Bitcoin کا پروٹوکول کان کنوں کو بلاک سبسڈی اور لین دین کی فیس کے ذریعے انعام دیتا ہے، ایسے ہولڈرز کو چھوڑ دیتے ہیں جو سککوں پر بیٹھتے ہیں اور نیٹ ورک کے آؤٹ پٹ پر کوئی دعویٰ نہیں کرتے، کوئی سود نہیں، کوئی منافع نہیں، کسی قسم کا کوئی انعام نہیں رکھتے۔
وال سٹریٹ بہرحال اپنے ارد گرد آمدنی کی مصنوعات بنا رہی ہے، اور ایک دوسرے کے دنوں میں آنے والے دو واقعات یہ ظاہر کرتے ہیں کہ یہ تبدیلی کتنی آگے بڑھی ہے۔
BlackRock کا iShares Bitcoin پریمیم انکم ETF (BITA) 16 جون کو Nasdaq پر تجارت شروع کرنے کے لیے تیار ہے، جبکہ جاپان میں، Metaplanet نے Siiibo Securities کے تمام بقایا حصص حاصل کرنے کے لیے 12 جون کو حصص کی منتقلی کے معاہدے پر دستخط کیے ہیں۔
مشترکہ دھاگہ انجنیئرڈ پیداوار، اختیارات کے پریمیم سے حاصل ہونے والی آمدنی، کریڈٹ ڈھانچے، اور ایک ایسے اثاثے کے اوپری حصے میں جمع ہونے والی نمائش ہے جس کا پروٹوکول ہولڈرز کو کچھ نہیں دیتا ہے۔
Metaplanet کے پاس 15 جون تک 40,177 $BTC تھی، جس کی خالص اثاثہ قیمت ¥457.6 بلین تھی، جس سے یہ عالمی سطح پر تیسرا سب سے بڑا کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈر اور جاپان میں سب سے بڑا ہے۔
Siiibo کے حصول کی لاگت ¥2.1 بلین ہے اور اس کی مالی اعانت بنیادی طور پر نقد اور ادھار کے ذریعے کی جاتی ہے، میٹاپلانیٹ نے نوٹ کیا کہ یہ بِٹ کوائن کی حمایت یافتہ کریڈٹ سہولیات کو بھی حاصل کر سکتا ہے جو قرض لینے کی صلاحیت میں $500 ملین تک کی پیشکش کرتا ہے۔
یہ معاہدہ 13 جولائی کو ختم ہو جائے گا، اگست کے آخر تک مکمل ذیلی تبادلوں کی توقع ہے، اس کے بعد میٹا پلینیٹ سیکیورٹیز کا نام تبدیل کر دیا جائے گا۔ Siiibo کے پاس رجسٹرڈ ٹائپ I فنانشل انسٹرومنٹ بزنس آپریٹر لائسنس ہے اور وہ ایک پرائیویٹ پلیسمنٹ کارپوریٹ بانڈ پلیٹ فارم چلاتا ہے جس نے 40 سے زیادہ کمپنیوں کے لیے 100 سے زیادہ بانڈ ایشوز کو سپورٹ کیا ہے۔
میٹا پلینیٹ کے ضمنی مواد، جو جاپان کے لیے پیداوار پیدا کرنے کے ارد گرد بنائے گئے ہیں، یہ بتاتے ہیں کہ ایک بار جب Siiibo ایک ذیلی ادارہ بن جاتا ہے تو یہ گروپ آمدنی پر مبنی مصنوعات پیش کر سکے گا، بشمول $BTC سے منسلک بانڈز، حالانکہ کمپنی نوٹ کرتی ہے کہ یہ ابھی بھی منصوبے ہیں۔
پروڈکٹ/کمپنی
بازار
ساخت
پیداوار کا ذریعہ
کلیدی خطرہ
بلیک راک BITA
امریکی ETF مارکیٹ
Bitcoin/IBIT نمائش کے علاوہ کال کے اختیارات
اختیارات پریمیم
Capped upside if $BTC rallies
Metaplanet / Siiibo
جاپان سیکورٹیز مارکیٹ
$BTC-linked bonds / income products
Credit structure, collateralized exposure
جاری کنندہ، لیکویڈیٹی، اور پروڈکٹ کا خطرہ
Babylon / Kraken / BitGo
بی ٹی سی ایف آئی / تحویل
مقامی $BTC اسٹیکنگ رسائی
$BABY or protocol rewards
Token, custody, and slashing risk
YBTC / BTCC / BCCC
امریکی ETF مارکیٹ
کورڈ کال بٹ کوائن ETP حکمت عملی
اختیارات پریمیم
Distribution sustainability
BITA اصل میں کیا رکھتا ہے۔
SEC کے ساتھ BlackRock کی BITA فائلنگز ETF کو ڈیلاویئر کے قانونی ٹرسٹ کے طور پر بیان کرتی ہیں جس کے اثاثے Bitcoin، BlackRock کے iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) کے حصص، نقد رقم اور تحریری اختیارات سے پریمیم پر مشتمل ہوتے ہیں۔
یہ حکمت عملی بنیادی طور پر IBIT حصص پر کال کے اختیارات فروخت کرتی ہے، اسپانسر ٹرسٹ کی خالص اثاثہ قیمت کے 25% سے 35% کی تصوراتی حد کو نشانہ بناتا ہے، جس سے Bitcoin کی قیمت کو براہ راست ٹریک کرنے کے لیے 65% سے 75% کی نمائش ہوتی ہے۔
SEC نے 29 مئی کو BITA کے حصص کی فہرست میں Nasdaq کی تجویز کی منظوری دی، اور BlackRock نے 11 جون کو Nasdaq کی فہرست سازی کے لیے حصص کے اندراج کے لیے ایک فارم 8-A دائر کیا۔
بلومبرگ ETF تجزیہ کار ایرک بالچوناس نے 16 جون کو Nasdaq کے ساتھ لانچ کی تصدیق کی، انہوں نے مزید کہا کہ BITA 15%-25% سالانہ پیداوار کا ہدف رکھتا ہے جبکہ Bitcoin کے کم از کم 70% اوپر حاصل کرنے کا ہدف رکھتا ہے، یہ اعداد و شمار کمپنی صرف اہداف کے طور پر پیش کرتی ہے، بغیر معاہدے کے۔
IBIT خود BITA کو 12 جون تک 48.64 بلین ڈالر کے خالص اثاثوں اور 36.5 ملین حصص کی روزانہ تجارت کے ساتھ لکھنے کے لیے کافی بنیاد فراہم کرتا ہے۔
ایک مختلف رسک اسٹیک
BITA اس تبدیلی کا سب سے صاف وال سٹریٹ ورژن ہے، ایک ایکسچینج لسٹڈ، فعال طور پر منظم ETF جو اسپاٹ سے ملحقہ Bitcoin کی نمائش کے علاوہ ایک آپشن رائٹنگ پروگرام سے بنایا گیا ہے، ہر آپشن کو Nasdaq کی منظوری کے آرڈر کے مطابق امریکی ایکسچینج میں درج معاہدوں کے ذریعے طے کیا گیا ہے۔
BITA وال سٹریٹ کو آمدنی کے لیے Bitcoin کے اوپری حصے کو فروخت کرنے کا ایک طریقہ فراہم کرتا ہے، ایک مخصوص سٹرائیک قیمت سے زیادہ منافع حاصل کرنے کے موقع کی ادائیگی کے لیے تیار خریداروں سے پریمیم جمع کرتا ہے۔
میکانزم بتاتا ہے کہ کیوں "Bitcoin yeld" ایک گمراہ کن جملہ رہتا ہے یہاں تک کہ ان مصنوعات کی تعداد بڑھ جاتی ہے۔
کال کے اختیارات فروخت کرنے سے کیپنگ اپسائیڈ کے بدلے پریمیم آمدنی ہوتی ہے، اس لیے ایک مضبوط بٹ کوائن ریلی کے دوران، BITA ہولڈرز اپنی آمدنی جمع کرتے ہیں جبکہ سپاٹ Bitcoin اور IBIT کو ہڑتال کے اوپر اپنی پوزیشن کو بہتر بناتے ہوئے دیکھتے ہیں۔
بٹ کوائن مارکیٹ کی حالت
$BTC/IBIT کیا جگہ کرتا ہے۔
What BITA is designed to do
سرمایہ کار ٹیک وے ۔
$BTC ایک طرف تجارت کرتا ہے۔
Little or no price return
آپشن پریمیم آمدنی پیدا کر سکتے ہیں۔
Best environment for the strategy
$BTC اعتدال سے بڑھ رہا ہے۔
الٹا پکڑتا ہے۔
Captures part of the upside plus income
اگر $BTC آپشن سٹرائیکس سے نیچے رہتا ہے تو اچھی کارکردگی دکھا سکتا ہے۔
$BTC کی تیزی سے ریلیاں
مکمل الٹا پکڑتا ہے۔
Gains may be capped above the strike price
آمدنی کچھ الٹا دینے کی قیمت پر آتی ہے۔
$BTC تیزی سے گرتا ہے۔
$BTC کے ساتھ انکار
منفی پہلو سے بھی بے نقاب، جزوی طور پر پریمیم کی طرف سے کشن
پیداوار $BTC کی بڑی کمی کے خلاف حفاظت نہیں کرتی ہے۔
$BTC اتار چڑھاؤ گرتا ہے۔
کم اختیارات کی قیمتیں۔
مستقبل میں آمدنی کی صلاحیت سکڑ سکتی ہے۔
تقسیم کی توقعات کم ہو سکتی ہیں۔
$BTC اتار چڑھاؤ میں اضافہ
اعلی آپٹ