لارڈ کلویر رینجر ڈیجیٹل اثاثوں، ڈیجیٹل پاؤنڈ، اور سٹیبل کوائنز پر

لارڈ رینجر یو کے ہاؤس آف لارڈز کے ممبر ہیں اور ڈیجیٹل مارکیٹس اور ڈیجیٹل منی پر آل پارٹی پارلیمانی گروپ (APPG) کے شریک چیئرمین کے طور پر خدمات انجام دیتے ہیں۔

ذیل کی آراء ان کی اپنی ہیں۔

پیسے کے مستقبل کے لیے ایک اہم لمحے میں، پچھلے ہفتے بینک آف انگلینڈ کے ساتھ ایک شواہد کے سیشن نے کچھ ایسی پیشکش کی جو ہمیں اکثر نہیں ملتی: یوکے کی مانیٹری اتھارٹی کے دل سے ایک واضح، واضح ریڈ آؤٹ کہ وہ ڈیجیٹل اثاثوں، نظاماتی اسٹیبل کوائنز، اور ڈیجیٹل پاؤنڈ کو کیسے دیکھتا ہے۔

ڈیجیٹل اثاثوں کے ریگولیٹری بحث میں 18 ماہ تک گہرائی سے مصروف رہنے کے بعد، ڈیجیٹل مارکیٹس اور ڈیجیٹل منی پر اے پی پی جی کے شریک چیئر کے طور پر، میں دو زبردست تاثرات لے کر آیا: بینک سن رہا ہے، اور بینک محتاط ہے۔ دونوں قابل فہم ہیں۔ نہ ہی، اپنے طور پر، کافی ہو گا.

آئیے مثبت کے ساتھ شروع کریں۔ مصروفیت کا لہجہ اہمیت رکھتا ہے، اور یہ بہتر ہو رہا ہے۔ فیڈ بیک کو جذب کرنے اور اس پر غور کرنے کے لیے بینک کی آمادگی، خاص طور پر نظاماتی اسٹیبل کوائنز کے بارے میں اس کی مشاورت پر، حقیقی اور خوش آئند ہے۔ یہ تنہائی میں کام کرنے والا ریگولیٹر نہیں ہے۔ یہ ایک فعال طور پر یہ سمجھنے کی کوشش کر رہا ہے کہ حقیقی وقت میں جدت کیسے آ رہی ہے۔

یہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ stablecoins اب نظریاتی نہیں ہیں۔ مناسب طریقے سے تشکیل شدہ، وہ تیز، سستی، زیادہ قابل پروگرام ادائیگیوں کا امکان پیش کرتے ہیں۔ غلط طریقے سے ہینڈل کیا جاتا ہے، وہ ایسے خطرات کو متعارف کراتے ہیں جو مالی استحکام کی بنیاد پر جاتے ہیں. اس مساوات کے دونوں اطراف کے بارے میں بینک کی پہچان تسلی بخش ہے۔ یہ حق حاصل کرنے میں وقت لگ رہا ہے۔ لیکن یہاں رگڑنا ہے: وقت غیر جانبدار متغیر نہیں ہے۔

ہم ایک عالمی مالیاتی نظام میں کام کر رہے ہیں جہاں سرمایہ، قابلیت اور اعتماد تیزی سے منتقل ہوتا ہے۔ دوسرے دائرہ اختیار کال کر رہے ہیں، کچھ زیادہ اجازت دینے والے، کچھ زیادہ تجرباتی، سبھی اپنی معاشی ترجیحات کی عکاسی کرتے ہیں۔ بینک درست ہے جب یہ کہتا ہے کہ "ان کی معیشتیں مختلف طریقے سے بنی ہیں۔" لیکن مارکیٹیں عالمی ہیں۔ اور بدعت کامل پالیسی کی صف بندی کا انتظار نہیں کرتی۔

یہ ہمیں مرکزی تھیم پر لے آتا ہے جو ہم نے سنا ہے: خطرہ۔ بنیادی طور پر، یہ بحث ٹیکنالوجی کے بارے میں نہیں ہے، یہ اس خطرے کی سطح کے بارے میں ہے جسے بینک دیکھنے، برداشت کرنے، اور بالآخر برطانیہ کے مالیاتی نظام میں جذب کرنے کے لیے تیار ہے۔ یہ ایک انتہائی مشکل فیصلہ ہے۔ بہت زیادہ خطرہ، اور استحکام سے سمجھوتہ کیا جاتا ہے۔ بہت کم، اور برطانیہ کو خود کو غیر متعلقہ ہونے کا خطرہ ہے۔ اس توازن کو برقرار رکھنا کام ہے۔ لیکن اس کے لیے نیت کی وضاحت کی ضرورت ہے۔

ڈیجیٹل سیکیورٹیز سینڈ باکس (DSS) لیں۔ اپنی صلاحیت کے لیے بینک کے اندر واضح جوش و خروش ہے۔ اور بجا طور پر، کیپٹل مارکیٹوں میں تقسیم شدہ لیجر ٹیکنالوجیز کو جانچنے کے لیے ایک کنٹرولڈ ماحول کا خیال بالکل اسی قسم کی ریگولیٹری جدت طرازی ہے جس کا برطانیہ کو چیمپیئن ہونا چاہیے۔ پھر بھی صنعت کے جذبات، بہترین طور پر، ملے جلے ہیں۔ فرمیں ایک سادہ سا سوال پوچھ رہی ہیں: شرکت پر واپسی کیا ہے؟ سینڈ باکس مصروفیت حقیقی اخراجات کے ساتھ آتی ہے۔ وقت، سرمایہ، سینئر وسائل۔

لیکن اکثر، نتائج مبہم محسوس ہوتے ہیں۔ تعیناتی کے واضح راستے کے بغیر تجربہ ایک مسابقتی عالمی منڈی میں زبردست تجویز نہیں ہے۔ اگر DSS کو کامیاب ہونا ہے، تو اسے جانچ کے لیے محفوظ جگہ سے آگے بڑھنا چاہیے۔ اسے ریگولیٹری وضاحت، تجارتی عملداری، اور آخرکار پیمانے کی فراہمی، حقیقی دنیا کے اطلاق کے لیے ایک پل بننا چاہیے۔ بصورت دیگر، ہم ایسے خوبصورت فریم ورک بنانے کا خطرہ مول لیتے ہیں جو دلچسپی کو اپنی طرف متوجہ کرتے ہیں لیکن عزم کو برقرار رکھنے میں ناکام رہتے ہیں۔ یہی اصول ڈیجیٹل اثاثوں کی پالیسی پر زیادہ وسیع پیمانے پر لاگو ہوتا ہے۔

برطانیہ کے پاس رہنمائی کے لیے تمام اجزاء موجود ہیں: گہری کیپٹل مارکیٹس، عالمی معیار کے ریگولیٹری ادارے، اور فروغ پزیر فنٹیک ایکو سسٹم۔ اب اس کی ضرورت ریگولیٹری اعتماد کی ہے۔ یہ اشارہ دیتا ہے کہ اختراع کی صرف اجازت نہیں ہوگی، بلکہ واضح اور متناسب چوکیوں کے اندر فعال کی جائے گی۔

پچھلے ڈیڑھ سال کے دوران، میں نے ابتدائی مرحلے کے اختراع کرنے والوں سے لے کر عالمی مالیاتی اداروں تک، پوری سپیکٹرم میں فرموں کے ساتھ کام کیا ہے۔ پیغام مستقل ہے۔ وہ مفت پاس نہیں مانگ رہے ہیں۔ وہ یقین مانگ رہے ہیں: ایک ایسا فریم ورک جو پیشین گوئی، مربوط اور بین الاقوامی سطح پر مسابقتی ہو۔ اور یہ ہمیں واپس Threadneedle Street پر لے آتا ہے۔

بینک آف انگلینڈ، تھریڈنیڈل اسٹریٹ کی اولڈ لیڈی، طویل عرصے سے سمجھداری کا مترادف ہے۔ یہ شہرت اچھی طرح کمائی گئی ہے، اور یہ ضروری ہے۔

لیکن ہوشیاری، آج کے تناظر میں، تیار ہونی چاہیے۔ یہ صرف خطرے کو کم کرنے کے بارے میں نہیں ہو سکتا۔ یہ ترقی کو چالو کرنے کے بارے میں بھی ہونا چاہئے۔ کیونکہ یہاں حقیقت ہے: جدت، اگر اچھی طرح سے منظم ہو، تو نظام کو مضبوط کرتی ہے۔ یہ انفراسٹرکچر کو متنوع بناتا ہے، لچک کو بڑھاتا ہے، اور کارکردگی کو بڑھاتا ہے۔ سوال یہ نہیں ہے کہ کیا ڈیجیٹل اثاثے فنانس کے مستقبل میں کوئی کردار ادا کریں گے، وہ پہلے ہی ہیں۔ سوال یہ ہے کہ مستقبل کہاں بنایا جائے گا؟

تو ہاں، بوڑھی خاتون کو اپنی مالی خوبی کو برقرار رکھنا چاہیے۔ لیکن اسے موقع پر 'کچھ ٹانگیں دکھانے' کے لیے بھی تیار رہنا چاہیے۔ یعنی قیادت میں جھکاؤ۔ فریم ورک ترتیب دینا جس پر دوسرے نظر آئیں گے۔ ارادے کے ساتھ آگے بڑھنا جہاں سفر کی سمت واضح ہو، چاہے ہر تفصیل ابھی طے نہ ہوئی ہو۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ جدت کی عالمی دوڑ میں اسے تسلیم کرنا