Ethereum پر سرمایہ کاروں کی جارحانہ شرطیں اصل مارکیٹ کی دلچسپی کو پیچھے چھوڑ دیتی ہیں۔
ایتھرئم ڈیریویٹوز مارکیٹ نے گہرے اضافے کا تجربہ کیا ہے، جو تجارتی سرگرمیوں کے لحاظ سے اسپاٹ مارکیٹ سے کہیں آگے ہے۔ خاص طور پر، Binance پلیٹ فارم پر، مستقبل کے معاہدوں کا حجم اثاثہ کی حقیقی خرید و فروخت کے مقابلے میں حیران کن سات گنا اضافے تک پہنچ گیا ہے۔ یہ اہم عدم توازن بتاتا ہے کہ ایتھریم کی قیمتوں میں حالیہ اتار چڑھاؤ کا بنیادی محرک حقیقی طلب کے بجائے قیاس آرائی پر مبنی پوزیشننگ ہے۔
جیسا کہ تجزیہ کار ڈارک فوسٹ نے روشنی ڈالی ہے، مختلف ایکسچینجز میں ایتھرئم میں کل کھلی دلچسپی تقریباً 6.4 ملین ETH تک پہنچ گئی ہے، جو جولائی 2025 میں ریکارڈ کی گئی 7.8 ملین ETH کی اب تک کی بلند ترین سطح تک پہنچ گئی ہے۔ یہ تعداد اکتوبر 2025 میں تقریباً 5 ملین ETH کی کم ترین سطح سے بڑھ رہی ہے۔ کھلے مفاد میں ملین ETH، جو کہ عالمی کل کا تقریباً 36% ہے۔ مزید برآں، ایکسچینج پر فیوچر ٹریڈنگ والیوم اور اسپاٹ کا تناسب 0.13 تک گر گیا ہے، جو ایتھریم کے لیے ریکارڈ پر سب سے کم سالانہ ریڈنگ ہے۔
مختصراً، اس کا مطلب یہ ہے کہ اسپاٹ مارکیٹ پر تجارت کیے جانے والے ہر ڈالر کے لیے، فیوچر کنٹریکٹس کے ذریعے کافی سات ڈالر بہہ رہے ہیں، جو کہ ایک انتہائی لیوریجڈ مارکیٹ کی نشاندہی کرتا ہے۔ ڈارک فوسٹ نے خبردار کیا ہے کہ یہ لیوریج ہیوی پوزیشننگ ایتھریم کو قیمتوں میں اچانک تبدیلی کے لیے حساس بناتی ہے، کیونکہ جبری لیکویڈیشن یا پوزیشن کھولنے سے قیمتوں میں نمایاں تبدیلی آ سکتی ہے۔
تجزیہ کار موجودہ قیمت کی حرکیات کو نامیاتی طلب کی بجائے قیاس آرائیوں سے منسوب کرتا ہے، اس بات پر زور دیتا ہے کہ لیوریج کے وسیع استعمال میں ٹھوس ساختی بنیاد نہیں ہے اور یہ پوزیشن ایڈجسٹمنٹ یا لیکویڈیشن ایونٹس کے ذریعے مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کو بڑھا سکتا ہے۔ مشتق - بھاری ڈھانچہ میکرو اکنامک اتار چڑھاؤ کے پس منظر میں ابھرا ہے، جس کی نشاندہی ایران کے ساتھ جاری امریکی-اسرائیلی فوجی تنازعہ اور آبنائے ہرمز کے قریب رکاوٹوں سے ہوئی ہے، جس نے 2026 کے دوران تیل کی قیمتوں میں اضافہ کیا۔
نتیجے کے طور پر، توانائی کے بڑھتے ہوئے اخراجات نے افراط زر کی توقعات کو ہوا دی ہے، خطرے کی بھوک کو کم کیا ہے، اور محتاط سرمایہ کاروں کو دھکیل دیا ہے۔ تاہم، قیاس آرائی پر مبنی شرکاء مشتق مارکیٹ میں سرگرم رہتے ہیں، لیوریجڈ اور اسپاٹ پر مبنی سرگرمی کے درمیان فرق کو بڑھاتے ہیں۔ اسپاٹ ڈیمانڈ کی مضبوط بنیاد کے بغیر لیوریج پر مارکیٹ کا بہت زیادہ انحصار، اسے اچانک نقل مکانی کا خطرہ بناتا ہے۔ بڑی لیوریجڈ پوزیشنوں کو ختم کرنے سے دونوں سمتوں میں قیمتوں کے جھولوں کو بڑھاتے ہوئے، جھڑپوں کے مائعات کو متحرک کر سکتا ہے۔ مارکیٹ کے ڈھانچے کو مستحکم کرنے کے لیے اسپاٹ ڈیمانڈ کی واپسی کا انحصار جیو پولیٹیکل اور میکرو اکنامک حالات میں بہتری کی رفتار پر ہو سکتا ہے۔