ریگولیٹری الائنس توسیع کرتا ہے کیونکہ سیکیورٹیز واچ ڈاگ نے بٹ کوائن کی نگرانی کی کوشش میں فیوچر انڈسٹری گارڈین کو شامل کیا

یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن اور نیشنل فیوچر ایسوسی ایشن کے درمیان 21 مئی کو مفاہمت کی ایک یادداشت پر دستخط کیے گئے، جس میں باقاعدہ طور پر یہ بتایا گیا کہ وہ کس طرح امتحانات کو مربوط کریں گے، معلومات کا اشتراک کریں گے، اور سیکیورٹیز اور ڈیریویٹو مارکیٹوں میں خطرات کی نگرانی کریں گے۔

MOU تین شعبوں کا احاطہ کرتا ہے: ابھرتے ہوئے رسک مینجمنٹ، امتحانی پروگرام کوآرڈینیشن، اور مالیاتی مارکیٹ کے حالات کی نگرانی۔ SEC پریس ریلیز کے مطابق، دونوں اداروں کا عملہ وقتاً فوقتاً کوآرڈینیشن میٹنگز منعقد کرے گا۔

SEC اور NFA عملہ اب تعمیل ڈیٹا کا اشتراک کر سکتا ہے۔

یہ معاہدہ تعاون کو باضابطہ بناتا ہے جو زیادہ تر غیر رسمی طور پر ہوا تھا۔ SEC اور NFA کا عملہ کسی بھی انفرادی درخواست کے عمل سے آزاد ہو کر سیکیورٹیز اور ڈیریویٹوز کے ضوابط کی تعمیل سے متعلق معلومات کا اشتراک کر سکتا ہے۔

ریگولیٹری تنظیموں کے درمیان ہم آہنگی کاروباری اداروں کو ہماری مارکیٹوں میں اعتماد پیدا کرنے والے سرمایہ کاروں کے لیے تعمیل اور جامع تحفظات کے لیے ایک متوقع، سیدھا راستہ فراہم کرتی ہے۔

ایس ای سی کے چیئرمین، پال ایس اٹکنز

انہوں نے ایم او یو کو ریگولیٹری اتھارٹیز کے درمیان تعاون کو ہموار کرنے کی جانب ایک اور قدم قرار دیا۔

NFA کے صدر اور چیف ایگزیکٹیو آفیسر Thomas W. Sexton نے اس معاہدے کو ایک "اہم سنگ میل" قرار دیا جو صارفین کے تحفظ اور مارکیٹ کی سالمیت کو برقرار رکھنے میں مدد کرے گا۔

مارچ کے SEC-CFTC معاہدے نے فریم ورک ترتیب دیا۔

یہ معاہدہ امریکی مالیاتی ریگولیٹرز کی جانب سے سیکیورٹیز اور ڈیریویٹیو مارکیٹس کی نگرانی کو مربوط کرنے کے لیے ایک وسیع حکمت عملی کا حصہ ہے۔

مارچ میں، SEC اور کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن نے ایک علیحدہ MOU پر دستخط کیے جو کراس مارکیٹ پروڈکٹس اور دوہری ریگولیٹڈ فرموں کے لیے نگرانی کو ہم آہنگ کرنے پر مرکوز ہے۔

جیسا کہ کرپٹوپولیٹن نے رپورٹ کیا، ایس ای سی کے چیئرمین اٹکنز نے اس معاہدے کو کئی دہائیوں کی ریگولیٹری ٹرف جنگوں کے خاتمے کے طور پر تیار کیا جس نے "جدت کو دبا دیا اور مارکیٹ کے شرکاء کو دوسرے دائرہ اختیار میں دھکیل دیا۔"

روایتی طور پر، ایس ای سی نے امتحانی کوآرڈینیشن اور نفاذ کے معاملات کے لیے FINRA اور ریاستی سیکیورٹیز کمیشن کے ساتھ کام کرتے وقت ایسے انتظامات پر انحصار کیا ہے۔ اس طریقہ کار کے ملے جلے نتائج سامنے آئے ہیں۔

صنعتی گروپوں نے بارہا نشاندہی کی ہے کہ باضابطہ ہم آہنگی کی کوششوں کے باوجود، دوہری رجسٹر کرنے والوں کو نقلی دستاویزات کی درخواستیں اور امتحانات موصول ہوتے رہتے ہیں۔

ریگولیٹرز اس بات کا مقابلہ کرتے ہیں کہ فریم ورک نے معلومات کے تبادلے کو بہتر بنایا ہے اور مارکیٹ کے دباؤ کے دوران نگرانی میں فرق کو کم کیا ہے۔

SEC-FINRA کوآرڈینیشن ماڈل کو اکثر جزوی کامیابی قرار دیا جاتا ہے۔ اس نے بروکر ڈیلرز کے لیے واضح امتحانی پروٹوکول قائم کیے اور جوائنٹ انفورسمنٹ ریفرلز کو فعال کیا۔

لیکن متعدد ایجنسیوں کے ذریعہ ریگولیٹ کردہ فرموں نے نقل شدہ رپورٹنگ کی ذمہ داریوں اور تعمیل کی مختلف توقعات کے بارے میں شکایت جاری رکھی ہے۔ SEC-NFA معاہدہ ظاہر ہوتا ہے جس کا مقصد مشتقات کے شعبے میں اسی طرح کی رگڑ کو دور کرنا ہے۔

MOU ڈیجیٹل اثاثوں کی درجہ بندی کو چھوڑ دیتا ہے لیکن کرپٹو ڈیریویٹیوز کا احاطہ کرتا ہے۔

MOU کے اندر ڈیجیٹل اثاثوں یا cryptocurrency کا کوئی خاص ذکر نہیں ہے۔ تاہم، NFA cryptocurrency derivatives کی مارکیٹ میں شامل متعدد کمپنیوں کو ریگولیٹ کرتا ہے، اور اس طرح MOU کے تحت معلومات کا اشتراک ان کے ضابطے اور امتحان پر اثر انداز ہو سکتا ہے۔

Coinbase Financial Markets نے 2023 میں فیوچر کمیشن مرچنٹ کے طور پر کام کرنے کے لیے NFA کی منظوری حاصل کی۔ NFA رجسٹریشن کے ساتھ دیگر کرپٹو مقامی فرمیں مربوط نگرانی کے فریم ورک کے تحت آئیں گی۔

اس سال کے شروع میں، SEC اور CFTC نے اپنے مارچ کے MOU کا استعمال کرپٹو اثاثوں کے لیے ایک درجہ بندی قائم کرنے کے لیے مشترکہ تشریح جاری کرنے کے لیے کیا اور اس بات کی نشاندہی کی کہ عام کرپٹو سرگرمیوں پر وفاقی سیکیورٹیز کے قوانین کیسے لاگو ہوتے ہیں۔

وہ 17 مارچ کی ریلیز ہم آہنگی کے اقدام کی پہلی ٹھوس پیداوار تھی۔ SEC-NFA MOU مشتق فریق کے لیے اسی طرح کے عملی نتائج پیدا کر سکتا ہے، خاص طور پر اگر دونوں حکام الگ الگ امتحانات کے بجائے مشترکہ امتحانات کا انعقاد شروع کریں۔

ایم او یو ایک اہم بقایا سوال کا جواب نہیں دیتا: کون سے مخصوص ٹوکنز کو سیکیورٹیز کے طور پر درجہ بندی کیا جانا چاہیے اور کن کو کموڈٹیز کے طور پر۔

یہ عزم اب بھی زیر التواء قانون سازی، بنیادی طور پر کلیرٹی ایکٹ، اور SEC اور CFTC کی مستقبل کی مشترکہ رہنمائی پر منحصر ہے۔

دوہری رجسٹریشن کم اوورلیپنگ امتحانات چاہتے ہیں۔

معاہدے کی تاثیر کا انحصار اس بات پر ہے کہ دونوں ایجنسیاں فریم ورک کو کس حد تک جارحانہ انداز میں لاگو کرتی ہیں۔ انٹر ایجنسی ایم او یوز میں عام طور پر معلومات کے تبادلے اور باقاعدہ میٹنگز کی دفعات شامل ہوتی ہیں، لیکن فالو تھرو مختلف ہوتا ہے۔

SEC اور NFA دونوں کی زیر نگرانی کمپنیاں اس بات کا بغور مشاہدہ کریں گی کہ آیا انسپکشنز کے درمیان اوورلیپ اگلے چند سہ ماہیوں میں واقع ہوتے ہیں۔

تین مہینوں میں تین ایم او یوز (مارچ میں SEC-CFTC، 17 مارچ کو مشترکہ کرپٹو ٹیکسونومی، اور اب SEC-NFA) امریکی مالیاتی منڈیوں میں ڈوڈ فرینک دور کے بعد سے ریگولیٹری کوآرڈینیشن سرگرمی کے تیز ترین دور کی نمائندگی کرتے ہیں۔

سیکیورٹیز اور ڈیریویٹیوز میں کام کرنے والی کرپٹو فرموں کے لیے، کوآرڈینیشن چین تشکیل دے رہا ہے۔ قوانین ابھی تک تبدیل نہیں ہوئے ہیں۔ ان کو نافذ کرنے والی ایجنسیاں آپس میں بات کرنے لگی ہیں۔