جم کریمر: سود کی شرحیں ٹرمپ ایران بحران کو مارکیٹ کے حقیقی ڈرائیور کے طور پر

مندرجات کا جدول مشرق وسطیٰ میں بڑھتی ہوئی کشیدگی کے باوجود جس نے تیل کی قیمتوں کو بلند کر دیا ہے، S&P 500 جنوری کی بلند ترین سطح پر واپس آ گیا ہے۔ CNBC کے جم کرمر کے مطابق، مارکیٹ کی لچک ایک اہم عنصر پر ابلتی ہے: شرح سود میں اضافہ نہیں ہوا ہے۔ "اگر سود کی شرح بڑھ رہی ہوتی تو یہ مارکیٹ بہت مختلف ہوتی،" کرمر نے اپنے میڈ منی نشریات کے دوران وضاحت کی۔ 28 فروری کو امریکی اور اسرائیلی افواج کے ایران پر حملوں کے بعد، ابتدائی طور پر خزانے کی پیداوار میں اضافہ ہوا۔ تاہم، 27 مارچ کو 10 سال کی پیداوار اپنے 2025 کی چوٹی پر پہنچ گئی، اس سے پہلے کہ وہ کورس کو تبدیل کر سکے۔ S&P 500 30 مارچ کو نیچے آیا اور اس کے بعد سے اس نے ریلی نکالی۔ کریمر اس بات پر زور دیتا ہے کہ یہ ترتیب بے ترتیب نہیں ہے۔ سود کی شرح میں کمی کارپوریٹ آمدنی کے تخمینوں کی موجودہ قدر کو بڑھاتی ہے، سرمایہ کاروں کو زیادہ قیمتوں کے ملٹیلز کو قبول کرنے کی ترغیب دیتی ہے۔ آبنائے ہرمز کے ارد گرد سپلائی میں خلل کے خدشات کے درمیان خام تیل کی قیمت بڑھنے کے باوجود یہ طریقہ کار برقرار ہے۔ تاریخی طور پر، جغرافیائی سیاسی عدم استحکام کے ساتھ تیل کی بڑھتی ہوئی قیمتیں اسٹاک کی قیمتوں کو نیچے کھینچ لے گی۔ کریمر نے نوٹ کیا کہ موجودہ ماحول میں مارکیٹ کے روایتی رویے کو "نافرمانی اور نظر انداز کیا جا رہا ہے"۔ تیل کی اونچی قیمتوں کو متاثر کرنے والے اسٹاک کی وضاحت کا ایک حصہ پیٹرولیم پر امریکہ کا کم انحصار ہے۔ جدید گاڑیاں اعلیٰ ایندھن کی معیشت فراہم کرتی ہیں، جبکہ قدرتی گیس امریکی توانائی کی کھپت میں تیزی سے مرکزی حیثیت اختیار کر گئی ہے۔ "قدرتی گیس، تیل نہیں، ہمارا خفیہ ہتھیار ہے،" کریمر نے کہا۔ امریکہ عالمی ہم منصبوں کے مقابلے میں قدرتی گیس کی قیمتوں میں کافی کم ہے۔ قیمت کا یہ فائدہ مہنگائی پر قابو پانے میں مدد کرتا ہے یہاں تک کہ جب خام تیل بڑھتا ہے۔ کریمر نے مزید مشورہ دیا کہ فیڈرل ریزرو شرح میں اضافے کے ساتھ موجودہ افراط زر کے دباؤ کا جواب نہیں دے سکتا ہے۔ جب کہ ٹیرف اور توانائی کے اخراجات نے قیمتیں بڑھا دی ہیں، مرکزی بینک کے اہلکار ان کو مستقل افراط زر کی بجائے عارضی رکاوٹوں کے طور پر درجہ بندی کر سکتے ہیں۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ "فیڈ ممکنہ طور پر ان اضافے کو ستارہ لگائے گا کیونکہ تمام یک طرفہ قیمتوں میں اضافہ ہوتا ہے۔" جیروم پاول کی جگہ صدر ٹرمپ کی جانب سے نامزد کردہ کیون وارش اگلے ماہ فیڈ کی چیئرمین شپ سنبھالنے والے ہیں۔ کریمر نے اشارہ کیا کہ آنے والی قیادت کی شرح میں اضافے کا امکان نہیں ہے اور اگر افراط زر میں اعتدال آتا ہے تو کٹوتیوں کو بھی نافذ کر سکتا ہے۔ پیر کے تجارتی نمونوں نے کریمر کے تجزیے کی توثیق کی۔ خام تیل کی قیمتوں میں اضافے کے باوجود، ٹیک اسٹاکس نے مارکیٹ کو زیادہ تقویت بخشی جبکہ توانائی کی ایکوئٹی پیچھے رہ گئی۔ کریمر نے اس بات پر زور دیا کہ مشرق وسطیٰ کی جغرافیائی سیاسی پیش رفت زیادہ تر امریکی کارپوریشنوں کی آمدنی کے امکانات سے کوئی بامعنی تعلق نہیں رکھتی۔ "آبنائے ہرمز کا برسٹل مائرز کی قیمت سے کمائی کے تناسب سے کیا تعلق ہے؟" اس نے سوال کیا. ’’جواب کچھ نہیں ہے۔‘‘ 10 سالہ ٹریژری کی پیداوار پیر کو کم ہوئی کیونکہ ایکوئٹی نے حالیہ چوٹیوں کے قریب اپنی پوزیشن برقرار رکھی۔