Zscaler کی مالی پیشن گوئی اور سست لیکویڈیٹی اسپارک ڈبل ڈیجیٹ اسٹاک سیل آف سے سرمایہ کاروں کا اعتماد متزلزل

27 مئی کو، پری مارکیٹ ٹریڈنگ میں Zscaler کے اسٹاک کی قیمت 21% سے زیادہ گر گئی، اس کمی کو بڑھاتا ہے جو پچھلی شام کے اوقات کے بعد کی ٹریڈنگ میں 17% کی کمی کے ساتھ شروع ہوا تھا۔ یہ مندی کمپنی کے نظرثانی شدہ مفت نقد بہاؤ کے تخمینے اور مالی سال 2027 کے لیے محتاط نمو کی وجہ سے شروع ہوئی تھی۔ نتیجتاً، حصص کی قیمت تقریباً $143.90 تک گر گئی، جو پچھلے دن کے $184.60 کے بند ہونے سے تقریباً $40 کی زبردست گراوٹ تھی۔

مارکیٹ کے منفی ردعمل کے باوجود، Zscaler کی تیسری سہ ماہی کی مالیاتی کارکردگی متاثر کن تھی، جس میں آمدنی 25% سال بہ سال بڑھ کر 850.5 ملین ڈالر تک پہنچ گئی، جو اندرونی توقعات سے زیادہ تھی۔ کمپنی کی فی حصص ایڈجسٹ شدہ آمدنی $1.08 تک پہنچ گئی، جو کہ تجزیہ کاروں کے اتفاق رائے کے تخمینے $1.01 سے زیادہ ہے۔ مزید برآں، سالانہ بار بار ہونے والی آمدنی 25 فیصد بڑھ کر 3.53 بلین ڈالر ہوگئی۔

تاہم، سرمایہ کاروں نے کمپنی کی مستقبل کی رہنمائی پر توجہ مرکوز کی، جو کم پر امید تھی۔ Zscaler کی انتظامیہ نے اپنے پورے سال کے مفت کیش فلو مارجن کی پیشن گوئی کو 22.8-23.3% کی حد تک کم کر دیا، جو کہ 26.5-27% کے پچھلے آؤٹ لک سے نمایاں طور پر کم ہے۔ اس نظرثانی کی وجہ سرمایہ کاری کے بڑھتے ہوئے اخراجات تھے جس کا مقصد لاگت کی متوقع افراط زر سے پہلے ضروری اجزاء کے لیے سازگار قیمتوں کا تعین کرنا تھا۔

کمپنی کے ابتدائی مالی سال 2027 کے آؤٹ لک نے سرمایہ کاروں کے خدشات میں اضافہ کیا، جس میں متوقع سالانہ اعادی آمدنی اور صرف 16-17% کی آمدنی میں اضافہ، جو کہ مارکیٹ کی توقعات سے 20% یا اس سے زیادہ کم ہے۔ دو سینئر سیلز ایگزیکٹوز کی رخصتی نے غیر یقینی صورتحال میں مزید اضافہ کیا، کمپنی کی قیادت نے ان اخراج کو اپنے قدامت پسند مالی 2027 کے مفروضوں میں ایک عنصر کے طور پر بیان کیا، خاص طور پر نئے کسٹمر کے حصول کے اہداف کے حوالے سے۔

ان پیش رفت کے جواب میں، کئی تجزیہ کاروں نے اپنی سفارشات پر نظر ثانی کی۔ کمپنی کی ٹھوس سہ ماہی کارکردگی کو تسلیم کرتے ہوئے لیکن قدامت پسند آگے کی رہنمائی کو تسلیم کرتے ہوئے، Truist Securities نے اپنی قیمت کے ہدف کو $250 سے کم کرتے ہوئے اپنی خرید کی درجہ بندی کو برقرار رکھا۔ Evercore ISI نے قیادت کی تبدیلیوں اور مالی سال 2027 کی کم توقعات کا حوالہ دیتے ہوئے Zscaler کو آؤٹ پرفارم سے ان لائن میں گھٹاتے ہوئے، زیادہ محتاط موقف اپنایا۔

دیگر تجزیہ کاروں، جیسا کہ میزوہو سیکیورٹیز اور آر بی سی کیپٹل مارکیٹس، نے اپنے قیمتوں کے اہداف کو نیچے کی طرف ایڈجسٹ کیا، جب کہ مورگن اسٹینلے نے SASE مارکیٹ پلیس میں مسابقت میں شدت کا حوالہ دیتے ہوئے، اپنے ہدف کو $155 سے کم کر کے $145 کر دیا۔ اس کے برعکس، جیفریز نے مالی 2027 ARR رہنمائی کو ایک "انتہائی ضروری ری سیٹ" کے طور پر نمایاں کرتے ہوئے اور اس کی مالی سال 2026 EPS کی پیشن گوئی کو $4.12 تک بڑھاتے ہوئے ایک زیادہ پر امید لہجے کو نشانہ بنایا۔ فرم نے ریڈ کینری اور سمیٹری ایکوزیشنز کے ساتھ ساتھ Z-Flex پروگرام سے ممکنہ نمو کے اتپریرک کو اجاگر کیا، جس نے تیسری سہ ماہی کے دوران $480 ملین کی کل کنٹریکٹ ویلیو حاصل کی۔

Zscaler کے سی ای او، جے چوہدری نے، AI سے چلنے والے سیکیورٹی چیلنجز کے لیے کمپنی کی تیاری پر زور دیا، Anthropic اور OpenAI کے ساتھ تعاون کے ساتھ ساتھ پروجیکٹ AI-Guardian پلیٹ فارم کے تعارف کا حوالہ دیا۔ کمپنی Symmetry Systems کے $175 ملین کے حصول کا بھی پیچھا کر رہی ہے، جس کی تکمیل زیر التواء ہے۔ چوتھی سہ ماہی کے لیے، انتظامیہ نے $875-878 ملین کے درمیان آمدنی کا تخمینہ لگایا، جس میں EPS $1.08-1.09 کو ایڈجسٹ کیا گیا، اور پورے سال کی آمدنی کی رہنمائی میں تقریباً $3.33 بلین تک اضافہ ہوا، جو کہ $3.32 بلین کے اسٹریٹ اتفاق رائے سے تھوڑا اوپر ہے۔