مالٹا فنانشل سروسز اتھارٹی (MFSA) نے بدھ کو ایک مباحثہ پیپر جاری کیا جس میں اس بات کی جانچ پڑتال کی گئی ہے کہ کس طرح وکندریقرت فنانس (DeFi) کو یورپی یونین کی مارکیٹس ان کرپٹو-اثاثہ جات (MiCA) ریگولیٹری نظام میں شامل کیا جا سکتا ہے۔
DeFi کا ریگولیٹری اسیسمنٹ
MiCA واضح طور پر ایسی خدمات کو خارج کرتا ہے جو بغیر کسی ثالث کے مکمل طور پر وکندریقرت انداز میں کام کرتی ہیں، پھر بھی MFSA نوٹ کرتا ہے کہ بہت سے DeFi پروٹوکول اب بھی مرکزی عناصر پر انحصار کرتے ہیں جیسے ایڈمنسٹریٹر کیز، مرتکز گورننس، پروٹوکول اپ گریڈ اتھارٹی، اور صارف انٹرفیس پر کنٹرول۔ یہ ہائبرڈ نوعیت منصوبوں کو کرپٹو مارکیٹ کے لیے گرے زون میں رکھتی ہے، جو ریگولیٹرز کو اس بات پر غور کرنے پر مجبور کرتی ہے کہ آیا وکندریقرت کو ایک سادہ ہاں یا نہیں شرط کے بجائے اسپیکٹرم پر ناپا جانا چاہیے۔ یہ مقالہ سرمایہ کاروں، بلاکچین ڈویلپرز، اور قانونی ماہرین سے ایک معیاری فریم ورک تیار کرنے کے لیے ان پٹ کو مدعو کرتا ہے تاکہ یہ تعین کیا جا سکے کہ ڈی فائی پروٹوکول کب MiCA کے دائرہ کار سے باہر ہے۔
بائنری درجہ بندی سے ہٹ کر، MFSA تجویز کرتا ہے کہ ایک باریک اپروچ موجودہ مالیاتی تحفظات کے ساتھ DeFi اختراع کو ہم آہنگ کرنے میں مدد کر سکتا ہے، اس بات کو یقینی بناتا ہے کہ بلاکچین ایکو سسٹم ادارہ جاتی اور خوردہ شرکاء دونوں کے لیے پرکشش رہے۔ ریگولیٹری حدود کو واضح کرکے، اتھارٹی کا مقصد ان فرموں کے لیے غیر یقینی صورتحال کو کم کرنا ہے جو اپنی مصنوعات کی پیشکشوں میں DeFi سروسز کو ضم کرنے کا ارادہ رکھتی ہیں۔
کرپٹو فرموں کے لیے تعمیل کے تقاضے
ڈسکشن پیپر تجویز کرتا ہے کہ ریگولیٹڈ کریپٹو ادارے DeFi پروٹوکول کو اپنے پلیٹ فارمز میں سرایت کرنے سے پہلے مکمل سمارٹ کنٹریکٹ آڈٹ، گورننس کے جائزے، اور خطرے کی تشخیص کریں۔ اس طرح کی مستعدی سرمایہ کاروں کو ممکنہ خطرات سے بچائے گی اور وسیع تر کرپٹو سیکٹر میں مارکیٹ کے اعتماد کو تقویت دے گی۔ MFSA اس بات پر زور دیتا ہے کہ بلاکچین پر مبنی مالیاتی خدمات کی مسلسل ترقی کی حمایت کرتے ہوئے فعال تعمیل ریگولیٹری رگڑ کو کم کر سکتی ہے۔
قانونی ڈھانچے اور مستقبل کا آؤٹ لک
DeFi منصوبوں کو ایڈجسٹ کرنے کے لیے، MFSA ممکنہ قانونی شکلوں کا خاکہ پیش کرتا ہے، بشمول وکندریقرت خود مختار تنظیمیں (DAOs) اور الگ الگ سیل کمپنیاں، جو شرکاء کے لیے واضح ذمہ داری کی حدود پیش کر سکتی ہیں۔ ریگولیٹر سرپرست ایجنٹس کے کردار کی بھی کھوج کرتا ہے — جو پروٹوکول اپ گریڈ اور صارف کے انٹرفیس کی تبدیلیوں کی نگرانی کے لیے ذمہ دار ہیں — جوابدہی کی ایک اضافی پرت فراہم کرنے کے لیے۔ یہ تجاویز تجویز کرتی ہیں۔