کیا BitMine واقعی Ethereum کی حکمت عملی ہے - یا کچھ بالکل مختلف ہے؟
مائیکل سیلر، سٹریٹیجی کے سی ای او اور ایگزیکٹو چیئرمین (سابقہ مائیکرو سٹریٹیجی) نے چھ سال قبل بٹ کوائن [$BTC] کی جگہ میں قدم رکھا تھا۔
جب سے Bitcoin 2020 میں $11,500 کے قریب ٹریڈ کر رہا تھا، اب تک، جب یہ $81,000 کے قریب منڈلا رہا ہے، Saylor کا $BTC میں اعتماد میں اضافہ ہی ہوا ہے۔
حکمت عملی کا بٹ کوائن گیم
11 اگست 2020 سے شروع کرتے ہوئے، جب اسٹریٹیجی نے $250 ملین مالیت کے 21,454 $BTC خریدے، اس فرم نے اب $63.54 بلین مالیت کی کل 818,334 $BTC جمع کر لی ہے۔
مجموعی طور پر 107 $BTC خریداریوں کے ساتھ، حکمت عملی نے BlackRock کے 812,276.2 $BTC کے بٹ کوائن ہولڈنگز کو بھی پیچھے چھوڑ دیا ہے۔
ماخذ: Coinstack
یہ کہنے کی ضرورت نہیں کہ بٹ کوائن مارکیٹ میں بہت سے کھلاڑی اب Strategy کی Bitcoin حکمت عملی کو حوالہ کے طور پر استعمال کرتے ہیں۔
درحقیقت، بویا انٹرایکٹو کو اکثر "ہانگ کانگ کی مائیکرو سٹریٹیجی" کہا جاتا ہے، جب کہ جاپان کا میٹا پلینیٹ "ایشیاء کی مائیکرو سٹریٹیجی" ہے کیونکہ وہ فرم کی خریداری کی حکمت عملی کی کتنی نقل کرتے ہیں۔
BitMine Ethereum ماحولیاتی نظام میں اسی طرح کی کرشن حاصل کرتا ہے۔
بٹ کوائن مارکیٹ سے باہر، مائیکل سائلر کی کارپوریٹ ٹریژری حکمت عملی نے ایتھریم [$ETH] جگہ میں بھی دلچسپی پیدا کی۔
Ethereum ٹریژری مارکیٹ میں، Tom Lee's BitMine Immersion Technologies ایک نمایاں کھلاڑی بن گیا ہے، جیسا کہ Bitcoin میں حکمت عملی ہے۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ BitMine نے جون 2025 میں اپنے خزانے میں 100$BTC کا اضافہ کرکے اپنا کرپٹو کارپوریٹ سفر شروع کیا۔
درحقیقت، ٹام لی کی کمپنی اگست 2025 تک مکمل طور پر ایتھرئم میں تبدیل نہیں ہوئی تھی۔ پھر بھی، اس کے باوجود، BitMine تیزی سے کارپوریٹ Ethereum ٹریژری مارکیٹ میں سب سے زیادہ زیر بحث فرموں میں سے ایک کے طور پر ابھری۔
BitMine نے اب تک $2,336 فی $ETH کی اوسط قیمت پر $12.36 بلین مالیت کے 5,180,131 $ETH حاصل کیے ہیں۔
ماخذ: CoinGecko
اس نے ایک خیال کو جنم دیا ہے کہ بٹ مائن ایتھریم کی حکمت عملی ہوسکتی ہے۔ اب یہ صرف قیاس آرائیاں نہیں ہیں، جیسا کہ نومبر 2025 میں، میساری، ایک کرپٹو اینالیٹکس پلیٹ فارم نے نوٹ کیا تھا،
حکمت عملی نے $BTC کے ساتھ ماڈل کا آغاز کیا، BitMine اب $ETH کے ساتھ پیروی کر رہا ہے۔
مارچ 2026 میں اسی طرح کے جذبات کی بازگشت کرتے ہوئے، آرخم، ایک آن چین اینالیٹکس پلیٹ فارم، نے مزید کہا،
ٹام لی ایتھریم کے لیے وہی ہے جو مائیکل سائلر بٹ کوائن کے لیے ہے۔
درحقیقت، اتفاق رائے ہانگ کانگ 2026 میں ایک حالیہ پیشی میں، بٹ مائن کے چیئرمین ٹام لی نے بھی تصدیق کی،
اب تک دو غالب DATs مائیکرو سٹریٹیجی اور بٹ مائن ہیں۔
ماخذ: بٹ مائن/یوٹیوب
حکمت عملی بمقابلہ BitMine
اس نے کہا، سکے کا فلپ سائیڈ بھی تجزیہ کرنے کے قابل ہے، کیونکہ حکمت عملی اور بٹ مائن کے کاروباری ماڈل بالکل مختلف ہیں۔
فی حصص بٹ کوائن کو غیر معینہ مدت تک بڑھانے کے ہدف کے ساتھ، حکمت عملی ایک بٹ کوائن-زیادہ سے زیادہ ماڈل استعمال کرتی ہے جس میں کمپنی مزید بٹ کوائن خریدنے کے لیے مسلسل سرمایہ اکٹھا کرتی ہے۔ اس کے برعکس، BitMine "5% کی کیمیا" ماڈل پر عمل پیرا ہے۔
حکمت عملی کے برعکس، BitMine کے پاس پوری ایتھریم سپلائی کا 5%، یا تقریباً 6 ملین Ethereum حاصل کرنے کے اپنے ہدف پر ایک حد ہے۔
درحقیقت، ایک حالیہ اپ ڈیٹ میں، BitMine کی کل داؤ پر لگائی گئی $ETH $10.77 بلین کی مالیت 4,553,557 $ETH تک پہنچ گئی، جو کہ اس کی کل ہولڈنگز کا تقریباً 87.9% ہے۔
ماخذ: Lookonchain/X
مزید برآں، MSTR بٹ کوائن خریدنے کے لیے کنورٹیبل نوٹ اور ترجیحی حصص جاری کر کے ایک اعلیٰ لیوریج ماڈل کا استعمال کرتا ہے جسے "Stretch" یا STRC کہا جاتا ہے۔
یہ سرمایہ کاروں کے لیے ایک لیوریجڈ $BTC پراکسی بناتا ہے، اس میں زیادہ سود اور ڈیویڈنڈ کی ذمہ داریاں ($1.49 بلین سالانہ) شامل ہوتی ہیں، اور قرضوں کا ایک بڑا بوجھ ہوتا ہے (فی الحال $8 بلین سے زیادہ)۔
دوسری طرف، BMNR، تقریباً 1 بلین ڈالر نقد اور کوئی قرض کے ساتھ، زیادہ صاف بیلنس شیٹ رکھتا ہے۔ انہیں آپریشنز کی ادائیگی کے لیے مزید قرض لینے کی ضرورت نہیں ہے کیونکہ ان کا $ETH پیداوار پیدا کرتا ہے۔
دلچسپ بات یہ ہے کہ، دونوں کاروبار ایک مماثلت رکھتے ہیں، اور وہ ہے "ڈپ خریدیں" کی حکمت عملی۔ ان تحفظات کو دیکھتے ہوئے، BitMine کو کچھ لوگ حکمت عملی کی پیداوار سے چلنے والے مختلف قسم کے طور پر سمجھتے ہیں جو Ethereum پر مرکوز ہے۔
کیا ادارہ جاتی سرمایہ $ETH کو اسی طرح دھکیل سکتا ہے جس طرح اس نے Bitcoin کی تھی؟
ٹھیک ہے، اشاعت کے وقت Ethereum/Bitcoin کا تناسب، 0.02939 پر بیٹھ کر، اشارہ کرتا ہے کہ Ethereum Bitcoin کی کارکردگی کم کر رہا ہے۔
ماخذ: ٹریڈنگ ویو
ڈی اے ٹی اسپیس بھی شدید تضاد کو ظاہر کرتی ہے، جس میں بٹ کوائن ڈی اے ٹیز کے پاس $150.077 بلین کی مالیت $BTC ہے جبکہ Ethereum DATs $ETH میں صرف $17.095 بلین رکھتے ہیں۔
اس کے بعد، ETF اسپیس میں، Bitcoin کی آمد $59 بلین کے نشان سے تجاوز کر گئی ہے، جبکہ $ETH ETFs نے اب تک $12 بلین سے زیادہ کی آمد دیکھی ہے۔
ایک ساتھ لے کر، کوئی یہ نتیجہ اخذ کر سکتا ہے کہ $ETH کے لیے $BTC جیسے ادارہ جاتی سرمائے کے اسی پیمانے پر متوجہ ہونے کا امکان کم ہے۔
حتمی خلاصہ
Tom Lee's BitMine کو Ethereum کی حکمت عملی کے طور پر کہا جا رہا ہے کیونکہ Ethereum کے ارد گرد ان کے جمع کرنے کے منصوبے ہیں۔
تاہم، دو کرپٹو کارپوریٹ ٹریژریز کے مختلف کاروباری ماڈل دوسری صورت میں تجویز کرتے ہیں۔