کیا CLARITY ایکٹ بھیس میں ایک نگرانی کا بل ہے؟

cryptocurrency کا شعبہ ریگولیٹری وضاحت کے لیے آواز اٹھا رہا ہے، لیکن CLARITY ایکٹ کے مندرجات کے بارے میں خدشات بڑھ گئے ہیں۔

Galaxy Digital’s (NASDAQ: GLXY) کے تحقیقی سربراہ، Alex Thorn نے پابندیوں کے اعداد و شمار اور نگرانی کے خدشات پر روشنی ڈالی، خبردار کیا کہ CLARITY ایکٹ شاید اچھی خبر نہ ہو جیسا کہ کمیونٹی امید کر رہی ہے۔

کیا CLARITY ایکٹ بھیس میں ایک نگرانی کا بل ہے؟

امریکی سینیٹ اپنے وقفے سے واپس آ گئی ہے، اور ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کلیرٹی ایکٹ کے حوالے سے بحث شروع ہو گئی ہے۔ تاہم، Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) میں تحقیق کے سربراہ، الیکس تھورن نے احتیاط پر زور دیا ہے۔

انہوں نے جنوری 2026 کے کلائنٹ نوٹ میں متنبہ کیا کہ جب کہ انڈسٹری طویل عرصے سے ریگولیٹری وضاحت کی خواہش رکھتی ہے، بل کے موجودہ ورژن میں "فائن پرنٹ" ہے جو USA PATRIOT ایکٹ کے بعد مالیاتی نگرانی کی سب سے بڑی توسیع کی نمائندگی کرتا ہے۔

Thorn کے اشتراک کردہ ایک تجزیہ کے مطابق، امریکی خزانہ کے دفتر برائے غیر ملکی اثاثہ جات کنٹرول (OFAC) نے تاریخی طور پر 518 بٹ کوائن ایڈریسز کی منظوری دی ہے۔ ان پتوں کو مجموعی طور پر 249,814 $BTC موصول ہوئے ہیں، 239,708 $BTC بھیجے گئے ہیں، اور فی الحال تقریباً 9,306$BTC کا خالص بیلنس ہے، جس کی مالیت تقریباً 707 ملین ڈالر ہے۔

OFAC سے منظور شدہ پتے۔ ماخذ: الیکس تھورن بذریعہ X/Twitter

تھورن نوٹ کرتا ہے کہ OFAC کی خصوصی طور پر نامزد شہریوں (SDN) کی فہرست صرف ایک ٹول ہے جسے آج ٹریژری استعمال کرتا ہے۔ تاہم، کلیرٹی ایکٹ ان اختیارات کو نمایاں طور پر وسعت دے گا، جس سے محکمے کو غیر قانونی اثاثوں کو روکنے کے لیے نئے ٹولز ملیں گے۔

تھورن نے مارچ میں متنبہ کیا تھا کہ اگر کلیرٹی ایکٹ اپریل 2026 کے آخر تک کمیٹی سے پاس نہیں ہوتا ہے تو اس سال منظوری کے امکانات "انتہائی کم" ہو جائیں گے۔ رپورٹس بتاتی ہیں کہ مذاکرات کار مستحکم کوائن کی پیداوار پر ایک معاہدے کے قریب ہیں، لیکن دیگر رکاوٹیں باقی ہیں۔

سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے حامیوں کا کہنا ہے کہ کلیرٹی ایکٹ سافٹ ویئر ڈویلپرز کی حفاظت اور جدت کو فروغ دیتے ہوئے "غیر قانونی مالیات پر کریک ڈاؤن" کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ سرکاری سمری میں کہا گیا ہے کہ یہ بل قانون نافذ کرنے والے اداروں کو "منی لانڈرنگ، دہشت گردوں کی مالی معاونت، اور پابندیوں کی چوری سے نمٹنے کے لیے نئے، ٹارگٹڈ ٹولز فراہم کرتا ہے۔"

تھورن کے علاوہ، کارڈانو کے بانی چارلس ہوسکنسن کا کہنا ہے کہ زبان بہت آگے جاتی ہے۔ ہوسکنسن نے متنبہ کیا ہے کہ قانون سازی کی وسیع دفعات کا مستقبل کی سیاسی انتظامیہ فائدہ اٹھا سکتی ہے، قطع نظر اس سے کہ کوئی بھی پارٹی اقتدار میں ہو۔

حقیقت یہ ہے کہ بل خود بخود نئے ڈیجیٹل ٹوکنز کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کرتا ہے جس میں دوبارہ درجہ بندی کا عملی طور پر کوئی راستہ نہیں ہے، یہ بھی ایک مسئلہ ہے، کیونکہ یہ مقابلہ کو روکتا ہے۔

پچھلے مسودے کے ایک آزادانہ تجزیے میں بتایا گیا ہے کہ جب کہ بل میں ایک "کیپ یور کوائنز ایکٹ" شامل ہے جو خود کی تحویل پر پابندی کو روکتا ہے، اس میں ایسی خامیاں ہیں جو اب بھی غیر قانونی مالیات کے حوالے سے حکومتی مداخلت کی اجازت دیتی ہیں۔

مسودے میں "تقسیم شدہ لیجر ایپلیکیشن لیئرز" کا تعارف سافٹ ویئر ایپلی کیشنز کے لیے تعمیل کی ذمہ داریاں بھی بنا سکتا ہے جو DeFi انٹرفیس کو صارفین کی نگرانی پر مجبور کر سکتا ہے۔

نئے قوانین سے کس کو فائدہ ہوگا؟

وال سٹریٹ کے جنات، بشمول JPMorgan Chase & Co. (JPM) اور Citadel LLC، SEC سے فعال طور پر لابنگ کر رہے ہیں تاکہ یہ یقینی بنایا جا سکے کہ ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کو خصوصی علاج نہ ملے۔

ایس ای سی کو ایک حالیہ خط میں، تھورن نے دلیل دی کہ "ایک نئے فن تعمیر کو پرانے کو کلون کرنے پر مجبور کرنا" ٹیکنالوجی کی غیر جانبداری نہیں ہے۔ اس کے بجائے، وہ تجویز کرتا ہے کہ ایک ڈی سینٹرلائزڈ آٹومیٹڈ مارکیٹ میکر (AMM) کو ایکسچینج کے طور پر درجہ بندی نہیں کیا جانا چاہیے کیونکہ یہ "خودمختار کوڈ" ہے نہ کہ بازار چلانے والے افراد کی تنظیم۔

Thorn کا استدلال ہے کہ AMMs پر لیکویڈیٹی پرووائیڈرز (LPs) صرف اپنی بیلنس شیٹ استعمال کرنے والے تاجر ہیں، نہ کہ صارفین کی خدمت کرنے والے ڈیلر۔

وہ خبردار کرتا ہے کہ بینک اور بروکریج ایک گھٹیا کھیل کھیل رہے ہیں جہاں وہ عوامی طور پر بٹ کوائن کی پشت پناہی کر رہے ہیں لیکن حقیقی انضمام میں تاخیر کے لیے اپنے واشنگٹن لابی کا استعمال کرتے ہیں جس سے مارکیٹ کی ساخت پر ان کے کنٹرول کو خطرہ ہو گا۔

JPMorgan تجزیہ کاروں کے مطابق، قانون سازی کے تنازعات دو یا تین بنیادی سوالات تک محدود ہو گئے ہیں، بنیادی طور پر stablecoin rewards کے گرد گھومتے ہیں۔

عارضی سمجھوتہ سٹیبل کوائنز پر غیر فعال "بیکار پیداوار" پر پابندی لگا دے گا، کیونکہ بینکوں کو خدشہ ہے کہ اس سے ڈپازٹس ختم ہو جائیں گے، جبکہ سرگرمی پر مبنی انعامات کی اجازت دی جائے گی۔ تاہم، ریان ایڈمز جیسے ناقدین کا استدلال ہے کہ اگر بینک پیداوار کی دفعات کو ختم کرنے میں کامیاب ہو جاتے ہیں، تو یہ ثابت کرتا ہے کہ سینیٹ عوام پر بینک کے مفادات کو ترجیح دے رہی ہے۔