قرض لینے کی لاگت سالوں میں بلند ترین سطح تک بڑھنے سے سرمایہ کاری کی زمین کی تزئین کی تبدیلی، سرمایہ کاروں کی ہولڈنگز کو متاثر کرتی ہے

فہرست فہرست ریاستہائے متحدہ اور ایران کے درمیان فوجی تصادم نے افراط زر میں اضافے کو جنم دیا ہے، ٹریژری کی پیداوار کو ان بلندیوں تک پہنچایا ہے جس کا برسوں میں مشاہدہ نہیں کیا گیا تھا، اور بنیادی طور پر فیڈرل ریزرو کی پالیسی کی پیشین گوئیوں میں نرمی سے ممکنہ سختی تک تبدیلیاں کی گئی ہیں۔ یہاں ان پیشرفتوں اور مارکیٹ کے شرکاء کے لیے ان کے اثرات کی ایک خرابی ہے۔ فروری میں دشمنی کے پھیلنے کے بعد، ایران کی جانب سے آبنائے ہرمز کی ناکہ بندی کے بعد بین الاقوامی پٹرولیم کی نقل و حمل کے لیے ایک اہم شریان میں خلل پڑنے کے بعد خام تیل کی منڈیوں میں ڈرامائی قیمتوں میں اضافہ ہوا۔ اس عمل نے توانائی کے اخراجات میں اضافہ کیا، جس سے وسیع تر اقتصادی منظر نامے پر اثرات پیدا ہوئے۔ کنزیومر پرائس انڈیکس نے اپریل کے لیے 3.8% افراط زر درج کیا، جو کہ 2023 کے بعد سب سے بلند پیمائش ہے۔ فیڈرل ریزرو بینک آف کلیولینڈ کے تجزیہ کاروں نے پیش گوئی کی ہے کہ دوسری سہ ماہی کے اختتام سے پہلے یہ تعداد 6.7% تک بڑھ سکتی ہے۔ افراط زر کی توقعات بڑھنے کے ساتھ، ٹریژری بانڈز کو کافی فروخت کے دباؤ کا سامنا کرنا پڑا۔ بانڈ کی قیمت میں کمی براہ راست پیداوار میں اضافے کا ترجمہ کرتی ہے۔ دشمنی شروع ہونے کے بعد سے 2 سالہ ٹریژری نوٹ میں 75 بنیادی پوائنٹس کا اضافہ ہوا ہے۔ دریں اثنا، 30 سالہ بانڈ اب 5% سے زیادہ منافع پیش کرتا ہے، جو انیس سالوں میں سب سے زیادہ معاوضے کی نمائندگی کرتا ہے۔ ابتدائی 2025 کی پیشن گوئیوں نے کم از کم دو فیڈ کی شرح میں کمی کی پیش گوئی کی ہے۔ CME گروپ کے FedWatch اشارے سے موجودہ مارکیٹ کی قیمتوں سے پتہ چلتا ہے کہ مرکزی بینک کی اگلی ایڈجسٹمنٹ اوپر کی طرف ہوگی، ممکنہ طور پر جنوری 2027 تک پہنچ جائے گی۔ بلند شرح سود کارپوریشنوں کے لیے سرمائے کی لاگت میں اضافہ کرتی ہے، ممکنہ طور پر سرمایہ کاری کی سرگرمیوں کو روکتی ہے اور منافع کے مارجن کو کم کرتی ہے۔ یہ شرائط مالیاتی خریداریوں، خاص طور پر بڑے حصول کے لیے صارفین کی مانگ کو بھی کم کرتی ہیں۔ 1999 کے بعد سے، فیڈرل ریزرو نے شرح میں اضافے کی چار مختلف مہمات شروع کی ہیں۔ ہر ایک آغاز کے بعد، S&P 500 نے بغیر کسی استثناء کے بعد کے تین ماہ کی مدت کے دوران نقصانات درج کیے۔ اوسط گراوٹ کی پیمائش 7% ہوئی، انفرادی گراوٹ 1% سے 17% تک پھیلی ہوئی ہے۔ سال بہ تاریخ کی کارکردگی ظاہر کرتی ہے کہ S&P 500 تقریباً 9% آگے بڑھ رہا ہے، جو مضبوط کارپوریٹ آمدنی کی رپورٹوں سے خوش ہے۔ تاہم، مارکیٹ کے مبصرین خبردار کرتے ہیں کہ موجودہ قیمتیں بنیادی کمزوریوں کی مکمل عکاسی نہیں کر سکتی ہیں۔ مونٹیس فنانشل کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر، ڈینس فولمر نے کہا، "S&P 500 اب بھی کمائی کے موسم سے جوش و خروش کی لہر پر سوار ہے، لیکن اس کے ساتھ اگلے چند مہینوں تک، موسم گرما میں فروخت ہونے کا امکان زیادہ ہے۔" واشنگٹن اور تہران کے درمیان امن مذاکرات میں خاطر خواہ پیش رفت کی نشاندہی کرنے والی خبروں کے بعد منگل کے تجارتی سیشن میں ایکویٹی میں نمایاں اضافہ دیکھنے میں آیا۔ Nasdaq کمپوزٹ نے تقریباً 300 پوائنٹس کا اضافہ کیا، جس میں ٹیکنالوجی کے شعبے کی طاقت بشمول Nvidia، Intel، اور Micron Technology شامل ہیں۔ ابتدائی تخمینوں نے تجویز کیا کہ S&P 500 تقریباً 50 پوائنٹس بڑھے گا۔ توانائی کی منڈیوں نے کافی اتار چڑھاؤ کا مظاہرہ کیا۔ برنٹ کروڈ فیوچر صبح کی تجارت کے دوران 3% سے زیادہ بڑھ کر $96.43 فی بیرل تک پہنچ گیا، باوجود اس کے کہ جمعہ کی بندش کی سطح سے تقریباً 8.6% نیچے رہے۔ سکریٹری آف اسٹیٹ مارکو روبیو نے سفارتی بات چیت کو آخری مراحل میں داخل ہونے کے طور پر بیان کیا جبکہ یہ نوٹ کرتے ہوئے کہ قرارداد کو "کچھ دن اور" درکار ہو سکتے ہیں۔ اس کے ساتھ ہی، ایران کے پاسداران انقلاب نے اعلان کیا کہ اس نے ایک امریکی طیارہ مبینہ طور پر ایرانی فضائی حدود کی خلاف ورزی کرتے ہوئے، جنگ بندی کی ٹائم لائنز میں غیر یقینی صورتحال کو انجکشن کرنے کا اعلان کیا۔ ٹریژری مارکیٹوں میں کم جوش و خروش کا مظاہرہ کیا گیا۔ 10 سالہ نوٹ نے پیداوار کو 4.5 فیصد سے اوپر برقرار رکھا۔ 30 سالہ بانڈ 5٪ کی حد سے اوپر لنگر انداز رہا۔ مارکیٹ کے شرکاء جمعرات کو اپریل کے افراط زر کے اعدادوشمار اور پہلی سہ ماہی کے جی ڈی پی کے حسابات کے اجراء سے پہلے دفاعی پوزیشن کو برقرار رکھے ہوئے ہیں۔ فولمر نے مزید کہا کہ "بانڈ مارکیٹ ایک بہت مضبوط سگنل بھیج رہی ہیں کہ وہ آگے ہیلی کاپٹر پانی دیکھ رہے ہیں۔" یو بی ایس ویلتھ مینجمنٹ کے عالمی چیف اکانومسٹ پال ڈونووین نے بات چیت میں پیشرفت کو تسلیم کیا لیکن کہا کہ "ڈیل ابھی بھی کچھ دور نظر آتی ہے۔" اس ہفتے کے اقتصادی کیلنڈر میں جمعرات کے قریب سے دیکھے جانے والے افراط زر اور نمو کے اعداد و شمار کے ساتھ ساتھ نئے رہائشی سیلز ڈیٹا اور ہفتہ وار بے روزگاری کے دعوے شامل ہیں۔ یہ ریلیز ممکنہ طور پر ہفتے کے آخر میں مارکیٹ کے جذبات کو قائم کرے گی۔