کرپٹو پروجیکٹس میں سے 1% سے بھی کم مارکیٹ میکر ڈیلز کا انکشاف کرتے ہیں۔

ایک نئی تحقیق سے پتہ چلتا ہے کہ زیادہ تر کرپٹو پروٹوکول آمدنی پیدا کرتے ہیں لیکن سرمایہ کاروں کی اہم معلومات کو ظاہر کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔ اہم خلا میں مارکیٹ میکر کے معاہدے اور ساختہ سرمایہ کار مواصلات شامل ہیں۔

کلیدی ٹیک ویز

Novora نے پایا کہ 150+ crypto پروٹوکولز میں سے 91% آمدنی پیدا کرتے ہیں، لیکن انکشاف محدود ہے۔

<1% مارکیٹ میکر ڈیلز کو ظاہر کرتے ہیں، ٹوکن کی قیمتوں اور لیکویڈیٹی میں خطرات کو ظاہر کرتے ہیں۔

صرف 9% 2025 شفافیت کے فریم ورک کو اپناتے ہیں، جو سرمایہ کاروں کی بہتر رپورٹنگ کی ضرورت کا اشارہ دیتے ہیں۔

بڑھتے ہوئے ریونیو ڈیٹا کے باوجود کرپٹو پروٹوکول کی شفافیت پیچھے رہ جاتی ہے۔

Novora کی نئی تحقیق کے مطابق، زیادہ تر کریپٹو کرنسی پروٹوکول قابل پیمائش آمدنی پیدا کر رہے ہیں، پھر بھی چند روایتی مالیاتی منڈیوں میں متوقع شفافیت کی سطح فراہم کرتے ہیں۔

اس تحقیق میں، جس نے تمام شعبوں میں 150 سے زیادہ پروجیکٹس کا جائزہ لیا جن میں وکندریقرت تبادلے، قرض دینے والے پلیٹ فارمز، اور بلاکچین انفراسٹرکچر شامل ہیں، پتہ چلا کہ 91% پروٹوکولز میں قابلِ آمدنی ہے۔ تاہم، صرف ایک چھوٹا سا حصہ اس ڈیٹا کو اس انداز میں پیش کرتا ہے جو سرمایہ کاروں کے لیے قابل رسائی ہو۔

سب سے زیادہ فرق مارکیٹ سازی کے انتظامات کے انکشاف میں ہے۔ ٹوکن لیکویڈیٹی اور قیمت کی تشکیل پر ان کے براہ راست اثر کے باوجود، 1% سے بھی کم پروٹوکول مارکیٹ سازوں کے ساتھ معاہدوں کے بارے میں کوئی بھی معلومات فراہم کرتے ہیں۔ ان انتظامات میں اکثر ٹوکن لون، مراعات، یا ایسے اختیارات شامل ہوتے ہیں جو تجارتی حالات کو مادی طور پر متاثر کر سکتے ہیں۔

ڈیٹاسیٹ میں صرف ایک پروٹوکول، Meteora، نے عوامی طور پر اس طرح کی تفصیلات کا انکشاف کیا ہے، جس میں اس بات کو اجاگر کیا گیا ہے کہ رپورٹ انڈسٹری میں ایک اہم اندھے مقام کے طور پر بیان کرتی ہے۔

نتائج ایک وسیع تر مسئلے کی طرف اشارہ کرتے ہیں: جب کہ ڈیٹا موجود ہے، مواصلات نہیں ہے۔ صرف 3% پروٹوکولز سرمایہ کاروں کے تعلقات کے لیے وقف ایک مرکز کو برقرار رکھتے ہیں جو مالی اور آپریشنل معلومات کو یکجا کرتا ہے۔ زیادہ تر بکھرے ہوئے چینلز جیسے کہ بلاگ پوسٹس، گورننس فورمز، یا سوشل میڈیا پر انحصار کرتے ہیں، جس سے سرمایہ کاروں کے لیے واضح نظریہ بنانا مشکل ہو جاتا ہے۔

رپورٹ میں بلاک ورکس ٹوکن ٹرانسپیرنسی فریم ورک کو اپنانے کا بھی جائزہ لیا گیا، جو کہ 2025 میں متعارف کرایا گیا ایک معیاری انکشاف ماڈل ہے۔ صرف 9% پروٹوکولز نے اسے اپنایا ہے، جس میں وکندریقرت مالیاتی منصوبوں کے ایک چھوٹے سے گروپ میں شرکت کی گئی ہے۔ کوئی بڑی پرت-1 یا پرت-2 بلاکچین نیٹ ورکس فریم ورک کا استعمال کرتے ہوئے نہیں پائے گئے۔

ٹوکن ہولڈر کی سیدھ ناہموار رہتی ہے۔ تقریباً 38% پروٹوکولز کسی نہ کسی شکل میں قیمت جمع کرنے کی پیشکش کرتے ہیں، جیسے فیس شیئرنگ، بائ بیکس، یا انعامات جمع کرنا۔ اکثریت، 62%، براہ راست معاشی فوائد کے بغیر گورننس کے حقوق فراہم کرتی ہے، یہ ایک ایسا ڈھانچہ ہے جو بڑے بلاکچین نیٹ ورکس میں ٹریڈنگ پر مرکوز پلیٹ فارمز کے مقابلے زیادہ عام ہے۔

سیکٹر کے فرق واضح ہیں۔ دائمی تجارتی پروٹوکول صارفین کے ساتھ آمدنی کا اشتراک کرنے کا زیادہ امکان رکھتے ہیں، جبکہ بیس لیئر نیٹ ورک ٹوکن ملکیت سے منسلک مالی مراعات کی پیشکش میں پیچھے رہ جاتے ہیں۔

ان کوتاہیوں کے باوجود، ڈیٹا کا بنیادی ڈھانچہ بڑی حد تک اپنی جگہ پر ہے۔ زیادہ تر پروٹوکولز کو متعدد تجزیاتی پلیٹ فارمز پر ٹریک کیا جاتا ہے، بشمول ٹوکن ٹرمینل، ڈیون، اور ڈیفیلاما، تفصیلی مالیاتی تجزیہ کی اجازت دیتے ہیں۔ رپورٹ بتاتی ہے کہ مسئلہ دستیابی نہیں بلکہ پیشکش ہے۔

نوورا کے بانی کونر کنگ نے X پر تبصرہ کرتے ہوئے کہا، "کرپٹو پروٹوکول اپنے بنیادی اصولوں کو نہیں چھپا رہے ہیں۔ وہ انہیں پیش کرنے میں ناکام ہو رہے ہیں،" انہوں نے مزید کہا کہ "اب اس میں سرمایہ کاری کرنے والے پروٹوکول وہی ہوں گے جنہیں ادارہ جاتی مختص کرنے والے پہلے انڈر رائٹ کر سکتے ہیں۔"

جیسے جیسے ڈیجیٹل اثاثوں میں ادارہ جاتی دلچسپی بڑھتی ہے، معیاری انکشاف کی کمی ایک رکاوٹ بن سکتی ہے۔ روایتی بازاروں کے عادی سرمایہ کار اکثر آمدنی، حکمرانی، اور معاہدہ کے انتظامات پر واضح رپورٹنگ کی توقع کرتے ہیں۔

مطالعہ کا استدلال ہے کہ سرمایہ کاروں کے مواصلات کو بہتر بنانا سرمایہ کو راغب کرنے کے لیے پروٹوکول کے لیے کم لاگت کا طریقہ ہو سکتا ہے۔ جو لوگ سٹرکچرڈ رپورٹنگ اور شفافیت میں سرمایہ کاری کرتے ہیں وہ مارکیٹ کے پختہ ہوتے ہی فائدہ حاصل کر سکتے ہیں۔

ابھی کے لیے، کرپٹو سیکٹر ایک تضاد پیش کرتا ہے: محدود وضاحت کے ساتھ ڈیٹا سے بھرپور ماحول۔ جب تک یہ فرق ختم نہیں ہوتا، بہت سے سرمایہ کار نامکمل معلومات کے ساتھ مارکیٹ میں تشریف لاتے رہیں گے۔