سب سے بڑے سولانا ٹریژری اسٹاک نے 6.7% اسٹیکنگ انعامات حاصل کرتے ہوئے $1B کا نقصان کیا

دنیا کی سب سے بڑی عوامی سطح پر تجارت کی جانے والی سولانا ٹریژری کمپنی نے 6.7% حصص کی پیداوار حاصل کرنے کے باوجود $SOL کے انعقاد میں تقریباً $1 بلین کا نقصان کیا ہے۔

فارورڈ انڈسٹریز نے 8 ستمبر 2025 کو اپنی سولانا ٹریژری کی حکمت عملی کا آغاز کیا — کرپٹو ٹریژری کا بلبلہ کھلنے کے مہینوں بعد — Galaxy Digital، Jump Crypto، اور Multicoin Capital کی قیادت میں $1.65 بلین پرائیویٹ پلیسمنٹ کے ساتھ۔

ملٹی کوائن کے شریک بانی کائل سامانی نے ذاتی طور پر $25 ملین کا اضافہ کیا اور چیئرمین بن گئے۔

"ایک فعال سولانا ٹریژری پروگرام بنانے کی ہماری حکمت عملی $SOL کی طویل مدتی صلاحیت میں ہمارے یقین کو واضح کرتی ہے،" کمپنی نے آغاز میں اعلان کیا۔ اس دن، $SOL $206 پر ٹریڈ کر رہا تھا۔

$SOL آج $91 پر ٹریڈ کرتا ہے۔ فارورڈ انڈسٹریز کے پاس فی الحال 6,979,967 $SOL ہے۔

31 دسمبر 2025 کو ختم ہونے والی سہ ماہی کے لیے Forward Industries کے 10-Q پر غور کریں، جب کمپنی نے $585.65 ملین خالص نقصان کی اطلاع دی۔ ایک سال پہلے کی اسی سہ ماہی میں بھی نقصان ہوا، حالانکہ کم شرمناک $708,000 تھا۔

اس نقصان میں سے، $560.2 ملین ڈیجیٹل اثاثوں پر غیر حقیقی نقصان، یعنی $SOL کی تباہ کن کارکردگی سے منسوب تھا۔ کمپنی کو fwdSOL پر بھی $33 ملین کی خرابی تھی، اس کا اپنا مائع اسٹیکنگ ٹوکن، جو $SOL کی قیمت کا پتہ لگاتا ہے۔

ان تمام نقصانات کا ازالہ صرف 17.4 ملین ڈالر کی آمدنی میں ہوا۔

وہ $17.4 ملین 5-7% متغیر اسٹیکنگ انعامات کی قیمت ہے جو اکثر کمپنی کے مارکیٹنگ مواد پر اس کی نام نہاد ٹریژری حکمت عملی کی قدر کے بارے میں حاوی ہوتے ہیں۔

اس حکمت عملی سے سرمایہ کاروں کے اعتماد کا خون بہہ رہا ہے۔ کمپنی کا اسٹاک، 12 ستمبر 2025 کو PIPE فنڈ اکٹھا کرنے کے بعد فی شیئر $46 تک، اب $4.71 پر ٹریڈ کر رہا ہے۔

فارورڈ انڈسٹریز کو $SOL پر $955 ملین کا نقصان، علاوہ اخراجات

کمپنی کے 7 ملین ڈالر ایس او ایل کی اوسط لاگت کی بنیاد $232 کے قریب ہے اور اب اس کی قیمت تقریباً $635 ملین ہے، جو ابتدائی $1.59 بلین لاگت کی بنیاد کے نیچے تقریباً $955 ملین غیر حقیقی نقصانات فراہم کر رہی ہے۔

چونکہ ستمبر 2025 میں ابتدائی خریداری کے بعد سے کمپنی کے ہولڈنگز میں خاطر خواہ اضافہ نہیں ہوا ہے، اس لیے اس کے ہولڈنگز کا ایک چارٹ تقریباً خود $SOL کی قیمت کے چارٹ کا پتہ لگاتا ہے۔

یہ ہے، بدقسمتی سے، ایک چارٹ جس کا رجحان ایک سمت میں ہے: نیچے۔

8 ستمبر 2025 سے سولانا کا چارٹ۔ ماخذ: TradingView، Coinbase

فروری تک، CoinGecko نے سرمایہ کاروں کو ان کے مارک ٹو مارکیٹ 64% نقصان کی یاد دلائی۔ APY کو اس کے ہولڈنگز پر 6% داؤ پر لگانے کے باوجود، اس کے بعد سے سرمایہ کاروں کے نقصانات میں زیادہ بہتری نہیں آئی ہے۔

آج تک، $SOL میں 27% کمی ہوئی ہے، جس میں گزشتہ 12 مہینوں میں 48% کمی بھی شامل ہے۔ اسی مدت کے دوران، کمپنی کے اسٹاک کی قیمت میں 28% اور 42% کی کمی واقع ہوئی ہے۔

فارورڈ انڈسٹریز کے نقصانات اس چارٹ کی عکاسی کرتے ہوئے، ایسا لگتا ہے کہ سرمایہ کاروں کو اس کے انتظام پر $SOL سے زیادہ اعتماد نہیں ہے۔

فارورڈ انڈسٹریز کی مارکیٹ کیپ ٹو نیٹ اثاثہ ویلیو (mNAV) ملٹیپل 0.62x تک گر گئی ہے، مطلب یہ ہے کہ سرمایہ کار کمپنی کے لیے $SOL سے بھی کم ادائیگی کرنے کو تیار ہیں۔

درحقیقت، اس بات پر منحصر ہے کہ آیا کوئی ویلیویشن میٹرک کے طور پر مکمل طور پر گھٹا ہوا یا مارکیٹ کیپ استعمال کرتا ہے، مارکیٹ پوری کمپنی کی قدر بالترتیب اس کے $SOL سے 17% یا 38% کم کرتی ہے۔

وال سٹریٹ کی جانب سے مزید $1B کی آمد کے ساتھ ہی سولانا اسٹاک گرتے رہتے ہیں۔

آپریٹنگ نقصانات نسبتاً چھوٹے ہیں لیکن کمپاؤنڈ شیئر ہولڈر نقصانات۔ صرف ایک سہ ماہی کے دوران، کمپنی نے اپنے سولانا توثیق کار کو چلانے کے لیے $1.398 ملین، نیز $3.25 ملین عمومی اور انتظامی اخراجات کے علاوہ G&A کے لیے ایک "متعلقہ پارٹی" Galaxy کے لیے مزید $3.4 ملین خرچ کیے۔

اس نے فروخت اور مارکیٹنگ پر $535,000 بھی خرچ کیا۔

$1 بلین کھونے کے استحقاق کے لیے لاکھوں ڈالر ادا کرنا

فارورڈ انڈسٹریز نے ایک سہ ماہی میں Galaxy کو $3.44 ملین ادا کیا: تقریباً $1.7 ملین اثاثہ جات کی انتظامی فیس میں 0.6% سالانہ۔

صرف 31 دسمبر تک، فارورڈ انڈسٹریز نے Galaxy کو تقریباً $4.37 ملین فیس ادا کی تھی۔ کمپنی کی سٹاکنگ پیداوار کا ایک اچھا حصہ سیدھا گاڑی کو ڈیزائن کرنے والے تیسرے فریق کے پاس واپس چلا گیا۔

نقصانات کی صدارت کرنے کے لیے، فارورڈ انڈسٹریز کے سی ای او مائیکل پروٹ نے مالی سال 2025 کے دوران ایگزیکٹو معاوضے میں $873,817 کمائے، جس میں $713,817 آپشن ایوارڈ بھی شامل ہے۔ CFO کیتھلین ویزبرگ نے $725,992 کمائے۔

13 اپریل 2026 کو، ایک 8-K نے مارک بریزیئر کو $500,000 بیس پے کے علاوہ $250,000 بونس پر نئے CFO کی خدمات حاصل کرنے کا انکشاف کیا۔

فارورڈ انڈسٹریز نے آغاز سے لے کر اب تک 112,171 $SOL سے زیادہ رقم جمع کی ہے، فیس سے پہلے 6.73% APY کا اشتہار دیا گیا ہے۔ آج کی $SOL قیمت پر، ان انعامات کی قیمت تقریباً 10.7 ملین ڈالر ہے اور وہ توثیق کار آپریشن، SG&A، اور Galaxy ادائیگیوں کی لاگت کو بھی پورا نہیں کرتے ہیں، کمپنی کے $SOL ہولڈنگز پر تقریباً $1 بلین کے نقصان کو چھوڑ دیں۔

سرمایہ کاروں نے نوٹس لیا ہے۔ "کیا یہ اب تک کی سب سے بے وقوف کارپوریٹ کرپٹو حرکت ہے؟" فروری میں ایک تبصرہ نگار سے پوچھا۔ CoinGecko نے نشاندہی کی کہ FWDI کا فیصد نقصان "حکمت عملی سے 4x بڑا تھا"، جس میں مائیکل سائلر کی بٹ کوائن ٹریژری کمپنی میں ایک بار بڑے غیر حقیقی نقصانات کا حوالہ دیا گیا۔