انویسٹمنٹ جائنٹ نے مارکیٹ فلور کو نظر میں دیکھا، ریباؤنڈ کے بعد کے لینڈ سکیپ کا خاکہ

ٹیبل آف کنٹینٹ مورگن اسٹینلے مارکیٹ کے شرکاء کو اشارہ دے رہا ہے کہ S&P 500 نے ممکنہ طور پر اپنے تاریک ترین دن دیکھے ہیں - بشرطیکہ تیل کی قیمتوں میں اضافی ڈرامائی اضافہ نہ ہو۔ پیر کو دیے گئے ریمارکس میں، حکمت عملی ساز مائیکل ولسن نے اس اعتماد کا اظہار کیا کہ S&P 500 اہم نئی گرتیں قائم نہیں کرے گا۔ اس کا تجزیہ بتاتا ہے کہ انڈیکس ایک بنیاد قائم کر رہا ہے، جو سرمایہ کاروں کو منتخب ایکوئٹی میں پوزیشن بڑھانے کے مواقع فراہم کر رہا ہے۔ ولسن نے اہم سپورٹ زونز سے انڈیکس کی بحالی پر روشنی ڈالی جس کی اس نے کئی ہفتے پہلے نشاندہی کی تھی، خاص طور پر 6,300–6,500 علاقہ۔ اس کے جائزے کے مطابق، ریاستہائے متحدہ بیل مارکیٹ کے مرحلے میں ہے جو گزشتہ اپریل میں شروع ہوا تھا، جس سے وہ 2022 سے 2025 تک پھیلی ہوئی "رولنگ کساد بازاری" کے طور پر ابھرتا ہے۔ ولسن نے نوٹ کیا کہ اس طرح کی اہم ویلیویشن کمپریشن عام طور پر صرف معاشی کساد بازاری یا جارحانہ فیڈرل ریزرو کے سختی کے ادوار کے دوران ہوتی ہے - نہ ہی کوئی منظر نامہ مورگن اسٹینلے کی بنیادی پیشن گوئی کے مطابق ہے۔ ولسن ڈوئل ٹریک سرمایہ کاری کی حکمت عملی کے حامی ہیں۔ ایک جز چکراتی صنعتوں پر توجہ مرکوز کرتا ہے جس میں مالیات، صارفین کی صوابدیدی، اور شارٹ سائیکل صنعتی شعبے شامل ہیں۔ تکمیلی عنصر اعلیٰ معیار کی ترقی کی کمپنیوں، خاص طور پر ہائپر اسکیلر ٹیکنالوجی فرموں پر زور دیتا ہے۔ The Magnificent 7 فی الحال تقریباً 24x فارورڈ کمائی کا حکم دیتا ہے — جس کا موازنہ کنزیومر سٹیپلز سے 22x پر کیا جا سکتا ہے — جبکہ کمائی میں اضافہ دفاعی شعبوں سے تین گنا زیادہ ہے۔ ولسن نے اس بات پر زور دیا کہ یہ گروپ 2023 سے اپنے تاریخی تشخیصی اسپیکٹرم کے دوسرے پرسنٹائل پر ہے۔ اس نے 10 سالہ ٹریژری پیداوار پر 4.50 فیصد نشان کو ایک اہم موڑ کے طور پر شناخت کیا۔ تاریخی نمونوں سے پتہ چلتا ہے کہ اس حد کی خلاف ورزی عام طور پر ایکویٹی ویلیویشن کے لیے ہیڈ ونڈز پیدا کرتی ہے۔ بنیادی معاشی اشاریے بحالی کے بیانیے کی توثیق کرنے لگے ہیں۔ مارچ کے آئی ایس ایم مینوفیکچرنگ پی ایم آئی نے تجزیہ کاروں کی توقعات کو پیچھے چھوڑتے ہوئے 52.7 درج کیا، جبکہ امریکی ہوٹل کی فی دستیاب کمرہ آمدنی گزشتہ چھ ماہ کی مدت کے دوران 8% بڑھ گئی۔ الگ کمنٹری میں، مورگن اسٹینلے کی چیف کراس اثاثہ سٹریٹجسٹ سرینا تانگ نے تیل کو مالیاتی منڈیوں میں ایک اہم قوت کے طور پر بیان کیا - جو کہ ترقی کی رفتار، افراط زر کی حرکیات، مالیاتی پالیسی کے فیصلوں، اور خطرے کی بھوک کی سرمایہ کاروں کی تشریح کو متاثر کرتی ہے۔ تانگ نے تین الگ الگ منظرنامے پیش کیے۔ ڈی اسکیلیشن فریم ورک کے تحت، تیل کی قیمتیں $80–$90 فی بیرل بینڈ کے اندر معمول پر آتی ہیں۔ یہ ماحول ایکویٹی کی بہتر کارکردگی، گرتی ہوئی بانڈ کی پیداوار، اور چکراتی شعبے کی قیادت کے حق میں ہے۔ وہ اسے "کلاسک خطرے سے متعلق ماحول" کے طور پر بیان کرتی ہے۔ اگر تیل $100–$110 کی حد کو برقرار رکھے تو مارکیٹیں دباؤ کو ہضم کر سکتی ہیں، اگرچہ بڑھتے ہوئے اتار چڑھاؤ کے ساتھ۔ S&P 500 ممکنہ طور پر وسیع پیمانے پر اتار چڑھاو کا سامنا کرے گا، مضبوط بیلنس شیٹ والی کمپنیاں خود کو ممتاز کریں گی، اور کریڈٹ مارکیٹوں کو بڑھتے ہوئے دباؤ کا سامنا کرنا پڑے گا۔ انتہائی انتہائی صورتحال میں - تیل $150 سے تجاوز کر رہا ہے - تانگ اشارہ کرتا ہے کہ سرمایہ کار کساد بازاری پر مبنی پوزیشننگ، حکومتی بانڈز، کیش ہولڈنگز، اور دفاعی شعبوں کی طرف متوجہ ہوں گے۔ Goldman Sachs نے آبنائے ہرمز کی موجودہ صورتحال کو "عالمی خام مارکیٹ کی تاریخ میں سب سے بڑا سپلائی جھٹکا" قرار دیا ہے اور خبردار کیا ہے کہ مسلسل بلند قیمتیں مرکزی بینکوں کو شرح سود میں کمی کو ملتوی کرنے پر مجبور کر سکتی ہیں۔ تانگ نے مشاہدہ کیا کہ تیل کے جھٹکوں کے دوران، ایکوئٹی اور بانڈز بیک وقت گر سکتے ہیں، جس سے 60/40 پورٹ فولیو کی تعمیر کے روایتی تنوع کے فوائد کو نقصان پہنچتا ہے۔ پچھلے مہینے کے دوران، ایکویٹی ویلیویشنز میں تقریباً 15 فیصد کمی واقع ہوئی ہے جس کی پیمائش فارورڈ پرائس ٹو ارننگ ملٹیلز سے کی گئی ہے۔