سرمایہ کاری دیو کی منظوری کی مہر نے اسٹریمنگ دیو کی مارکیٹ ویلیو میں اچانک اضافے کو جنم دیا

اتوار کے روز، گولڈمین سیکس نے Netflix کو نیوٹرل سے خرید کی درجہ بندی پر منتقل کر دیا، اس کے ساتھ ساتھ اس کے 12 ماہ کی قیمت کا مقصد $100 سے بڑھا کر $120 کر دیا۔ سرمایہ کاری بینک نے بہتر "موجودہ سطحوں سے خطرہ/انعام" کی طرف اشارہ کیا کیونکہ اسٹریمنگ کمپنی اپنی Q1 آمدنی کے اعلان تک پہنچتی ہے۔ Netflix, Inc., NFLX حصص پچھلے چھ ماہ کی مدت کے دوران 18% گر گئے ہیں۔ گولڈمین نے اس مندی کا ایک حصہ وارنر برادرز ڈسکوری کے اسٹریمنگ آپریشنز اور پروڈکشن سہولیات کو خریدنے کے لیے Netflix کی ختم شدہ بولی سے متعلق خدشات کو قرار دیا۔ Netflix نے اس لین دین کو ختم کر دیا اور PSKY سے انضمام بریک اپ فیس کے طور پر تقریباً $2.8 بلین وصول کیا۔ گولڈمین کا خیال ہے کہ تفریحی کمپنی اب اس کی طرف لوٹ رہی ہے جسے تجزیہ کار "اسٹینڈ اکیلے عمل درآمد کی کہانی" کے طور پر بیان کرتے ہیں۔ درجہ بندی میں اضافہ تین بنیادی عوامل پر منحصر ہے۔ سب سے پہلے ٹاپ لائن توسیع ہے۔ گولڈمین آنے والے تین سے چار سالوں میں کم دوہرے ہندسوں کی آمدنی میں توسیع کی توقع کرتا ہے، جو نئے سبسکرائبر کے حصول، فی صارف اوسط آمدنی میں اضافہ، اور اشتہاری کارروائیوں میں توسیع سے ہوا ہے۔ گولڈمین نے پیش گوئی کی ہے کہ Netflix کی اشتہاری آمدنی 2025 میں تقریباً 1.5 بلین ڈالر سے بڑھ کر 2027 تک تقریباً 4.5 بلین ڈالر ہو جائے گی، جو 2030 تک تقریباً 9.5 بلین ڈالر تک پہنچ جائے گی۔ کمپنی کی قیادت نے رواں سال کے اندر اشتہارات کی آمدنی کو دوگنا کرنے کی توقعات ظاہر کی ہیں۔ Netflix نے مارچ 2026 میں اپنی تین بنیادی امریکی رکنیت کی سطحوں پر سبسکرپشن فیس میں اضافہ نافذ کیا، جو کہ منصوبے کے لحاظ سے ماہانہ $1 سے $2 تک ہے۔ گولڈمین کا حساب ہے کہ یہ ایڈجسٹمنٹ 2026 اور 2027 کے دوران مجموعی طور پر $3 بلین اضافی ریونیو حاصل کر سکتی ہیں۔ اس کے تشہیر سے تعاون یافتہ آپشن کی قیمت پرائمری حریفوں کی جانب سے تقابلی پیشکشوں سے کم ہے۔ گولڈمین کے سرمایہ کاری کے مقالے کی دوسری بنیاد منافع میں بہتری پر مرکوز ہے۔ فرم آئندہ تین سالوں میں سالانہ GAAP آپریٹنگ مارجن بڑھانے کے تقریباً 250 بیس پوائنٹس پراجیکٹ کرتی ہے، جس میں مواد کے اخراجات میں اضافے اور آپریشنل کارکردگی کو اعتدال سے تقویت ملتی ہے۔ گولڈمین نے یہ بھی اشارہ کیا کہ Netflix کا 2026 کے دوران تقریباً 11 بلین ڈالر کے مفت کیش فلو کا اندرونی پروجیکشن، خاص طور پر وارنر برادرز کے لین دین کے خاتمے کے بعد، معمولی ثابت ہو سکتا ہے۔ تیسرے جزو میں حصص یافتگان کے لیے سرمایہ مختص کرنا شامل ہے۔ Netflix نے حصول کی پیروی کرتے ہوئے بائ بیکس کو معطل کرنے سے پہلے، 2023 سے لے کر اب تک $21 بلین شیئرز کی دوبارہ خریداری کی، جو کہ سالانہ مفت کیش فلو کا تقریباً 90 فیصد ہے۔ گولڈمین نے ایک ممکنہ منظر نامہ پیش کیا جہاں Netflix اگلے پانچ سالوں میں اپنے موجودہ مارکیٹ کیپٹلائزیشن کا 20-25% دوبارہ خرید سکتا ہے، جس سے فی حصص کی آمدنی کے لیے مثبت رفتار پیدا ہوتی ہے۔ ویلیو ایشن میٹرکس کے حوالے سے، Netflix فی الحال تقریباً 1.1x کے قیمت سے کمائی سے بڑھنے کے ملٹیپل پر تجارت کرتا ہے، جو اس کے پانچ سالہ تاریخی اوسط کے تقریباً 1.65x کے نیچے ہے۔ گولڈمین اسے ایک پرکشش موقع سمجھتا ہے۔ Netflix نے پورے امریکہ اور کینیڈا میں تقریباً 90 ملین بامعاوضہ ممبرشپ کے ساتھ 2024 کا اختتام کیا۔ عام یو ایس ممبر اپنے قریبی حریف ہولو کے لیے 36 منٹ کے مقابلے eMarketer تحقیق کی بنیاد پر روزانہ ایک گھنٹہ سے زیادہ وقت سروس کے لیے وقف کرتا ہے۔ Netflix نے پچھلے سال صارفین کے درست اعداد و شمار شائع کرنا بند کر دیا تھا۔ اس کے آنے والے Q1 مالیاتی نتائج مارکیٹ کے شرکاء کے لیے اگلے اہم سنگ میل کی نمائندگی کریں گے۔