ریگولیٹری بریک تھرو آسنن ہے: یو ایس واچ ڈاگ چند دنوں کے اندر گراؤنڈ بریکنگ ٹوکن لسٹنگ استثناء کی نقاب کشائی کرنے کے لیے تیار ہے

ایک اہم پیش رفت میں، یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) اس ہفتے کے اوائل میں ایک تاریخی ریگولیٹری استثنیٰ کی نقاب کشائی کرنے کے لیے تیار ہے، جس سے بلاکچین پر مبنی تجارتی پلیٹ فارمز میں ٹوکنائزڈ اسٹاکس کے انضمام کی راہ ہموار ہوگی، پیر کو بلومبرگ کی ایک رپورٹ کے مطابق۔ اس اقدام سے امریکی ایکویٹی مارکیٹ کو ڈیجیٹل دور میں لے جانے کی امید ہے، جو کہ وکندریقرت پلیٹ فارمز پر عوامی طور پر تجارت کیے جانے والے حصص سے منسلک ڈیجیٹل ٹوکنز کی تجارت کو قابل بنائے گی، یہاں تک کہ اگر بنیادی کمپنیوں نے اپنی واضح رضامندی نہ دی ہو۔

ان تھرڈ پارٹی ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کا ظہور بنیادی طور پر بلاک چین سے چلنے والی مارکیٹوں کی ایک متوازی کائنات کو جنم دے گا، جو ان کے روایتی ہم منصبوں کی قیمتوں کی عکاسی کرے گا لیکن ممکنہ طور پر حصص یافتگان کو فراہم کردہ روایتی حقوق، جیسے ڈیویڈنڈ کی ادائیگی اور ووٹنگ کی مراعات کی کمی ہے۔ ریگولیٹرز مبینہ طور پر ان پلیٹ فارمز پر پابندیاں عائد کرنے پر غور کر رہے ہیں جو سرمایہ کاروں کے مفادات کے تحفظ کے لیے ان حقوق کو خارج کرنے کا انتخاب کرتے ہیں۔

اس مجوزہ ریگولیٹری فریم ورک کو ایک اہم پیش رفت کے طور پر سراہا جا رہا ہے، جو کہ روایتی مالیاتی ماحولیاتی نظام سے باہر کام کرنے والی سیکیورٹیز مارکیٹوں کے تصور کے ساتھ تجربہ کرنے کے لیے امریکی ریگولیٹری اداروں کی رضامندی کا اشارہ ہے۔ ٹوکنائزیشن کے حامیوں کا کہنا ہے کہ اس میں تیزی سے تصفیہ اور چوبیس گھنٹے تجارت کی سہولت فراہم کرکے مارکیٹ کی کارکردگی میں انقلاب لانے کی صلاحیت ہے۔ تاہم، ناقدین نے خدشات کا اظہار کیا ہے کہ اس سے شفافیت، قیمت کی دریافت، اور سرمایہ کاروں کے تحفظ کے طریقہ کار پر سمجھوتہ ہو سکتا ہے۔

وکندریقرت فنانس (DeFi) سیکٹر، خاص طور پر، سائبرسیکیوریٹی کی کمزوریوں اور بکھری ہوئی لیکویڈیٹی سے دوچار ہے، جس سے صنعتی گروپس اور مارکیٹ کے اسٹیک ہولڈرز کو ایک ہی اسٹاک کے متعدد ٹوکنائزڈ ورژنز کو مختلف کرپٹو پلیٹ فارمز پر ایک ساتھ رہنے کی اجازت دینے کے ممکنہ خطرات کے بارے میں خطرے کی گھنٹی بجانے پر مجبور کیا گیا ہے۔ یہ، وہ متنبہ کرتے ہیں، قیمتوں اور ملکیت کے ارد گرد الجھن کا باعث بن سکتا ہے۔

دریں اثنا، ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کے اثاثوں کی مارکیٹ ایک نئے سنگ میل پر پہنچ گئی ہے، جس میں آن چین ڈسٹری بیوٹڈ اثاثہ جات کی قدر 33.7 بلین ڈالر سے تجاوز کر گئی ہے اور 17 مئی تک کل نمائندگی شدہ اثاثہ جات کی قیمت تقریباً 340 بلین ڈالر تک بڑھ گئی ہے۔ یہ اضافہ ادارہ جاتی اور خوردہ سرمایہ کاروں کی طرف سے بلاک چین پر مبنی مالیاتی مصنوعات میں بڑھتی ہوئی دلچسپی کے باعث ہوا ہے۔ امریکی ٹریژری کا قرض اس جگہ پر حاوی ہے، جس میں 15 بلین ڈالر سے زیادہ ٹوکنائزڈ اثاثے ہیں، اس کے بعد کموڈٹیز، جن کی مالیت تقریباً 7 بلین ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔ دیگر قابل ذکر طبقے، جیسے کہ اثاثہ کی حمایت یافتہ کریڈٹ، اسپیشلٹی فنانس، اور ٹوکنائزڈ ایکوئٹی، بھی نمایاں توسیع کا سامنا کر رہے ہیں۔

ماحولیاتی نظام کے صارف کی بنیاد تیزی سے پھیل رہی ہے، اثاثہ جات رکھنے والوں کی کل تعداد 7% سے بڑھ کر 792,585 ہو گئی ہے۔ Stablecoins 254 ملین ہولڈرز میں $306 بلین سے زیادہ کی مشترکہ قیمت کے ساتھ، مارکیٹ کی لیکویڈیٹی اور تصفیہ کی سرگرمی کا ایک اہم جزو بنے ہوئے ہیں۔ جیسا کہ ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کی اثاثہ جات کی منڈی مسلسل بڑھ رہی ہے، اس کے مالیاتی مستقبل اور عالمی اقتصادی منظر نامے کی تشکیل میں بلاک چین ٹیکنالوجی کے کردار کے لیے دور رس اثرات مرتب ہونے کا امکان ہے۔