اسٹریٹجی سی ای او کے فونگ لی نے بٹ کوائن کے اسٹریٹجک لیکویڈیشن فوائد پر روشنی ڈالی

برسوں سے، حکمت عملی کی پوری شناخت ایک سادہ وعدے پر بنائی گئی تھی: بٹ کوائن خریدیں، بٹ کوائن رکھیں، بٹ کوائن کبھی نہ بیچیں۔ لگتا ہے وہ دور ختم ہو گیا ہے۔

CEO Phong Le نے 7 مئی کو ایک نئے 6 نکاتی بٹ کوائن ٹریژری فریم ورک کی نقاب کشائی کی جو باضابطہ طور پر صحیح حالات میں بٹ کوائن کی فروخت کا دروازہ کھولتا ہے۔ یہ شفٹ دنیا کے سب سے بڑے کارپوریٹ بٹ کوائن ہولڈر کو ایک نظریاتی صلیبی جنگ سے، اچھی طرح سے، کسی کاروبار کے قریب کی چیز میں بدل دیتا ہے۔

ہیرے کے ہاتھوں سے حسابی ہاتھوں تک

نیا فریم ورک ایک میٹرک پر مرکوز ہے جسے بٹ کوائن فی شیئر، یا BPS کہا جاتا ہے۔ اسے فی حصص کی آمدنی کی طرح سمجھیں، لیکن منافع کی پیمائش کرنے کے بجائے، یہ اس بات کی پیمائش کرتا ہے کہ حکمت عملی اسٹاک کا ہر حصہ کتنا بٹ کوائن نمائندگی کرتا ہے۔ مقصد وقت کے ساتھ اس تعداد کو زیادہ سے زیادہ کرنا ہے، اور اگر صحیح وقت پر کچھ بٹ کوائن بیچنے سے وہ حاصل ہو جاتا ہے، تو کمپنی اب اسے کرنے کے لیے تیار ہے۔

ایک مخصوص منظرنامہ Le نے بیان کیا: اگر Strategy کی ویلیویشن اس کی مارکیٹ کی خالص اثاثہ قیمت، یا mNAV سے 1x سے کم ہو جاتی ہے، تو کمپنی ڈیویڈنڈ کی ادائیگی کے لیے Bitcoin فروخت کر سکتی ہے۔ انگریزی میں: اگر سٹاک کی قیمت مارکیٹ ویلیو بتاتی ہے حکمت عملی اس کی اصل بٹ کوائن ہولڈنگز کی قیمت سے کم ہے، تو شیئر ہولڈرز کو نقد رقم واپس کرنے کے لیے ایک حصہ بیچنا اصول کے ساتھ غداری کے بجائے ایک عقلی اقدام بن جاتا ہے۔

"ہم بٹ کوائن بیچ سکتے ہیں، اور اگر ضروری ہو تو ہم اسے بیچیں گے... نظریہ پر ریاضی پر یقین رکھتے ہوئے"

مارکیٹ کا ردعمل خاص طور پر خاموش تھا۔ اعلان کے وقت بٹ کوائن تقریباً 80,249 ڈالر پر ٹریڈ کر رہا تھا، جو پچھلے 24 گھنٹوں کے مقابلے میں تقریباً 1.52 فیصد کم ہے۔ کوئی گھبراہٹ نہیں، کوئی ڈرامائی فروخت نہیں ہے۔

محور کے پیچھے نمبرز

حکمت عملی میں تمام بٹ کوائن کا 3% سے زیادہ حصہ گردش میں ہے۔ اس پوزیشن کو برقرار رکھنے کے لیے، حکمت عملی نے $44 بلین کیپٹل مینجمنٹ پروگرام کا خاکہ پیش کیا ہے جس میں اسٹاک اور ترجیحی ایکویٹی سیلز شامل ہیں جو اضافی بٹ کوائن کی خریداریوں کو فنڈ دینے کے لیے ڈیزائن کیے گئے ہیں۔ کمپنی منافع اور آپریشنل اخراجات کے لیے مختص کافی نقدی ذخائر بھی برقرار رکھتی ہے۔

لی خود بھی اپنا کچھ پورٹ فولیو ری بیلنس کر رہا ہے۔ اس نے حال ہی میں اسٹریٹجی اسٹاک کے 3,299 حصص $456K میں فروخت کیے، اس کے بعد $279K مالیت کی ایک اور قسط۔

سیلر نے کیا بنایا ہے، لی ریفائننگ کر رہا ہے۔

BPS میٹرک اس بات کا اندازہ کرنے کے لیے ایک واضح، قابل مقدار طریقہ تخلیق کرتا ہے کہ آیا بٹ کوائن کی فروخت شیئر ہولڈرز کے لیے قدر پیدا کرتی ہے یا اسے تباہ کرتی ہے۔ اگر آج 1,000 بٹ کوائن بیچنے سے ایک بائ بیک فنڈ ہوتا ہے جس سے BPS میں اضافہ ہوتا ہے، تو ریاضی کہتی ہے کہ یہ کرو۔ اگر ڈپ کے ذریعے انعقاد طویل مدتی بی پی ایس کی نمو کو محفوظ رکھتا ہے، تو ریاضی کہتی ہے ہولڈ۔

ڈیویڈنڈ سے متعلق سیلز کے لیے 1x mNAV حد خاص طور پر ہوشیار ہے۔ یہ بنیادی طور پر کہتا ہے: ہم بٹ کوائن کو صرف ڈیویڈنڈز کو فنڈ دینے کے لیے بیچیں گے جب مارکیٹ بہرحال ہماری ہولڈنگز کو کم کر رہی ہو۔ اس منظر نامے میں، بٹ کوائن کو مارکیٹ کی قیمت پر بیچنا جب کہ اسٹاک ڈسکاؤنٹ پر تجارت کرتا ہے، ایک طرح کا ثالثی بن جاتا ہے، جس سے بیلنس شیٹ پر کم قیمت والے اثاثے کو براہ راست شیئر ہولڈر کے منافع میں تبدیل کر دیا جاتا ہے۔

سرمایہ کاروں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔

$44 بلین کیپٹل اکٹھا کرنے کے منصوبے کا مطلب ہے کہ حکمت عملی بٹ کوائن مارکیٹوں میں ایک غالب قوت کے طور پر جاری رہے گی۔ گردشی سپلائی کے 3% سے زیادہ ہولڈنگز کے ساتھ، ہر خریداری اور ہر ممکنہ فروخت سوئی کو حرکت دیتی ہے۔ Bitcoin میں سرمایہ کاروں کو خود یہ سمجھنے کی ضرورت ہے کہ حکمت عملی اب ایک طرفہ خریدار نہیں ہے۔

خاص طور پر سٹریٹیجی کے شیئر ہولڈرز کے لیے، BPS فریم ورک شفافیت کی ایک سطح متعارف کراتا ہے جس کی "کبھی فروخت نہ کریں" کے دور میں کمی تھی۔ سرمایہ کار اب ایک ٹھوس میٹرک کے خلاف انتظامی فیصلوں کا جائزہ لے سکتے ہیں۔ کیا کسی دیے گئے لین دین نے فی شیئر بٹ کوائن کو بڑھایا یا کم کیا؟ یہ ایک عددی جواب کے ساتھ ایک سوال ہے۔