ریگولیٹری ہم آہنگی یو ایس مارکیٹ واچ ڈاگس کے ذریعہ ڈپلیکیٹ کریک ڈاؤن کے خطرے کو کم کرتی ہے۔

CFTC اور SEC کرپٹو، سیکیورٹیز، اور ڈیریویٹو مارکیٹس میں ہم آہنگی کو بڑھا رہے ہیں کیونکہ ریگولیٹرز کو شعبوں کے درمیان بڑھتے ہوئے اوورلیپ کا سامنا ہے۔ CFTC چیئر مائیکل سیلگ نے مفاہمت کی ایک یادداشت، پروجیکٹ کرپٹو شرکت، اور ایک کرپٹو اثاثہ کی درجہ بندی کا حوالہ دیا۔

اہم نکات:

CFTC اور SEC کی کوششوں کا مقصد مالیاتی مارکیٹ کی اوور لیپنگ نگرانی میں مزید مستقل مزاجی لانا ہے۔

بڑھتی ہوئی مارکیٹ کے اوورلیپ نے واضح، زیادہ مستقل ریگولیٹری کوآرڈینیشن کے لیے دباؤ بڑھا دیا ہے۔

اگر مشترکہ ایجنسی کا کام آگے بڑھتا ہے تو فرموں میں تعمیل میں کمی واقع ہو سکتی ہے۔

SEC اور CFTC ایڈوانس کرپٹو پالیسی سیدھ میں لانے کی کوششیں۔

یو ایس کموڈٹی فیوچر ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) کے چیئر مائیکل ایس سیلگ نے 12 مئی کو کہا کہ ایجنسی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے ساتھ مل کر تیزی سے منسلک مالیاتی منڈیوں میں ریگولیٹری نگرانی، اصول سازی، اور نفاذ کی ترتیب پر کام کر رہی ہے۔ واشنگٹن میں FINRA 2026 کی سالانہ کانفرنس سے خطاب کرتے ہوئے، Selig نے SEC کے پروجیکٹ کرپٹو میں شرکت اور ایک کرپٹو اثاثہ کی درجہ بندی پر کام کرنے پر بھی روشنی ڈالی جس کا مقصد ریگولیٹری وضاحت کو بہتر بنانا ہے۔

جیسا کہ سیکیورٹیز اور ڈیریویٹوز کی سرگرمیاں تیزی سے آپس میں ملتی ہیں، ریگولیٹرز کو اپنی اصولی کتابوں کے درمیان فرق کو کم کرنے کے لیے دباؤ کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ سیلگ نے نوٹ کیا کہ CFTC اور SEC نے زیادہ متحد نگرانی کی طرف کئی اقدامات کیے ہیں جہاں ان کے دائرہ اختیار پورے ہوتے ہیں۔ ان کوششوں میں مفاہمت کی ایک یادداشت، ایک مشترکہ ہم آہنگی کا اقدام، اور پورٹ فولیو مارجننگ اور سویپ ڈیٹا رپورٹنگ سے منسلک تبصرے کے لیے متوقع مشترکہ درخواستیں شامل ہیں۔

ریگولیٹرز CFTC سویپ رپورٹنگ کی ضروریات کو SEC ریگولیشن SBSR کے ساتھ بہتر طور پر ہم آہنگ کرنے کے لیے بھی کام کر رہے ہیں، جو سیکیورٹی پر مبنی سویپ رپورٹنگ کو کنٹرول کرنے والا فریم ورک ہے۔ ہم آہنگی کی زیادہ تر کوششیں وسیع تر سیکیورٹیز اور ڈیریویٹیوز کی نگرانی پر محیط ہیں، حالانکہ بحث میں کرپٹو پالیسی کے اقدامات نمایاں طور پر نمایاں تھے۔ سیلگ تفصیلی:

"حالیہ مہینوں میں، ہم نے مفاہمت کی ایک یادداشت میں داخل کیا ہے، ایک مشترکہ ہم آہنگی کی پہل شروع کی ہے، SEC کے پروجیکٹ کرپٹو میں شمولیت اختیار کی ہے، اور ہمارے ملک کے معماروں اور اختراع کاروں کو واضح کرنے کے لیے ایک عام فہم کرپٹو اثاثہ جات کی درجہ بندی کو آگے بڑھایا ہے۔"

ایجنسیوں کے درمیان وسیع تر ہم آہنگی نفاذ کی سرگرمیوں تک بھی پھیلی ہوئی ہے۔ سیلگ نے کہا کہ متوازی کارروائیوں اور معلومات کے اشتراک نے ایک ہی بنیادی طرز عمل سے منسلک نقلی یا متضاد نتائج کے خطرے کو کم کر دیا ہے۔ ایجنسیوں کے درمیان عملے کا تعاون، انہوں نے مزید کہا، تعمیل کی کوششوں کو ہموار کر سکتا ہے اور اوور لیپنگ دائرہ اختیار میں ریگولیٹری تاثیر کو بہتر بنا سکتا ہے۔

FINRA اور NFA کو کراس مارکیٹ کی نگرانی کے بڑھتے ہوئے مطالبات کا سامنا ہے۔

سیلگ نے وضاحت کی کہ سیلف ریگولیٹری تنظیموں کو بھی قریبی صف بندی کی ضرورت ہوتی ہے کیونکہ مارکیٹ کی سرگرمی سیکیورٹیز اور کموڈٹی ڈیریویٹیوز میں کٹ جاتی ہے۔ FINRA اور نیشنل فیوچرز ایسوسی ایشن (NFA) تیزی سے اوور لیپنگ علاقے میں کام کرتے ہیں، جس سے فرموں کو دونوں ریگولیٹری ڈھانچے کے تابع رہ جاتے ہیں جس طرح پرانے فریم ورک کی توقع نہیں ہوتی تھی۔

مربوط امتحانات، مضبوط ریکارڈ کیپنگ الائنمنٹ، اور مشترکہ نگرانی کے طریقوں سے ریگولیٹرز اور مارکیٹ کے شرکاء کو اوور لیپنگ ذمہ داریوں کو زیادہ موثر طریقے سے سنبھالنے میں مدد مل سکتی ہے۔ سیلگ نے کوشش کو استحکام کے بجائے تعاون کے طور پر تیار کیا۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ صف بندی کو ہر تنظیم کی تخصص کو برقرار رکھنا چاہیے اور مستقل مزاجی کو بہتر بنانا چاہیے جہاں ہم آہنگی اہمیت میں اضافہ کرتی ہے۔ سیلگ نے موقع کی وضاحت کرتے ہوئے کہا:

"ہمارے پاس یہاں زیادہ تعاون کا حقیقی موقع ہے۔ شناختوں کو ضم کرنے یا اہم اختلافات کو ہموار کرنے کا نہیں، بلکہ تنظیموں کو ان طریقوں سے ہم آہنگ کرنے کے لیے جو ریگولیٹرز اور مارکیٹ کے شرکاء کی مدد کرتے ہیں۔"

سیلگ نے کہا کہ قانونی اور تعمیل کرنے والی ٹیمیں ایجنسیوں اور سیلف ریگولیٹری تنظیموں میں واضح ہم آہنگی سے فائدہ اٹھا سکتی ہیں۔ انہوں نے مزید کہا کہ نگرانی کے مزید مستقل معیار فرموں کو تشریحی خطرے کو کم کرنے، تعمیل کی کم لاگت اور تیزی سے آگے بڑھنے والی مالیاتی منڈیوں میں زیادہ مؤثر طریقے سے وسائل مختص کرنے میں مدد کر سکتے ہیں۔