1 جولائی 2026 کو، عارضی اجازت جو کرپٹو کمپنیوں کو یورپ میں کام جاری رکھنے کی اجازت دیتی ہے جب کہ وہ ایک مناسب MiCA لائسنس کا انتظار کرتے ہیں، اور یہ ایک بہت بڑا مسئلہ پیدا کرتا ہے جو براہ راست عام صارفین پر پڑتا ہے۔
یورپ کا کرپٹو قانون، جسے MiCA کے نام سے جانا جاتا ہے، کسی بھی ایکسچینج، بروکر، یا والیٹ سروس کی ضرورت ہوتی ہے جو کہ EU کے صارفین کو ایک سرکاری لائسنس حاصل کرنا چاہتی ہے۔ Hogan Lovells نے مئی 2026 تک EU میں صرف 194 لائسنس یافتہ کرپٹو فرموں کو شمار کیا، جن میں بینک بھی شامل تھے، ایک ایسی مارکیٹ میں جن میں 2024 میں 3,000 سے زیادہ رجسٹرڈ کرپٹو کمپنیاں تھیں۔
ان پرانی فرموں میں سے تقریباً 75% سے توقع کی جاتی ہے کہ رعایتی مدت ختم ہونے کے بعد وہ کام کرنے کے اپنے حق سے محروم ہو جائیں گی۔ قانون سازوں کا اصرار ہے کہ یہ قانون صارفین کے تحفظ کے لیے لکھا گیا تھا۔ لیکن مختصر مدت میں، یہ صرف کسی بھی پلیٹ فارم تک رسائی کو منقطع کرکے ان کی حفاظت کرتا ہے جسے بروقت لائسنس نہیں ملا تھا۔
اجازت ختم ہونے میں تین ہفتوں سے بھی کم وقت ہے، جس کی وجہ سے آخری تاریخ واقعی اس سے کہیں کم دباؤ کا احساس کر سکتی ہے۔ لائسنس حاصل کرنے میں ایک قومی ریگولیٹر کی طرف سے کئی مہینوں کا جائزہ لینا پڑتا ہے، اس لیے کوئی بھی کمپنی جس کے پاس پہلے سے نہیں ہے اس کے پاس کٹ آف سے پہلے منظوری حاصل کرنے کے لیے مؤثر طریقے سے وقت ختم ہو گیا ہے۔
ان کمپنیوں کے لیے، اگلے چند ہفتے منظم طریقے سے بند ہونے، اپنے صارفین کو لائسنس یافتہ حریف کے حوالے کرنے، یا مکمل طور پر یورپ سے نکل جانے کے بارے میں ہیں، اور EU کے بازاروں کے نگراں ادارے ESMA نے کہا ہے کہ ان شٹ ڈاؤن کے منصوبے یکم جولائی سے پہلے اچھی طرح چلنے کے لیے تیار تھے۔
یورپ میں کرپٹو رکھنے والے لوگوں کے لیے کٹ آف کا کیا مطلب ہے۔
صارفین کے ساتھ کیا ہوتا ہے اس کا انحصار اس بات پر ہے کہ وہ کون سا پلیٹ فارم استعمال کرتے ہیں۔ اگر کسی ایکسچینج کے پاس پہلے سے ہی ایک MiCA لائسنس ہے یا لائسنس یافتہ یورپی بازو کے ذریعے کام کرتا ہے، تو اس کے اکاؤنٹس کو اسی طرح کام کرنا چاہیے جیسا کہ وہ اب کرتے ہیں۔
اگر کوئی پلیٹ فارم اپنے صارفین کو لائسنس یافتہ بہن کمپنی کی طرف لے جا رہا ہے، تو صارفین کو نئی شرائط سے اتفاق کرنے اور اپنی شناخت کی دوبارہ تصدیق کرنے کے لیے ای میلز موصول ہو سکتی ہیں، کیونکہ EU لائسنس یافتہ فرموں سے توقع کرتی ہے کہ وہ موجودہ گاہکوں کو مکمل شناخت اور AML چیک کے ساتھ ڈیڈ لائن سے پہلے لے آئیں۔
جن پلیٹ فارمز کو لائسنس نہیں دیا گیا ہے وہ نئے ڈپازٹس کو مسدود کرنا شروع کر دیں گے اگر انہوں نے پہلے سے نہیں کیا ہے اور صارفین کو بٹوے یا دیگر لائسنس یافتہ ایکسچینجز میں اپنے فنڈز نکالنے کے لیے دباؤ ڈالیں گے۔
تبادلے اور صارفین دونوں فرانس میں سب سے زیادہ دباؤ محسوس کریں گے، جہاں ریگولیٹرز کٹ آف ڈیٹا کو کافی سنجیدگی سے لے رہے ہیں۔ ملک کے مالیاتی ریگولیٹر، AMF نے غیر لائسنس یافتہ فرموں سے کہا کہ وہ یکم جولائی سے کام کرنا بند کر دیں اور خبردار کیا کہ اس اصول کو نظر انداز کرنا فرانسیسی قانون کے تحت ایک مجرمانہ جرم ہے، جس میں دو سال تک قید اور 30,000 یورو جرمانہ ہو سکتا ہے۔
AMF غیر لائسنس یافتہ فراہم کنندگان کو عوامی بلیک لسٹ میں ڈال سکتا ہے، عوام کو ان کے بارے میں خبردار کر سکتا ہے، اور عدالتوں سے ان کی ویب سائٹس کو بلاک کرنے کے لیے کہہ سکتا ہے۔ 28 مئی کو پیرس میں ایک پریس تقریب میں، AMF کی صدر میری-این باربٹ-لیانی نے صحافیوں کو بتایا کہ کمپنیوں کے لیے اپنی درخواستیں جمع کرانا ضروری ہو گیا ہے، اور رائٹرز نے ان کی وارننگ کی اطلاع دی کہ اب بھی بغیر لائسنس کے یورپی یونین کے صارفین کی خدمت کرنے والی کمپنیاں عدالت میں جا سکتی ہیں۔
تبادلے کے برعکس، زیادہ تر صارفین کو کسی قسم کی پریشانی کا سامنا نہیں کرنا پڑے گا۔ وہ اپنے قومی ریگولیٹر کے رجسٹر میں یا لائسنس یافتہ کمپنیوں کی EU کی مرکزی فہرست میں چیک کر کے چیک کر سکتے ہیں کہ آیا وہ پلیٹ فارم جس کا وہ استعمال کرتے ہیں اس کا اپنا MiCA لائسنس ہے یا لائسنس یافتہ یورپی کمپنی کے ذریعے کام کرتا ہے۔
ایک کام کرنے والی ایپ اور ایک پالش ویب سائٹ آپ کو صرف یہ بتاتی ہے کہ کوئی کمپنی ابھی تک چل رہی ہے، جبکہ آفیشل رجسٹر آپ کو بتاتا ہے کہ آیا اسے ڈیڈ لائن کے بعد آپ کی خدمت کرنے کی اجازت ہے۔
MiCA یورپ کی کرپٹو مارکیٹ کو نئی شکل دے گا۔
MiCA کے قوانین کو پورا کرنا مہنگا ہے، اور لاگت کا بوجھ بینکوں، بڑے ایکسچینجز، اور اچھی مالی اعانت سے چلنے والے پلیٹ فارمز پر پڑتا ہے جو وکلاء، سرمایہ، اور تعمیل کرنے والے عملے کو قانون کے تقاضوں کے مطابق برداشت کر سکتے ہیں۔ یہ بنیادی طور پر مارکیٹ پر اجارہ داری بناتا ہے، اسے مٹھی بھر لائسنس یافتہ کھلاڑیوں تک کم کر دیتا ہے۔
اکیلے پولینڈ میں ان پرانی رجسٹرڈ فرموں میں سے 1,400 سے زیادہ ہیں، اور پورے یورپ میں پھیلے ہوئے چھوٹے، ہلکے سے ریگولیٹڈ آپریٹرز کے پرانے رجسٹریشن ختم ہونے کے بعد سب سے پہلے غائب ہونے کا امکان ہے۔
یوروپی کرپٹو مارکیٹ جو 1 جولائی کی دوسری طرف سے سامنے آئے گی چھوٹی ہوگی اور تقریباً خصوصی طور پر لائسنس یافتہ اداروں کے ارد گرد بنائی جائے گی۔ اگرچہ بار کو بڑھانا بالکل وہی ہے جو حاصل کرنا تھا، یہی وجہ ہے کہ صارفین کی پسند کا ایک اچھا حصہ اس کے ساتھ غائب ہو جاتا ہے۔
یہ زیادہ تر سیاسی تناؤ کا ذریعہ تھا جو ہم نے پچھلے ایک سال یا اس سے زیادہ عرصے میں MIC کے ارد گرد دیکھا ہے۔ یہ ایک واحد، مربوط یورپی مارکیٹ فروخت کر رہا تھا، جہاں ایک لائسنس ایک کمپنی کو یورپی یونین کے تمام 27 ممالک میں کام کرنے کا حق حاصل کرتا ہے، یہ ایک بہت عام ریگولیٹری سیٹ اپ ہے جسے پاسپورٹنگ کہا جاتا ہے۔
تاہم، وہ لائسنس دراصل 27 علیحدہ قومی ریگولیٹرز کے ذریعے جاری کیے گئے ہیں، اور وہ ایک ہی رفتار یا ایک ہی معیار پر کام نہیں کر رہے ہیں۔
مالٹا نے، خاص طور پر، ESMA سے اس سوال کے بعد جانچ پڑتال کی کہ اتنا چھوٹا ریگولیٹر اتنی جلدی اتنے لائسنسوں کو کیسے منظور کر سکتا ہے، اور Barbat-Lyani نے کہا کہ فرانس ان ممالک کی طرف سے دیے گئے لائسنسوں کو مسترد کرنے کے لیے تیار ہو گا جس پر اسے بھروسہ نہیں، اسے "سنگین اجتماعی ناکامی" قرار دیتے ہوئے وہ اس سے گریز کرے گا۔
تو یکم جولائی کی ڈیڈ لائن دوگنا کر دے گی۔