہ بھی ہے۔