بڑے پیمانے پر SpaceX کی فہرست سازی سرمایہ کاری کے بہاؤ کو موڑ سکتی ہے، جس سے کرپٹو کرنسی مارکیٹ کی رفتار کو کمزور کرنے کا خطرہ ہے۔

تاریخ میں اسٹاک مارکیٹ کے سب سے بڑے ڈیبیو میں سے ایک چھ ہفتے دور ہے، اور کریپٹو اسی لیکویڈیٹی پول میں بیٹھا ہے جس سے وہ دلچسپی لے گا۔

SpaceX نے اس ماہ کے شروع میں SEC کے ساتھ ایک خفیہ S-1 دائر کیا، جس میں $1.75 ٹریلین کی قیمت میں $75 بلین کیپٹل بڑھانے کا ہدف ہے۔

اگر اس کی متوقع جون کی فہرست میں اس سطح کے قریب کہیں بھی قیمت ہوتی ہے، تو پیشکش سعودی آرامکو کے $29 بلین 2019 کے ریکارڈ سے 2.5 گنا زیادہ ہو گی، جو اسے تاریخ کی سب سے بڑی اسٹاک مارکیٹ ڈیبیو بنا دے گی۔ پولی مارکیٹ کے تاجر جون کی فہرست سازی کا 65% امکان اور 53% امکان دیتے ہیں کہ پہلے دن کے اختتامی مارکیٹ کیپ $2 ٹریلین سے تجاوز کر جائے۔

SpaceX اکیلا نہیں ہے۔ چیٹ جی پی ٹی بنانے والی کمپنی اوپن اے آئی Q4 کی فہرست کو $1 ٹریلین کے قریب قیمت پر نشانہ بنا رہی ہے۔ اینتھروپک مبینہ طور پر اکتوبر میں پہلی فلم کی منصوبہ بندی کر رہا ہے جو $60 بلین سے زیادہ اکٹھا کر سکتا ہے۔

اگر یہ تینوں شیڈول کے مطابق پبلک مارکیٹ تک پہنچ جاتے ہیں، تو وہ جون سے لے کر سال کے آخر تک 240 بلین ڈالر سے زیادہ حاصل کریں گے، ایک اعداد و شمار PitchBook کے اندازے کے مطابق 2000 کے بعد سے مشترکہ طور پر ہر وینچر کی حمایت یافتہ US IPO سے زیادہ ہے۔

"SpaceX IPO کے بعد، مجھے لگتا ہے کہ آپ کو بہت زیادہ مندی کی ایکوئٹی ملنا شروع ہو جائے گی۔ یہی سولانا $300 کا لمحہ ہے،" کرپٹو AI پروجیکٹ پوسٹ فیاٹ کے بانی، الیکس گڈ نے ایک حالیہ کاؤنٹر پارٹی ٹی وی انٹرویو میں کہا۔

"ابھی ہم اس زیادہ سے زیادہ بولی کے لمحے میں ہیں، ہر انویسٹمنٹ بینک ہر AI اسٹاک کو اپ گریڈ کرنے جا رہا ہے کیونکہ وہ ان IPOs سے بہت زیادہ فیس حاصل کرنے جا رہے ہیں۔"

گڈز فریمنگ مکینیکل سیٹ اپ کو اپنی گرفت میں لے لیتی ہے، جہاں چھ ماہ کی ونڈو میں تین سب سے بڑی فہرستیں مرکوز کی جا سکتی ہیں، اس سے پہلے سودے چلانے والے بینکوں کی طرف سے مربوط فروخت کی امید اور اس کے بعد روٹیشن آؤٹ۔

MSCI، وہ فرم جو بہت سے بینچ مارک سٹاک انڈیکسز ادارہ جاتی پورٹ فولیو ٹریک بناتی ہے، نے فروری میں ایک ایسا منظر نامہ تیار کیا جس میں 2026 میں میگا کیپ آئی پی او کو جھنڈا لگایا گیا، اربوں ڈالر میں ماپا جانے والے انڈیکس سے چلنے والے بہاؤ، عالمی بینچ مارکس میں سیکٹر کی گردش کے اثرات، اور ہر چیز میں نئے نام سے باہر لیکویڈیٹی کا کمپریشن۔

کریپٹو اسی رسک آن لیکویڈیٹی پول کے اندر بیٹھتا ہے جو ٹیک اور اے آئی ایکوئٹی کو فنڈ دیتا ہے۔

بٹ کوائن، ایتھر، اور باقی بڑی کمپنیوں نے گزشتہ دو چکروں میں Nasdaq اور S&P 500 سے مضبوط تعلق کے ساتھ تجارت کی ہے۔ جب قیاس آرائی پر مبنی سرمایہ ایک IPO مختص کرنے کے لیے ایکویٹی کو چھوڑ دیتا ہے، تو جو کچھ چھوڑتا ہے وہی سرمایہ ہوتا ہے جو دوسری صورت میں کرپٹو سمیت اعلی بیٹا اثاثوں کی بولی لگاتا ہے۔

تاہم، تاریخی متوازی تشویش کا ایک نقطہ ہے. کوائن بیس 14 اپریل 2021 کو آخری بٹ کوائن سائیکل کے عروج پر درج ہوا۔ بٹ کوائن نے اسی دن تقریباً 64,800 ڈالر کی اپنی اب تک کی بلند ترین سطح کو چھو لیا اور چھ ہفتوں کے اندر اندر 50 فیصد کمی شروع کر دی۔

جن تاجروں نے Coinbase کے IPO کو ایک سگنل کے طور پر پڑھا کہ کرپٹو مرکزی دھارے میں جا رہا ہے، اگلے چھ مہینے مرکزی دھارے کے سرمائے کو گھومتے ہوئے دیکھتے ہوئے گزارے۔ سبق یہ ہے کہ ادارہ جاتی سنگ میل اکثر ابتدائی لائنوں کے بجائے سب سے اوپر کو نشان زد کرتے ہیں، کیونکہ سرمایہ جو سنگ میل کا پیچھا کرتا ہے وہی سرمایہ ہے جو پہلے اثاثے کو تھامے ہوئے تھا۔

SpaceX ایک کرپٹو کمپنی نہیں ہے، لیکن لسٹنگ کی دو خصوصیات براہ راست کرپٹو فلو سے جڑتی ہیں۔ سب سے پہلے، 30% خوردہ مختص، $75 بلین کی پیشکش میں سے تقریباً $22 بلین، اس سائز کے معاہدے پر عام خوردہ حصہ سے تین گنا زیادہ ہے۔

SpaceX کے لیے اس طرح کی خوردہ مختص رقم وہ رقم ہے جو memecoins، altcoins، یا bitcoin پر بولی نہیں لگاتی ہے۔

دوسرا، SpaceX بذات خود Coinbase Prime کی تحویل میں تقریباً$600 ملین کی مالیت کا 8,285 BTC رکھتا ہے، جس سے اس کا IPO کسی کمپنی کا پہلا عوامی بازار بنا جس میں مادی بٹ کوائن پوزیشن کا انکشاف نئے فیئر ویلیو اکاؤنٹنگ قوانین کے تحت کیا گیا جو 2024 کے آخر میں نافذ ہوا۔

آگے بڑھنے کے قابل آزمائشی سگنل یہ ہے کہ آیا کریپٹو مئی اور جون میں روڈ شو ونڈو کے ذریعے برقرار رہتا ہے یا اسپیس ایکس سبسکرپشن کے لیے مختص کرنے والوں کی جگہ خالی ہونے کی وجہ سے نیچے کی طرف بڑھنا شروع ہو جاتا ہے۔

تاہم، ایک بٹ کوائن ریلی جو روڈ شو کے ذریعے پھیلتی ہے اس سے پتہ چلتا ہے کہ سپاٹ-ای ٹی ایف بولی نے کرپٹو کو وسیع تر رسک آن فلو سے الگ کر دیا ہے۔

Coinbase کی اپریل 2021 کی چوٹی ایک کمپنی تھی اور ایک ہی دن میں $86 بلین مارکیٹ کیپ جذب ہوئی۔ SpaceX $75 بلین پر کوئی سکیلڈ اپ سکے بیس نہیں ہے۔ یہ ایک مختلف قسم کا واقعہ ہے، جس کی قیمت مارکیٹ میں رکھی گئی ہے جس میں پچھلے ایک سے سیکھنے کے لیے پانچ سال لگے ہیں۔

چاہے کریپٹو سبق کو سیکھے ہوئے سمجھے یا اسے دوبارہ سیکھے یہ اب سے تقریباً چھ ہفتے شروع ہونے والے ٹیپ میں نظر آئے گا۔