عالمی قرضوں کی بڑھتی ہوئی غیر یقینی صورتحال کے درم...

Bitwise کے یورپی بازو کی طرف سے اس ہفتے شائع ہونے والی ایک ماہانہ تحقیقی رپورٹ میں Bitcoin کی نظریاتی "منصفانہ قیمت" تقریبا$ 224,000 ڈالر بتائی گئی ہے اگر اثاثے کو G20 خودمختار قرضوں کے نادہندگان کے خلاف پورٹ فولیو انشورنس کے طور پر وسیع پیمانے پر اپنایا جائے۔

تاہم، تحقیقی ٹیم نے اعداد و شمار کو "ماڈل سے منسلک مثالی شخصیت، قیمت کا ہدف یا پیشن گوئی نہیں" کے طور پر بیان کیا۔

یہ اعداد و شمار 2021 میں تجزیہ کار گریگ فوس کے تجویز کردہ ایک نظریاتی فریم ورک سے نکلتا ہے، جو بٹ کوائن کو خودمختار بانڈز پر کریڈٹ ڈیفالٹ سویپ کے طور پر مانتا ہے۔

چونکہ بٹ کوائن نیٹ ورک کا کوئی مرکزی جاری کنندہ نہیں ہے اور یہ خودمختار بیک اسٹاپ کے بغیر کام کرتا ہے، اس لیے فوس ماڈل اسے بڑے خودمختار ڈیفالٹس کے امکان کے خلاف ایک غیر متعلقہ ہیج کے طور پر تیار کرتا ہے۔

مضمر $224,000 کی منصفانہ قیمت 20 (G20) خودمختاروں کے گروپ میں وزنی طے شدہ امکان اور تصوراتی طور پر بیمہ کیے جانے والے بانڈز کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن پر منحصر ہے۔

اس نے خودمختار بانڈ مارکیٹوں میں تناؤ کے گرد کیس بنایا۔ جاپانی 30 سالہ سرکاری بانڈ کی پیداوار نے ریکارڈ بلندیوں کو چھو لیا ہے جبکہ 10 سالہ JGB کی پیداوار کئی دہائیوں کی چوٹیوں پر ہے۔

بین الاقوامی مالیاتی فنڈ اور او ای سی ڈی نے متنبہ کیا ہے کہ حکومتیں اور کمپنیاں اس سال بانڈ مارکیٹوں سے 29 ٹریلین ڈالر کا قرضہ لینے کے لیے تیار ہیں، جو 2024 کے مقابلے میں 17 فیصد زیادہ ہے، آئی ایم ایف نے مارکیٹوں کو کم معاف کرنے والے اور سرمایہ کاروں کو خود مختار قرض لینے کی صلاحیت کی حد پر سوالیہ نشان قرار دیا ہے۔

Bitwise نے جاپان کی JGB مارکیٹ کو خاص طور پر کمزور قرار دیا، اس کے تقریباً $7.5 ٹریلین سائز کو دنیا کی دوسری سب سے بڑی خودمختار بانڈ مارکیٹ کے طور پر، جاپانی سرمایہ کاروں کی امریکی ٹریژری ہولڈنگز میں تقریباً 1.2 ٹریلین ڈالر، اور جاپان کا تقریباً 230%-GDP قرضہ۔

اس نے نوٹ کیا کہ 10 سالہ سویپ اسپریڈز، جو خودمختار خطرے کے پریمیا کی پیمائش کرتے ہیں، بڑے خودمختار بانڈز میں 2011-2012 کے یورپی قرض کے بحران کے بعد سے اپنی بلند ترین سطح پر ہیں۔

لیکن رپورٹ نے بٹ کوائن کے لیے بھی کچھ قریب المدتی ہیڈ وِنڈز کو جھنڈا دیا۔

اعلی عالمی بانڈ کی پیداوار نے Strategy's (MSTR) STRC کو مستقل ترجیحی ایکویٹی ڈیویڈنڈز کو سرمایہ کاروں کے لیے کم پرکشش بنا دیا ہے، اور STRC نے حال ہی میں برابری سے نیچے تجارت کی ہے۔

Bitwise کی گنتی کے مطابق، 2026 سے اب تک عالمی ٹریژری کمپنیوں اور بٹ کوائن ETPs کے ذریعے ادارہ جاتی بٹ کوائن کی طلب کا تقریباً دو تہائی حصہ اسٹریٹجی کی خریداریوں کا ہے، یعنی اسٹریٹجی کے STRC کی مالی اعانت سے جمع ہونے میں رکاوٹ مادی طور پر بہاؤ کو روک سکتی ہے۔

الٹا منظرنامے Bitwise کا خاکہ مانیٹری پالیسی اور خود مختار تناؤ پر منحصر ہے۔

بڑھتی ہوئی افراط زر کے خلاف نئی تصدیق شدہ کرسی کیون وارش کے تحت ایک فیڈ توقف حقیقی پیداوار کو کم کر سکتا ہے، جسے رپورٹ نے بٹ کوائن کے لیے ایک تاریخی ٹیل ونڈ کے طور پر حوالہ دیا ہے۔ ایک خودمختار بانڈ کیپٹلیشن جو مالی استحکام کی حفاظت کے لیے مرکزی بینک کی مداخلت کو مجبور کرتی ہے، خودمختار ہم منصب کے خطرے کے خلاف ایک وکندریقرت ہیج کے طور پر بٹ کوائن کے کردار کی توثیق کر سکتی ہے۔

تشخیص پر، رپورٹ نے Bitcoin اور U.S. Lar-cap ٹیک کے درمیان سب سے زیادہ فرق کو نشان زد کیا ہے جس کا مشاہدہ کیا گیا ہے۔ بٹ کوائن کی مارکیٹ ویلیو سے حقیقی قدر کا تناسب اس کی تاریخی تقسیم کے نچلے نصف حصے میں ہے، موجودہ سطح سے صرف 36 فیصد تاریخی ریڈنگز نیچے ہیں۔

اس کے برعکس، NASDAQ 100 کی قیمت سے کتاب کا تناسب، ریکارڈ کی بلند ترین سطح پر ہے، جس میں 99% تاریخی ریڈنگ موجودہ سطح سے کم ہے۔

اس ہفتے کے شروع میں $71,000 سے اوپر جانے کے بعد بدھ کو بٹ کوائن $66,300 کے قریب ٹریڈ کر رہا تھا۔