Coinbase OpenAI اور انتھروپک ویلیویشن تک نئی رسائی کو فروغ دیتا ہے۔
Crypto exchange Coinbase (Nasdaq: COIN) نے OpenAI اور Anthropic سے منسلک پری IPO پرپیچوئل فیوچرز (perps) متعارف کرایا ہے، جو اہل غیر امریکی صارفین کو دو انتہائی قریب سے دیکھی جانے والی نجی مصنوعی ذہانت (AI) کمپنیوں کے ساتھ تجارت کا ایک طریقہ پیش کرتا ہے۔ لانچ Coinbase انٹرنیشنل ایکسچینج کی مستقل مصنوعات کی لائن اپ کو پرائیویٹ مارکیٹ ویلیوایشن ٹریڈنگ میں توسیع دیتا ہے۔
Coinbase کے CEO برائن آرمسٹرانگ نے ان چیلنجوں پر روشنی ڈالی جن کا سامنا خوردہ سرمایہ کاروں کو عوامی فہرستوں سے پہلے نجی کمپنیوں تک رسائی حاصل کرنے کی کوشش میں کرنا پڑتا ہے۔ OpenAI اور Anthropic نجی طور پر منعقد ہوتے ہیں، زیادہ تر مارکیٹ کے شرکاء کے لیے سرمایہ کاری کے روایتی مواقع کو محدود کرتے ہیں۔
22 جون کو آرمسٹرانگ نے X پر لکھا:
"دو سب سے بڑی، سب سے زیادہ ہائپڈ پرائیویٹ کمپنیاں جلد ہی پبلک ہونے والی ہیں (اوپن اے آئی اور اینتھروپک)۔ لیکن چونکہ وہ پرائیویٹ ہیں، اس لیے باقاعدہ لوگوں کو نمائش نہیں مل سکتی۔ ہم نے ان دونوں کمپنیوں کے لیے کوائن بیس (غیر امریکی صارفین) پر پری آئی پی او پرپس کا آغاز کیا۔"
پلیٹ فارم تک رسائی Coinbase International Exchange کے ذریعے ریاستہائے متحدہ سے باہر اہل صارفین تک محدود ہے۔ معاہدے تاجروں کو ایکسچینج کے موجودہ مستقل فیوچر انفراسٹرکچر کا استعمال کرتے ہوئے طویل یا مختصر پوزیشن لینے کی اجازت دیتے ہیں، بشمول مارجن کی ضروریات، فنڈنگ میکانزم، اور رسک کنٹرولز۔
قدر پر مبنی معاہدوں کی ایکویٹی سے منسلک دائمی مستقبل میں منتقلی
Coinbase کے پری IPO پرپیچوئل فیوچرز فرضی حصص کی قیمتوں کے بجائے کمپنی کے وسیع تشخیصی میٹرکس کا استعمال کرتے ہیں، جو فہرست میں شامل ہونے سے پہلے حتمی سرمائے کے ڈھانچے کی کمی کو ظاہر کرتا ہے۔ IPO کی تیاری کے دوران پرائیویٹ فرمیں اکثر حصص کی تعداد پر نظر ثانی کرتی ہیں یا کیپٹلائزیشن کو ایڈجسٹ کرتی ہیں، جس سے ابتدائی حصص کی بنیاد پر قیمتوں کا تعین ناقابل بھروسہ ہوتا ہے۔ معاہدوں کو کل ایکویٹی ویلیویشن کے لیے اینکر کرنا نامکمل انکشافات سے بگاڑ سے بچنے میں مدد کرتا ہے۔
تجارت مسلسل ہوتی رہتی ہے، پوزیشنز مارجن اور $USDC میں سیٹل ہوتی ہیں۔ شرکاء ایکویٹی یا ووٹنگ کے حقوق حاصل کیے بغیر تشخیص میں تبدیلیوں سے آگاہی حاصل کرتے ہیں۔ دائمی فارمیٹ میعاد ختم ہونے کی رکاوٹوں کو دور کرتا ہے، جس سے پوزیشنیں کھلی رہتی ہیں جبکہ فنڈنگ کی شرحیں معاہدوں کی قیمتوں کو ویلیو ایشن بینچ مارکس کے ساتھ ہم آہنگ کرتی ہیں۔
سکے بیس نے وضاحت کی:
"پری IPO مستقل فیوچرز صارفین کو ان کے IPO سے پہلے نجی کمپنیوں پر $USDC سے طے شدہ مستقل مستقبل کے معاہدوں کی تجارت کرنے کی اجازت دیتا ہے، کمپنی کی کل ایکویٹی ویلیویشن کا حوالہ دیتے ہوئے پیشگی IPO حصص کی تخمینی قیمت کے بجائے۔"
جیسے جیسے کمپنیاں لسٹنگ کے قریب آتی ہیں، معاہدوں کو ایک منظم تبدیلی کے عمل سے گزرنا پڑتا ہے جو کلیدی تفصیلات دستیاب ہونے کے بعد انہیں عوامی مارکیٹ کی قیمتوں کے ساتھ ہم آہنگ کرتا ہے۔
تبادلوں کا عمل تسلسل کو یقینی بناتا ہے کیونکہ کمپنیاں عوامی منڈیوں کی طرف بڑھ رہی ہیں۔ حصص کی تعداد ظاہر ہونے کے بعد، معاہدے فی حصص کی قیمتوں کے مطابق ہو جاتے ہیں اور بعد میں لائیو ایکویٹی ڈیٹا سے منسلک ہو جاتے ہیں، جس سے تاجروں کو پوزیشن بند کرنے کی ضرورت کے بغیر کنٹرول شدہ منتقلی کی اجازت ملتی ہے۔
Coinbase نے اس ماڈل کا مظاہرہ اپنے SPCX-PERP کنٹریکٹ کے ساتھ کیا جو Elon Musk's SpaceX کے IPO سے منسلک ہے۔ 3 جون، 2026، S-1/A فائلنگ کے بعد، ایکسچینج نے 11 جون کو فی حصص ریبیس پر عمل درآمد کیا، معاہدے کو شیئر پر مبنی فارمیٹ میں تبدیل کیا۔ یہ 12 جون کو ایک معیاری ایکویٹی دائمی مستقبل میں تبدیل ہو گیا، قیمتوں کا تعین Pyth سے لائیو ایکویٹی فیڈز سے منسلک ہے، جو کہ ایک مارکیٹ ڈیٹا فراہم کرنے والا ہے۔