انوسٹمنٹ دیو کلیدی حفاظتی کردار کے ساتھ ڈیجیٹل کرنسی کی ریڑھ کی ہڈی کو لنگر انداز کرنے پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔

انوسٹمنٹ بینکنگ کمپنی مورگن سٹینلے نے ڈیجیٹل اثاثوں کی صنعت میں اپنے قدموں کے نشان کو پھیلاتے ہوئے، سٹیبل کوائنز میں اہم اقدام کر کے خاموشی اختیار کر لی ہے۔

فرم کی انویسٹمنٹ مینجمنٹ آرم، MSIM، نے Stablecoin Reserves Portfolio کے آغاز کا اعلان کیا ہے – ایک سرکاری منی مارکیٹ فنڈ جو stablecoins کے جاری کرنے والوں کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے جنہیں ان ذخائر کو ذخیرہ کرنے کے لیے ایک ریگولیٹڈ، محفوظ جگہ کی ضرورت ہے جو کہ فیاٹ کرنسیوں کے اپنے ٹوکنائزڈ ورژن کی پشت پناہی کرے۔

فنڈ کو کیا کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے اس کا سادہ ورژن یہ ہے۔

جب کوئی کمپنی اسٹیبل کوائن جاری کرتی ہے – ایک ڈیجیٹل ٹوکن جو امریکی ڈالر یا دیگر فیاٹ کرنسیوں کے لیے لگایا گیا ہے – اس کے پاس بنائے گئے ہر ٹوکن کی پشت پناہی کے لیے حقیقی ڈالر ریزرو میں رکھنا چاہیے۔ اس کے بارے میں ایک گارنٹی کے طور پر سوچیں: جاری کردہ ہر بلاکچین پر مبنی ڈالر کے لیے، ایک حقیقی ڈالر کا کہیں محفوظ اور قابل رسائی ہونا چاہیے۔ مورگن اسٹینلے کا نیا فنڈ وہ جگہ ہے۔

فنڈ (MSNXX) صرف محفوظ ترین اور سب سے زیادہ مائع آلات میں سرمایہ کاری کرتا ہے، جیسے کہ یو ایس ٹریژری بلز، جو کہ امریکی حکومت کے لیے مختصر مدت کے قرضے ہیں۔ ان پر پیداوار کو بڑے پیمانے پر خطرے سے پاک واپسی کے قریب ترین چیز سمجھا جاتا ہے۔ یہ دوبارہ خریداری کے معاہدوں، یا ریپوز میں بھی سرمایہ کاری کرتا ہے، جو راتوں رات قرضے ہوتے ہیں جن کی حمایت انہی سرکاری سیکیورٹیز سے ہوتی ہے۔ دونوں آلات سرمائے کو محفوظ رکھنے کے لیے بنائے گئے ہیں۔

فنڈ ایک $1 خالص اثاثہ کی قیمت کو نشانہ بناتا ہے، یعنی فنڈ میں ڈالے جانے والے ہر ڈالر کی قیمت بالکل اتنی ہی ہوتی ہے جب اسے نکالا جاتا ہے، قیمت کے اتار چڑھاو کو نظرانداز کرنے میں مدد کرتا ہے۔ یہ معمول کے فنڈز سے مختلف ہے، جہاں آپ کی سرمایہ کاری کی قدر روزانہ بڑھتی اور گرتی ہے۔ مزید، فنڈ روزانہ لیکویڈیٹی پیش کرتا ہے، یعنی سرمایہ کار کسی بھی کاروباری دن بغیر انتظار کی مدت یا جرمانے کے اپنی رقم نکال سکتے ہیں۔

"ہمیں مارکیٹ پلیس میں سرمایہ کاری کا ایک نیا حل پیش کرنے پر خوشی ہے جو کہ stablecoin جاری کرنے والوں کی ضروریات کو پورا کرنا چاہتا ہے،" Fred McMullen، عالمی لیکویڈیٹی کے شریک سربراہ، Morgan Stanley Investment Management نے پریس ریلیز میں کہا۔

انہوں نے مزید کہا کہ "اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں میں نمایاں اضافہ کے ساتھ ساتھ stablecoins میں رکھے گئے اثاثوں کی بڑھتی ہوئی تعداد مارکیٹ پلیس کے ایک ابھرتے ہوئے حصے کی نمائندگی کرتی ہے جو مستقبل کی ترقی کے لیے موزوں ہے۔"

Stablecoins نے حالیہ برسوں میں اپنی مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں کئی گنا اضافہ دیکھا ہے، جو کہ $316 بلین تک پہنچ گیا ہے، جس میں ڈالر کے حساب سے ٹوکن جیسے Tether اور USDC مجموعی کا بڑا حصہ بناتے ہیں۔ اگرچہ ابتدائی طور پر بنیادی طور پر کرپٹو ٹریڈنگ کی سہولت کے لیے استعمال کیا جاتا تھا، اسٹیبل کوائنز بتدریج حقیقی دنیا کے استعمال کے معاملات میں پھیل گئے ہیں، بشمول ترسیلات زر اور سرحد پار سرمائے کی منتقلی۔

اس وجہ سے یہ شعبہ شاید واحد واحد کے طور پر کھڑا ہے جس میں حقیقی دنیا کے استعمال کا واضح معاملہ ہے، جبکہ وسیع تر مارکیٹ بڑی حد تک قیاس آرائی پر مبنی ہے۔

اب کیوں؟

مورگن اسٹینلے کا نیا فنڈ GENUIS ACT کے طور پر سامنے آیا ہے – امریکی Stablecoins ایکٹ کے لیے رہنمائی اور اسٹیبلشنگ نیشنل انوویشن – فی الحال کانگریس کے ذریعے آگے بڑھ رہا ہے۔ اگر منظور ہو جاتا ہے، تو یہ قانونی طور پر مستحکم کوائن جاری کرنے والوں کو اپنے ٹوکنز کو اعلیٰ معیار کے مائع اثاثوں جیسے ٹریژری بلز اور نقدی جیسے آلات کے ساتھ بیک کرنے کی ضرورت ہوگی۔ اور ان کو ریگولیٹڈ گاڑیوں میں رکھنا ہوگا۔

اس لیے فنڈ لازمی ہونے سے پہلے ریزرو مینجمنٹ کاروبار پر قبضہ کرنے کے لیے پوزیشن میں ہے۔

ایک بڑے دھکے کا حصہ

Morgan Stanley Investment Management نے حال ہی میں Morgan Stanley Bitcoin Trust (MSBT) کا آغاز کیا، ایک cryptocurrency ETP جو بٹ کوائن کو ٹریک کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جس میں BNY Mellon تحویل اور فنڈ ایڈمنسٹریشن کی خدمات فراہم کرتا ہے۔

اس نے BNY کے ساتھ شراکت میں اپنے انسٹیٹیوشنل لیکویڈیٹی فنڈز ٹریژری سیکیورٹیز پورٹ فولیو کے ٹوکنائزڈ DAP کلاس شیئرز بھی متعارف کرائے، جس سے بلاکچین پر مبنی عکس والے ریکارڈز کو قابل بنایا گیا۔ ایک ہی وقت میں، BNY سرکاری کتابیں اور ریکارڈ اپنے پاس رکھتا ہے۔

میک مولن نے کہا کہ "ہم نے پوری صنعت میں ڈیجیٹل اثاثہ سے متعلق لیکویڈیٹی حل پیش کرنے کی صلاحیت کو فروغ دینے کے لیے سرگرمی سے کام کیا ہے۔" "جبکہ ابھی ابتدائی مراحل میں ہیں، یہ حالیہ پروڈکٹ لانچیں متعلقہ، بروقت حل تیار کرنے کے ہمارے عزم کی نشاندہی کرتی ہیں جو تیزی سے ڈیجیٹل مارکیٹ پلیس میں سرمایہ کاروں کی بڑھتی ہوئی ضروریات کو پورا کر سکتے ہیں۔"