بڑے پیمانے پر اسٹاک مارکیٹ میں اضافہ Bitcoin کی کمزور کارکردگی پر روشنی ڈالتا ہے۔

روایتی ایکوئٹیز جیسے S&P 500 ایک تاریخی واپسی کا آغاز کر رہی ہیں، نئی ہمہ وقتی بلندیوں کو چارٹ کرنے کے لیے ہفتوں کی جغرافیائی سیاسی اضطراب کو ختم کر رہی ہیں۔

اس کے باوجود بٹ کوائن، جو تاریخی طور پر خطرے سے متعلق جذبات کا ہم آہنگ فائدہ اٹھانے والا رہا ہے، نمایاں طور پر اپنے پاؤں گھسیٹ رہا ہے، جس سے سرمایہ کار یہ سوال کر رہے ہیں کہ اس کے بیانیے سے کیا غائب ہے۔

S&P 500 اس ہفتے 0.8% کے اضافے سے بند ہوا، جس نے بینچ مارک انڈیکس کو ریکارڈ 7,022.95 پر دھکیل دیا اور جنوری کے آخر میں قائم ہونے والی اپنی پچھلی چوٹی کو گرہن لگا دیا۔

یہ سنگ میل ہنگامہ خیز پہلی سہ ماہی سے ڈرامائی طور پر الٹ جانے کی نشاندہی کرتا ہے، جہاں 30 مارچ کو انڈیکس تقریباً 10 فیصد گر کر 6,316.91 کی مقامی سطح پر آ گیا، امریکہ-اسرائیل-ایران تنازعہ اور اس کے نتیجے میں تیل کی قیمتوں کے جھٹکوں کے درمیان۔

جب کہ وال اسٹریٹ "لالچ" کی طرف واپسی کا جشن منا رہا ہے اور بھاری سرمایہ کاری والے ٹیک اسٹاکس نے اپنی مارکیٹ کے غلبہ کا دوبارہ دعوی کیا ہے، بٹ کوائن ایک طویل استحکام کے مرحلے میں پھنسا ہوا ہے۔

فلیگ شپ کریپٹو کرنسی اپنی سابقہ ہمہ وقتی اونچائی سے نمایاں طور پر نیچے تجارت جاری رکھے ہوئے ہے، جو کہ روایتی خطرے کے اثاثوں سے ایک غیر معمولی اور مستقل ڈیکپلنگ کو نمایاں کرتی ہے جو 2020 سے اس شدت کے ساتھ نہیں دیکھی گئی ہے۔

یہ کیوں اہمیت رکھتا ہے۔

برسوں سے، بٹ کوائن نے اسٹاک مارکیٹ کی ایک ہائی بیٹا ایکسٹینشن کی طرح برتاؤ کیا ہے، جس سے ایکویٹیز میں بڑے خطرے سے متعلق چالوں کو بڑھایا جاتا ہے۔ اگر یہ رشتہ اسی طرح ٹوٹ رہا ہے جیسے وال اسٹریٹ ایک طاقتور مومینٹم مرحلے میں داخل ہوتا ہے، تو کرپٹو سرمایہ کار عالمی رسک ریلی کے ایک بڑے حصے سے محروم ہو سکتے ہیں، یا اگر سرمایہ اچانک واپس چین پر گھومتا ہے تو اس سے زیادہ تیز پکڑنے والے اقدام کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے۔

'مومینٹم تھرسٹ' ایکویٹی کو ایندھن فراہم کرتا ہے۔

اسٹاک مارکیٹ کی بحالی کی رفتار نے بہت سے ادارہ جاتی میزوں کو چوکس کر دیا ہے۔

مارچ کے آخر میں کم ہونے کے بعد سے دو ہفتوں میں، مارکیٹوں نے مشرق وسطیٰ میں پائیدار جغرافیائی سیاسی غیر یقینی صورتحال میں تیزی سے ایڈجسٹ کیا ہے اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں $6 ٹریلین سے زیادہ کا اضافہ کیا ہے۔

3F ریسرچ کے بانی، Warren Pies کے مطابق، پچھلے دس دنوں میں مارکیٹ کی رفتار ایک شماریاتی بے ضابطگی کی نمائندگی کرتی ہے۔ S&P 500's میں 10% کے قریب اضافہ اسے تمام 10 دن کے ریٹرن کے 99.7 ویں فیصد میں رکھتا ہے۔

S&P 500 10 دن کی واپسی (ماخذ: 3F ریسرچ)

تاریخی طور پر، 1950 سے لے کر اب تک صرف 20 واقعات ہوئے ہیں جہاں اسٹاک مارکیٹ نے اس طرح کے جارحانہ قلیل مدتی فوائد کو ریکارڈ کیا ہے۔ پائیز نے ان واقعات کو تیزی سے "مومینٹم تھرسٹس" کے طور پر نمایاں کیا، جو اگلے بارہ مہینوں میں عام طور پر 19% کی اوسط واپسی حاصل کرتے ہیں۔

تاہم، جو چیز موجودہ ایکویٹی ریلی کو منفرد بناتی ہے وہ اس کی ہمہ وقتی بلندیوں سے قربت ہے۔

Pies کے مطابق، گزشتہ رفتار تقریباً خصوصی طور پر گہری ریچھ کی منڈیوں کے دوران واقع ہوئی تھی، انڈیکس اب بھی اپنی چوٹیوں سے 20% یا اس سے زیادہ نیچے ہیں۔

دریں اثنا، موجودہ مارکیٹ کی بحالی واضح طور پر سب سے زیادہ بھاری رہی ہے۔ 30 مارچ کی کم ترین سطح کے بعد سے، "میگنیفیسنٹ 7" میگا کیپ ٹیکنالوجی اسٹاکس کا سراغ لگانے والے فنڈ میں تقریباً 18% اضافہ ہوا ہے، جس نے ان سات کمپنیوں کو چھوڑ کر وسیع تر S&P 500 کو تقریباً 8% پیچھے چھوڑ دیا ہے۔

یہ جارحانہ ادارہ جاتی خریداری بڑی حد تک "AI-Infrastructure" کے بیانیے سے چلتی ہے، جس میں اوریکل جیسے شعبے کے رہنما عالمی پیداواری ترقی کے بنیادی انجن کے طور پر کام کر رہے ہیں۔

مزید یہ کہ میکرو اکنامک پس منظر نے بھی ایک مضبوط ٹیل ونڈ فراہم کیا ہے۔

خلیج فارس میں کشیدگی میں کمی، جسے سفارتی مذاکرات اور عارضی جنگ بندی نے اجاگر کیا، نے آبنائے ہرمز میں طویل ناکہ بندی کے فوری خدشات کو دور کر دیا ہے۔

اسی وقت، مارچ کے لیے یو ایس پروڈیوسر پرائس انڈیکس (PPI) کا ڈیٹا 0.1% پر توقعات سے بہت کم آیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ امریکی معیشت انتہائی لچکدار ہے اور بڑی حد تک توانائی سے چلنے والی مہنگائی کے عارضی اضافے سے محفوظ ہے جس نے سال کے شروع میں مارکیٹ کے منافع کو محدود کر دیا تھا۔

کرپٹو مارکیٹ کے لیے ایک تاریخی ڈیکپلنگ

جبکہ Nasdaq Composite نے بیک وقت 10 دن کی جیت کا سلسلہ منایا، جو کہ 2021 کے آخر سے سب سے طویل ہے، ڈیجیٹل اثاثہ جات کا شعبہ اس بے لگام امید کی عکاسی کرنے میں ناکام رہا ہے۔

میکرو اکنامک دباؤ میں نرمی کے باوجود، بٹ کوائن میں بہت زیادہ رعایت ہے، جو $74,000 سے $76,000 کی حد کے گرد منڈلا رہا ہے۔

یہ $126,000 سے زیادہ کی اس کی سابقہ ​​ہمہ وقتی بلندی سے 40% کی حیرت انگیز کمی کی نمائندگی کرتا ہے، جو اس سستی کو ظاہر کرتا ہے جو کئی مہینوں سے برقرار ہے۔

CryptoQuant کے ذریعے مرتب کردہ ڈیٹا اس اختلاف کو نمایاں کرتا ہے۔ فرم کے مطابق، Bitcoin روایتی طور پر ایک اعلی بیٹا اثاثہ کے طور پر کام کرتا ہے جو S&P 500 اور Nasdaq کے لیکویڈیٹی رجحانات کی پیروی کرتا ہے۔

S&P 500 سے Bitcoin Decouples (ماخذ: CryptoQuant)

تاہم، اس کی موجودہ قیمت کی کارکردگی اس کی اپنی اندرونی سست حرکیات سے چل رہی ہے۔ نتیجے کے طور پر، S&P 500 کے ساتھ کمزور ارتباط کا موجودہ دور اب چار سالوں میں مشاہدہ کیا جانے والا سب سے طویل عرصہ ہے۔

یہ اس حقیقت سے بھی عیاں ہے کہ ڈیجیٹل اثاثہ کی جگہ کے جذبات ایک "اطمینان کے مرحلے" میں تبدیل ہو چکے ہیں۔

تجزیاتی فرم Alphractal کے مطابق، وسیع تر کرپٹو مارکیٹ کا جذبہ ایک غیر جانبدار، بارڈر لائن تیزی کی سطح پر بیٹھتا ہے، جو کہ قیمت کی دریافت سے اثاثہ کے اہم فاصلے کے پیش نظر انتہائی غیر معمولی ہے۔

کرپٹو مارکیٹ سینٹیمنٹ گیج (ماخذ: الفراکٹل)

آن چین میٹرکس ایک نازک کا اشارہ دیتا ہے۔