ملازمتوں کی رپورٹ مارکیٹوں کو سانس چھوڑنے کی ایک وجہ فراہم کرتی ہے۔
وال سٹریٹ گٹ پنچ کے لیے تیار تھی۔ اس کی بجائے ایک خوشگوار حیرت ہوئی۔
اپریل کے نان فارم پے رولز 115K نئی ملازمتوں پر پہنچے، جو کہ 55K سے تقریباً دوگنا ہے جو ماہرین اقتصادیات نے قلمبند کیے تھے۔ ٹیرف کی بے چینی اور ایندھن کی بڑھتی ہوئی قیمتوں سے بیان کردہ مارکیٹ کے ماحول میں، "اتنا برا نہیں جتنا خدشہ ہے" ایکوئٹی اور ڈیجیٹل اثاثوں دونوں میں جمعہ کی ریلی کو تیز کرنے کے لیے کافی تھا۔
وہ نمبر جو اہم ہیں۔
سرخی والی تصویر زیادہ تر کہانی بیان کرتی ہے۔ اپریل میں 115K ملازمتیں شامل ہوئیں بمقابلہ 55K کی متفقہ توقعات۔ تاریخی معیارات کے لحاظ سے یہ کوئی بلاک بسٹر نمبر نہیں ہے، لیکن سیاق و سباق سب کچھ ہے۔ مارکیٹوں نے ممکنہ تباہی کے منظر نامے میں ہفتے کی قیمتوں کا تعین کیا تھا، اور اصل اعداد و شمار اس کے مقابلے میں بالکل صحت مند نظر آتے تھے۔
بے روزگاری 4.3 فیصد پر مستحکم رہی، ایک ایسا اعداد و شمار جو چھ ماہ پہلے غیر قابل ذکر نظر آتا تھا لیکن اب اس کا وزن زیادہ ہے۔ ٹیرف ہیڈ وائنڈز اور ایندھن کے بڑھتے ہوئے اخراجات نے ماہرین اقتصادیات کو لیبر مارکیٹ میں دراڑیں پڑنے کے بارے میں فکر مند کر دیا تھا۔ وہ دراڑیں نظر نہیں آئیں، کم از کم ابھی تک نہیں۔
کرپٹو بھر میں ردعمل ماپا گیا لیکن مثبت تھا۔ Bitcoin $80K کے قریب تھا، 24 گھنٹوں کے دوران معمولی 0.3% نیچے لیکن ہفتے میں 2.1% زیادہ۔ ایتھرئم نے تقریباً 2,300 ڈالر کا کاروبار کیا، جو اس دن 0.8 فیصد کم ہوا۔ سولانا 0.7% یومیہ اضافے کے ساتھ $89 کی طرف بڑھ گیا، اور XRP $1.39 پر بیٹھ گیا۔
کوئی بھی شیمپین پاپ نہیں کر رہا ہے۔ لیکن کوئی بھی گھبرانے والا نہیں ہے۔
کیوں کرپٹو نوکریوں کے ڈیٹا کی پرواہ کرتا ہے۔
یہاں نان فارم پے رولز کے بارے میں بات ہے: وہ ایک پیچھے رہ جانے والے اشارے ہیں جو ایک سرکردہ کے طور پر تیار ہیں۔ ملازمتوں کا نمبر آپ کو بتاتا ہے کہ معیشت کہاں تھی، یہ نہیں کہ کہاں جا رہی ہے۔ لیکن مارکیٹیں بیانیہ پر تجارت کرتی ہیں، اور بیانیہ جمعہ کی صبح "معیشت ٹوٹ رہی ہے" سے "معیشت جھک رہی ہے لیکن ٹوٹ نہیں رہی ہے۔"
یہ فرق کرپٹو کے لیے ایک خاص طریقے سے اہمیت رکھتا ہے۔ ایک کمزور جاب نمبر میں ہنگامی فیڈ ریٹ میں کٹوتیوں کے لیے کالز کو بڑھا دیا جائے گا، جو خطرے کے اثاثوں کے لیے تیزی سے محسوس ہوتا ہے جب تک کہ آپ کو یہ احساس نہ ہو کہ ایمرجنسی میں کمی کا اشارہ گھبراہٹ کا ہے۔ مارکیٹیں فیڈ کٹنگ ریٹ نہیں چاہتی ہیں کیونکہ مریض کوڈنگ کر رہا ہے۔ وہ فیڈ کی شرح میں کمی چاہتے ہیں کیونکہ افراط زر ٹھنڈا ہو رہا ہے اور معیشت اتنی مستحکم ہے کہ کمزور پالیسی کو سنبھال سکے۔
ایک 115K پرنٹ تھریڈز جو سوئی۔ یہ شرح میں کمی کی توقعات کو زندہ رکھنے کے لیے کافی نرم ہے لیکن کساد بازاری کے الارم کو متحرک کرنے سے بچنے کے لیے کافی مضبوط ہے۔ اسے لیبر مارکیٹ کے اعداد و شمار کے گولڈی لاکس دلیے کے طور پر سوچیں: زیادہ گرم نہیں، زیادہ ٹھنڈا نہیں، ہر کسی کو پرسکون رکھنے کے لیے صرف اتنا گنگا گرم۔
کرپٹو خوف اور لالچ انڈیکس، جو Alternative.me کے ذریعے ٹریک کیا گیا، جمعہ کو 38 پر بیٹھا، مضبوطی سے "خوف" کے علاقے میں۔ یہ اب بھی محتاط ہے، لیکن یہ صرف ایک ہفتہ قبل 26 سے قابل ذکر بہتری کی نشاندہی کرتا ہے۔ انڈیکس نے بنیادی طور پر سات دنوں میں "انتہائی خوف" سے اپنا فاصلہ دوگنا کر دیا، اور ملازمتوں کے اعداد و شمار نے ممکنہ طور پر جذبات میں اس تبدیلی میں اہم کردار ادا کیا۔
تناظر کے لیے، 38 پڑھنے کا مطلب ہے کہ مارکیٹ گھبراہٹ کا شکار ہے لیکن فعال ہے۔ 26 پڑھنے کا مطلب ہے کہ بازار بستر کے نیچے چھپا ہوا ہے۔ ایک ہفتے میں ایک سے دوسرے میں منتقل ہونے سے پتہ چلتا ہے کہ مندی کی پوزیشننگ پر ہجوم ہو رہا تھا اور تاجر شارٹس کو ڈھانپنے اور دوبارہ خطرے میں داخل ہونے کے لیے کوئی بہانہ تلاش کر رہے تھے۔
سرمایہ کاروں کے لیے بڑی تصویر
دیکھو، ایک ملازمت کی رپورٹ میکرو لینڈ اسکیپ کو تبدیل نہیں کرتی ہے۔ ٹیرف اب بھی آگے کی منصوبہ بندی کرنے کی کوشش کرنے والے کاروباروں کے لیے غیر یقینی صورتحال پیدا کر رہے ہیں۔ ایندھن کی قیمتیں اب بھی بلند ہیں، صارفین اور کمپنیوں کے لیے یکساں مارجن کو نچوڑ رہے ہیں۔ لیبر مارکیٹ "ابھی کے لیے ٹھیک" ہونے کا مطلب یہ نہیں ہے کہ یہ تین ماہ میں ٹھیک ہو جائے گا۔
لیکن پوزیشننگ کے معاملات، اور اختتام ہفتہ کی طرف بڑھتے ہوئے، کرپٹو مارکیٹس ایک ہفتہ پہلے کے مقابلے میں خاصی مختلف جگہ پر بیٹھی ہیں۔ Bitcoin کا 2.1% ہفتہ وار فائدہ شاید زیادہ نہ لگے، لیکن یہ مسلسل خوف اور میکرو ہیڈ وائنڈ کے پس منظر میں آیا۔ $80K کو فرش کے طور پر رکھنا نہ کہ اسے چھت کے طور پر جانچنا مارکیٹ کے ڈھانچے میں ایک معنی خیز تبدیلی ہے۔
CoinGecko کے اعداد و شمار کے مطابق، DeFi سیکٹر ہفتے میں فلیٹ تھا، سات دن کی کارکردگی کے لیے 0.0% پر آیا۔ یہ دراصل اعلیٰ کارکردگی کا حامل زمرہ ہے، جو آپ کو کچھ بتاتا ہے کہ وسیع تر مارکیٹ کتنی دفاعی ہے۔ جب "پیسہ نہیں کھویا" جیتنے کے طور پر شمار ہوتا ہے، تو آپ جانتے ہیں کہ جذبات میں اب بھی بحالی کی گنجائش ہے۔
سرمایہ کاروں کو اس کے بعد کیا دیکھنا چاہئے کہ آیا ملازمتوں کا ڈیٹا فیڈ کے حساب کتاب کو بالکل تبدیل کرتا ہے۔ بیروزگاری کی شرح 4.3% پر برقرار رہنے سے مرکزی بینک کو مریض رہنے کا احاطہ ملتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ "زیادہ دیر تک زیادہ" شرح کا ماحول شاید جلد کہیں نہیں جا رہا ہے۔ کریپٹو کے لیے، اس کا مطلب ہے کہ اگلی ٹانگ کو ممکنہ طور پر میکرو ریلیف سے آگے ایک اتپریرک کی ضرورت ہے، چاہے وہ ETF فلو ڈیٹا ہو، آن چین سرگرمی میں اضافہ ہو، یا مانیٹری پالیسی کی توقعات میں حقیقی تبدیلی ہو۔
نوکریوں کی رپورٹ نے کچھ وقت بازار خرید لیا۔ یہ اس وقت کے ساتھ کیا کرتا ہے اصل سوال ہے۔