مائیکل سائلر مکمل نہیں ہوا۔ وہ اب دوبارہ کریڈٹ کر رہا ہے۔

2020 کے اوائل میں، مائیکل سائلر کے پاس $500 ملین نقدی میں بیٹھے ہوئے تھے اور کچھ بھی نہیں کمایا۔

فیڈرل ریزرو نے شرح سود کو صفر کر دیا تھا اور اشارہ دیا تھا کہ وہ وہیں رہیں گے۔ سائلر کے لیے، یہ صرف پالیسی نہیں تھی۔ یہ ایک رکاوٹ تھی۔

سائلر نے ایک حالیہ انٹرویو میں کہا کہ "ہم ایک سال میں 25 ملین ڈالر کما رہے تھے اور پھر اچانک ہم صفر کر رہے ہیں۔" "اور وہ کہہ رہے ہیں کہ آپ ہمیشہ کے لیے صفر کرنے جا رہے ہیں۔"

سائلر نے کیون فولونیئر سے پوڈ کاسٹ پر بات کی جب ایک وسیع گفتگو میں شفٹ ہوتا ہے اس ایپی سوڈ کی ریلیز سے پہلے فوربس کے ساتھ خصوصی طور پر شیئر کیا گیا۔ اس پورے ٹکڑے کے حوالے اس انٹرویو سے اخذ کیے گئے ہیں۔

کیش رکھنا اب غیر جانبدار محسوس نہیں ہوتا۔ یہ کٹاؤ کی طرح محسوس ہوا۔

سائلر پیسے ڈالنے کے لیے کہیں تلاش کرنے لگا۔ اسے Bitcoin ملا۔

اس کے بعد تاریخ میں بٹ کوائن کا سب سے بڑا کارپوریٹ جمع تھا۔

اگست 2020 میں $250 ملین کی وہ ابتدائی خریداری بہت بڑی چیز بن گئی ہے۔ آج، کمپنی، جسے اب حکمت عملی کے نام سے دوبارہ برانڈ کیا گیا ہے، حالیہ قیمتوں پر تقریباً 843,000 Bitcoin رکھتا ہے جس کی مالیت $65 بلین ہے۔ پوزیشن Bitcoin کی مقررہ سپلائی کے 4% سے زیادہ کی نمائندگی کرتی ہے۔

یہ بٹ کوائن پر اب تک کی سب سے بڑی کارپوریٹ شرط ہے۔ یہ کمپنی کے مستقبل کو ایک واحد، غیر مستحکم اثاثہ سے بھی جوڑتا ہے۔

پچ سے پہلے ایک تشخیص

سائلر اس اقدام کو تجارت کے طور پر نہیں بناتا ہے۔ وہ اسے ردعمل کے طور پر دیکھتا ہے۔

"اگر آپ کو اپنی سرمایہ کاری پر 7 فیصد سے کم معاوضہ مل رہا ہے، تو آپ غریب تر ہو رہے ہیں،" انہوں نے کہا۔ "آپ ٹریڈمل پر چل رہے ہیں۔"

اس کی دلیل سادہ ہے۔ وقت گزرنے کے ساتھ، فیاٹ کرنسیاں قدر کھو دیتی ہیں۔ بچت کی پیداوار شاذ و نادر ہی برقرار رہتی ہے۔ نظام، جیسا کہ وہ اسے دیکھتا ہے، سرمایہ کو آہستہ آہستہ ختم کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔

ہر کوئی اس تشخیص سے متفق نہیں ہے۔ امریکہ میں افراط زر طویل عرصے سے نسبتاً مستحکم رہا ہے، یہاں تک کہ اگر اثاثوں کی قیمتوں نے اجرت اور بچت کے منافع کو پیچھے چھوڑ دیا ہو۔ پھر بھی، نقد کمانے اور اثاثوں کی واپسی کے درمیان فرق کو نظر انداز کرنا مشکل ہو گیا ہے۔

سائلر کی فریمنگ میں، بٹ کوائن تجارت بننا بند کر دیتا ہے اور انشورنس کی طرح نظر آنے لگتا ہے۔

انجینئرنگ "کامل پیسہ"

سیلر کا یقین تجزیہ کے ذریعے آیا۔

ایم آئی ٹی میں ایرو اسپیس انجینئر کے طور پر تربیت یافتہ، اس نے بِٹ کوائن کو بطور سسٹم حاصل کیا۔

انہوں نے کہا کہ دنیا کی تاریخ میں یہ واحد شے ہے جو بالکل نایاب ہے۔ "سونے میں آپ کی نصف زندگی 36 سال ہے۔ ڈالر میں آپ کی نصف زندگی دس سال ہے۔ بٹ کوائن میں آپ کی نصف زندگی؟ انفینٹی۔"

گہری تبدیلی اس وقت آئی جب اس نے پیسے کو توانائی کے طور پر سوچنا شروع کیا۔

"ہر ماہر معاشیات نے کبھی بھی کامل پیسہ نہیں دیکھا تھا،" انہوں نے کہا۔ "اگر آپ نے کبھی بھی کامل پیسہ نہیں دیکھا تو آپ معاشیات کو کیسے سمجھیں گے - جہاں آپ صفر توانائی کی کمی کے ساتھ وقت اور جگہ کے ذریعے اقتصادی توانائی کو منتقل کر سکتے ہیں؟"

سائلر کے نزدیک، بٹ کوائن ایک بند نظام کی طرح برتاؤ کرتا ہے۔ سپلائی طے ہے۔ قدر نہیں نکلتی۔

اس منطق کی عملی طور پر حد ہوتی ہے۔ بٹ کوائن پچھلی دہائی میں 70 فیصد سے زیادہ بار گر چکا ہے۔ اس کی قیمت اکثر مہینوں کے اندر دونوں سمتوں میں تیزی سے بدل سکتی ہے۔ سرمایہ کاروں کے لیے، یہ اتار چڑھاؤ اتنا ہی اہمیت رکھتا ہے جتنا کہ بنیادی نظریہ۔

ماڈل اور مارکیٹ کے درمیان فرق وہ جگہ ہے جہاں حکمت عملی رہتی ہے۔

خریدار سے بلڈر تک

یہ زیادہ دیر تک خزانے کا فیصلہ نہیں رہا۔

حکمت عملی اب اپنے بٹ کوائن ہولڈنگز کے اوپر مالیاتی مصنوعات بنا رہی ہے۔

پچھلے کئی سالوں میں، کمپنی نے سرمایہ اکٹھا کرنے کے لیے کنورٹیبل بانڈز، ایکویٹی، اور ترجیحی اسٹاک جاری کیے ہیں۔ اس سرمائے کا زیادہ تر حصہ مزید بٹ کوائن حاصل کرنے کے لیے استعمال کیا گیا ہے۔ یہ نقطہ نظر روایتی کیپٹل مارکیٹوں کو ایک ڈیجیٹل اثاثہ سے مؤثر طریقے سے جوڑتا ہے۔

سائلر نے کہا، "ہم دنیا میں کنورٹیبل بانڈز کے سب سے بڑے جاری کنندہ بن گئے۔ "پھر ہم نے اس مارکیٹ کو بڑھا دیا۔"

وہ ماڈل کو صنعتی لحاظ سے بیان کرتا ہے۔

"Bitcoin ڈیجیٹل سرمایہ ہے،" انہوں نے کہا. "آپ کے پاس خالص ڈیجیٹل اقتصادی توانائی کا ایک بلاک ہے۔ آپ اس سے جو چاہیں، بالکل خام تیل کے بیرل کی طرح تراش سکتے ہیں۔"

مختلف سرمایہ کاروں کو مختلف نمائشیں ملتی ہیں۔ ایکویٹی ہولڈرز Bitcoin سے جڑے ہوئے اوپری حصے کا مقابلہ کرتے ہیں۔ کریڈٹ سرمایہ کاروں کو پیداوار کے قریب کچھ ملتا ہے۔

ناقدین اسے مختلف انداز سے دیکھتے ہیں۔ ماڈل لیوریج اور فنانشل انجینئرنگ کو اتار چڑھاؤ کے اوپری حصے پر رکھتا ہے، جو اوپر اور خطرے دونوں کو بڑھاتا ہے۔

Bitcoin کو Yield میں تبدیل کرنا

اس ماڈل کا سب سے براہ راست اظہار ایک ترجیحی اسٹاک ہے جو سائلر کو "اسٹریچ" کہتے ہیں۔

"آپ $100 کی سرمایہ کاری کرتے ہیں، آپ تقریباً نو سالوں کے دوران $100 منافع جمع کرتے ہیں،" انہوں نے کہا۔ "آپ اس پر ٹیکس موخر کر دیں۔"

یہ آلہ تقریباً 11.5% کی پیداوار کا ہدف رکھتا ہے، جسے ماہانہ ادا کیا جاتا ہے۔ یہ واقف محسوس کرنے کے لئے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ مستحکم قیمتوں کا تعین۔ باقاعدہ آمدنی۔ ٹیکس کی کارکردگی۔

یہ روایتی منی مارکیٹ فنڈز کے برعکس ہے، جس نے حال ہی میں 3% سے 5% کے درمیان حاصل کیا ہے۔

تب ہی انحصار واضح ہوتا ہے۔ پیداوار کو بٹ کوائن کی طویل مدتی کارکردگی سے تعاون حاصل ہے۔

ماڈل کام کرتا ہے، اگر بٹ کوائن کام کرتا رہتا ہے۔

پھر پچ بڑی ہو جاتی ہے۔

سائلر کی خواہش ایک پروڈکٹ سے آگے بڑھی ہوئی ہے۔

وہ عالمی کریڈٹ مارکیٹ کے لحاظ سے موقع کو تیار کرتا ہے، جس کا تخمینہ تقریباً 300 ٹریلین ڈالر ہے۔

انہوں نے کہا، "ہمارے پاس موجود ڈیجیٹل سرمائے کے ہر ڈالر کے لیے، ہم 10 سے 20 سینٹ کا کریڈٹ بنا سکتے ہیں۔"

سرمایہ کاروں کے لیے، خیال سیدھا ہے۔ روایتی کریڈٹ مارکیٹس