کرپٹو کرنسی کی بالادستی کی جنگ میں ٹائی آئی لینڈ نیشن نے یورپی اتھارٹی کے ساتھ ہارن بند کر دیے کے طور پر ریگولیٹری طوفان بروز

یورپ کی اگلی کرپٹو جنگ اب اس بارے میں نہیں ہے کہ آیا اس صنعت کو ریگولیٹ کیا جائے، لیکن قلم کون پکڑے گا۔ یوروپی یونین کے رہنما یورپی کمیشن کی تجویز پر غور کر رہے ہیں کہ بلاک کے سب سے بڑے کرپٹو اثاثہ خدمات فراہم کنندگان (CASPs) کی براہ راست نگرانی پیرس میں قائم یورپی سیکیورٹیز اینڈ مارکیٹس اتھارٹی (ESMA) کو سونپ دی جائے ، جس سے فرنٹ لائن کنٹرول کو قومی ریگولیٹرز سے دور منتقل کیا جائے۔

فرانس، آسٹریا اور اٹلی کا خیال ہے کہ یہ اقدام التوا میں ہے۔ ستمبر 2025 کے ایک مشترکہ مقالے میں، ان کے مارکیٹ حکام نے "ایک مضبوط یورپی فریم ورک" کا مطالبہ کیا، جس میں یہ دلیل دی گئی کہ ممالک کس طرح فرموں کو اجازت دیتے ہیں اور ریگولیٹری شاپنگ کو روکنے کے لیے "بڑے اختلافات" کو دور کرنے کے لیے مرکزی نگرانی کی ضرورت ہے۔

مالٹا کی فنانشل سروسز اتھارٹی (MFSA) قائل نہیں ہے۔ ایک ترجمان نے Cointelegraph کو بتایا کہ مرکزی نگرانی جیسی "ساختی تبدیلیاں متعارف کروانا قبل از وقت" ہے۔ مارکیٹس ان کرپٹو ایسٹس ریگولیشن (MiCA) ریگولیشن حال ہی میں مکمل طور پر لاگو ہوا ہے، اور اس کے "مارکیٹ اور مارکیٹ کے کھلاڑیوں پر اثرات کا ابھی بھی جائزہ لیا جا رہا ہے،" انہوں نے کہا۔

تنازعہ اہمیت رکھتا ہے کیونکہ MiCA فرموں کو ایک رکن ریاست اور پھر EU میں پاسپورٹ خدمات حاصل کرنے دیتا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ کرپٹو فرموں کی نگرانی کون کرتا ہے اس کا سوال اب صرف انتظامی نہیں ہے، بلکہ یہ ہے کہ یورپ کس طرح مارکیٹ انضمام، سرمایہ کاروں کے تحفظ اور قومی ریگولیٹری اتھارٹی میں توازن قائم کرے گا۔

جب کہ بلومبرگ کی ایک حالیہ رپورٹ نے کمیشن کے خلاف لڑائی کو ایک چھوٹی ریاست کے طور پر تیار کیا ہے، مالٹی کی قانونی فرم GTG کے ایان گاؤکی، جو مالٹا کی اصل کرپٹو رول بک کے معماروں میں سے ایک ہیں، نے کوئنٹیلگراف کو بتایا، "یہ وہ نہیں ہے جو یہ ہے۔" انہوں نے کہا کہ مالٹا کے دلائل "دائرہ اختیار نہیں ہیں" اور "خود ہی ڈھانچے پر جائیں اور یہ کہ یونین میں جہاں بھی اس کا اطلاق ہوتا ہے اس کا برتاؤ کیسا ہوگا۔" MFSA نے کہا کہ اس کی پوزیشن قومی فائدے کے بارے میں نہیں ہے بلکہ "ریگولیٹری ٹائمنگ اور تاثیر" اور کرپٹو فرموں کے لیے یورپ کی کشش کو برقرار رکھنے کے بارے میں ہے۔

متعلقہ: کیا ہوتا ہے جب یورپ MiCA نافذ کرتا ہے اور امریکہ کرپٹو قوانین میں تاخیر کرتا ہے۔

ایک ہی چھت کے نیچے نگرانی کو مرکزی بنانا

ESMA پہلے سے ہی نگران کنورجنسی کے کام کی قیادت کرتا ہے، قومی حکام کے ہم مرتبہ جائزوں کو مربوط کرتا ہے، بشمول مالٹا کے CASP کی اجازتوں میں سے ایک کا فاسٹ ٹریک جائزہ، جس کی وسیع پیمانے پر OKX کی اطلاع ہے۔ جائزے میں پایا گیا کہ مالٹا نے نگرانی کی ترتیبات پر توقعات پوری کیں، لیکن یہ کہ فرم کی اجازت "زیادہ مکمل ہونی چاہیے تھی۔"

مالٹا CASP کی منظوری کا ESMA ہم مرتبہ جائزہ۔ ماخذ: ESMA

مرکزیت کے حامیوں کا کہنا ہے کہ واقعہ معاملہ بناتا ہے۔ ESMA کے ایک ترجمان نے Cointelegraph کو بتایا کہ بڑی سرحد پار کمپنیوں کے لیے ایک واحد سپروائزر "زیادہ موثر اور ہم آہنگ نگرانی" فراہم کرے گا، سرمایہ کاروں کے تحفظ کو مضبوط کرے گا اور "فورم شاپنگ کے خطرے کو کم کرے گا۔" فرانس، آسٹریا اور اٹلی نے اسی طرح اپنے پوزیشن پیپر میں متنبہ کیا کہ مختلف طرز عمل سرمایہ کاروں کے تحفظ اور یورپ کی ڈیجیٹل اثاثہ جات کی مارکیٹ کو نقصان پہنچا سکتے ہیں۔

گاؤکی نے کہا کہ وہ یورپی یونین کی سطح کے مضبوط کردار کے مخالف نہیں ہیں جہاں یہ جائز ہے۔ لیکن اس نے استدلال کیا کہ مرکزیت کو حقیقی طور پر منظم سرحد پار فرموں کو نشانہ بنایا جانا چاہئے جن میں واضح طور پر شناخت شدہ خطرات ہیں، بجائے اس کے کہ غیر مساوی نگرانی کے لئے ایک کمبل فکس کے طور پر لاگو کیا جائے۔

مالٹا نے خبردار کیا ہے کہ مرکزیت بہت آگے جا سکتی ہے۔

OKX اس خیال کو مسترد کرتا ہے کہ کمپنیاں ریگولیٹرز کو پکڑنے کے لیے چھوٹے دائرہ اختیار کا انتخاب کرتی ہیں۔ اس کے یورپی سی ای او، ایرلڈ گھوس نے Cointelegraph کو بتایا کہ، کچھ حریفوں کے برعکس، ایکسچینج کی نگرانی مالٹا نے 2021 سے ایک اعلیٰ معیاری نظام کے تحت کی تھی اور اس کی MiCA کی اجازت ایک کثیر سالہ تعلقات کی عکاسی کرتی ہے، "ایک تیز عمل نہیں۔" ایم آئی سی اے کے ابھی بھی رول آؤٹ ہونے کے ساتھ، اس نے دلیل دی کہ اس بات کا کوئی ثبوت نہیں ہے کہ موجودہ ماڈل ناکام ہو رہا ہے، جس سے مرکزیت ایک "سیاسی فیصلے" کی طرح نظر آتی ہے۔

متعلقہ: کیا ہوتا ہے جب یورپ MiCA نافذ کرتا ہے اور امریکہ کرپٹو قوانین میں تاخیر کرتا ہے۔

غوث نے کہا کہ یورپی یونین کی سطح پر نگرانی کی طاقت کو مرتکز کرنے کا معاملہ ابھی تک ظاہر نہیں ہوا ہے۔

گاؤکی قبول کرتا ہے کہ تضادات موجود ہیں لیکن دلیل دیتے ہیں کہ حل موجودہ ٹولز کو استعمال کرنا ہے۔ انہوں نے کہا کہ ایم آئی سی اے کے اختیارات کی تقسیم کو دوبارہ لکھنے کے بجائے، "ہم مرتبہ کے جائزوں کو کاٹیں"، ٹائم لائنز مقرر کریں اور مسلسل ناکامی کے نتائج مسلط کریں۔

اس کی گہری تشویش ساختی ہے: بڑی فرمیں ایک نظام کے طور پر کام کرتی ہیں، لیکن یہ تجویز ESMA، قومی حکام اور اینٹی منی لانڈرنگ اتھارٹی (AMLA) میں نگرانی کو تقسیم کر دے گی، جبکہ ڈیجیٹل آپریشنل ریزیلینس ایکٹ (DORA) انفارمیشن ٹیکنالوجی کے خطرے کے ایک مربوط نقطہ نظر کی توقع کرتا ہے۔ "ایک بار جب آپ نگرانی کو اس طرح تقسیم کر دیتے ہیں، تو وہ اتحاد ختم ہو جاتا ہے،" انہوں نے خبردار کیا، احتساب کو بحران میں ٹکڑے ٹکڑے کر کے رکھ دیا۔

ان کا کہنا ہے کہ اصل سوال یہ ہے کہ آیا یورپ نگرانی کی گہرائی یا پیمانے کو اہمیت دیتا ہے۔ ابتدائی موورز نے تیزی سے چلنے والی صنعت میں مہارت اور قربت پیدا کی۔ اسے بہت جلد ہٹا دیں، اور یورپ اسے فاصلے کے ساتھ تبدیل کرنے کا خطرہ مول لے رہا ہے، "سنگین سپروائزری صلاحیت میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے دائرہ اختیار کے لیے ترغیب کو پہلے جگہ پر ہٹاتا ہے،" اور آف شور ڈرفٹ پالیسی سازوں کی حوصلہ افزائی کرتا ہے جس سے بچنا چاہتے ہیں۔

میگزین: 6 عجیب و غریب آلات جو لوگ استعمال کرتے ہیں۔