اس لمحے کا انکشاف کرپٹو نے امریکی انتخابات کو نئی شکل دینا شروع کر دی۔

FTX کے خاتمے کے بعد چار سال سے بھی کم عرصے میں بڑے پیمانے پر کریک ڈاؤن کا آغاز ہوا، کرپٹو انڈسٹری امریکی سیاست میں سب سے تیزی سے ترقی کرنے والی قوتوں میں سے ایک کے طور پر ابھری ہے، جس نے دونوں جماعتوں پر لاکھوں خرچ کیے، کلیدی انتخابات کی تشکیل نو کی، اور خود کو ریگولیٹری ہدف سے ایک طاقتور نئی سیاسی مشین میں تبدیل کیا۔

2022 میں، کرپٹو انڈسٹری کے بارے میں واشنگٹن کے غالب سوال کا سیکیورٹیز قانون کے ٹھیک پرنٹ سے کوئی تعلق نہیں تھا۔ FTX کے خاتمے کے بعد کانگریس کے غصے کی لہر شروع ہوئی اور گیری گینسلر کے SEC کو بڑے پیمانے پر نفاذ کی کارروائیوں کو آگے بڑھانے کے لیے اجازت کی پرچی سونپ دی گئی، سیاسی گلیارے کے دونوں اطراف کے قانون ساز کھلے عام بحث کر رہے تھے کہ آیا یہ شعبہ کسی بھی طرح سے ریگولیٹڈ سٹیٹس کا مستحق ہے۔

محتاط کانگریسی اتحادیوں نے خود کو دور کرنا شروع کر دیا، اور میڈیا کا چکر انڈسٹری کو کوئی فائدہ نہیں پہنچا رہا تھا۔ تھوڑی دیر کے لیے ایسا لگ رہا تھا کہ پورا بازار زیر نگرانی ونڈ ڈاون کی طرف جا رہا ہے۔

لیکن 2024 کے انتخابی دور کے اختتام تک، بٹ کوائن کا سیاسی ماحول تقریباً مکمل طور پر دوبارہ تیار ہو چکا تھا۔ کرپٹو کمپنیوں نے اجتماعی طور پر سپر پی اے سی کے نیٹ ورک کے ذریعے اس سال کے انتخابات کی تشکیل میں تقریباً 139 ملین ڈالر خرچ کیے، اور اس کے بعد سے انہوں نے 2026 کے وسط مدتی کے لیے 220 ملین ڈالر سے زیادہ کا جنگی صندوق جمع کر لیا ہے۔

ریگولیٹری پنچنگ بیگ سے خام سیاسی اخراجات میں تیل کمپنیوں اور بینکوں کا مقابلہ کرنے کے قابل لابنگ آپریشن میں سیکٹر کی تبدیلی یہ ظاہر کرتی ہے کہ جب کوئی صنعت اس نتیجے پر پہنچتی ہے (صحیح طریقے سے) کہ اس کی طویل مدتی بقا کا انحصار ان حالات کو کنٹرول کرنے پر ہے جن کے تحت اسے ریگولیٹ کیا جاتا ہے۔

کس طرح کرپٹو انڈسٹری نے واپس لڑنے کا فیصلہ کیا۔

FTX کے خاتمے اور 2024 کے انتخابات کے درمیان، صنعت پر واضح دباؤ ڈیجیٹل اثاثوں پر SEC کی جارحانہ پوزیشن سے آیا۔ ایجنسی نے اکیلے 2023 میں 46 کرپٹو سے متعلقہ نفاذ کی کارروائیاں جاری کیں، Coinbase، Binance، اور Ripple کے خلاف تاریخی مقدمات کی پیروی کی، اور زیادہ تر ڈیجیٹل اثاثوں کو غیر رجسٹرڈ سیکیورٹیز کے طور پر دیکھا جس کی نگرانی اسٹاک اور بانڈز کی طرح ہے۔

Coinbase جیسی کمپنیوں کے لیے، جنہوں نے بیک وقت SEC پر مقدمہ دائر کیا اور بدلے میں مقدمہ چلایا، ایجنسی کا ارادہ واضح تھا: اس نے صنعت کے ریگولیٹری مستقبل کو اپنی شرائط پر متعین کرنے کا منصوبہ بنایا، جس سے صنعت کی طرف سے کسی بھی ان پٹ کے لیے بہت کم گنجائش رہ گئی۔ جتنا زیادہ نفاذ کا دباؤ جمع ہوتا ہے، صنعت نے اتنا ہی واضح طور پر دیکھا کہ ریگولیٹری نتائج بنیادی طور پر سیاسی ہوتے ہیں، اور ان کو جیتنے کے لیے سیاسی ٹولز کی ضرورت ہوتی ہے۔

اینڈریسن ہورووٹز کا ایک جارحانہ لابنگ آپریشن بنانے کے ابتدائی فیصلے نے خاص طور پر کرپٹو کو SEC کے دائرہ اختیار سے خارج کرنے کے لیے ایک ٹیمپلیٹ کے طور پر کام کیا کہ صنعت کس طرح ساختی سطح پر واپس لڑ سکتی ہے۔ یہ احساس 2023 تک پھیل گیا: وہ کمپنیاں جو اگلی دہائی تک زندہ رہیں گی وہی ہوں گی جنہوں نے واشنگٹن کو ایک مسابقتی میدان کے طور پر دیکھا، اور وہاں جیتنے کے لیے مارکیٹوں میں جیتنے کی طرح ہی نظم و ضبط والے سرمائے کی تعیناتی کی ضرورت تھی۔

Fairshake، Coinbase، Andreessen Horowitz، Ripple، اور دیگر کرپٹو کمپنیوں کے کنسورشیم کی حمایت یافتہ سپر PAC، ٹھوس حل لے کر آئے۔ فیئر شیک خود پارٹی لائنوں میں کام کرتا تھا، جب کہ دو ملحقین (ڈیفنڈ امریکن جابز فار ریپبلکن، پروٹیکٹ پروگریس فار ڈیموکریٹس) نے متوازی طور پر ہر پارٹی کے امیدواروں کو پیسے بھیجے۔

یہ ایک اسٹریٹجک حساب کتاب تھا جو اس سمجھ پر بنایا گیا تھا کہ کسی ایک پارٹی کے انتخابی نتائج پر اثرانداز ہونے کی صلاحیت رکھنے والی صنعت کسی ایک سیاسی دھڑے سے وابستہ شخص سے کہیں زیادہ پائیدار پوزیشن تک پہنچ جائے گی۔

2024 کے نتائج نے ظاہر کیا کہ اس قسم کا نقطہ نظر کامیاب تھا۔ فیئر شیک اور اس سے وابستہ افراد نے ایوان اور سینیٹ کی 58 ریسوں میں تقریباً 139 ملین ڈالر خرچ کیے۔ نیٹ ورک کے حمایت یافتہ امیدواروں میں سے تقریباً 85% نے اپنے انتخابات جیت لیے، بشمول تمام چھ نیویارک میں، جہاں PAC نے ڈیموکریٹس کی حمایت میں خصوصی طور پر $5.3 ملین خرچ کیے۔

آنے والی کانگریس کے دس میں سے ایک ممبر نے کرپٹو انڈسٹری کے اشتہاری اخراجات سے بامعنی حمایت حاصل کی تھی، اور ان اشتہارات کی اکثریت نے کبھی بھی کریپٹو کا ذکر نہیں کیا، بجائے اس کے کہ غیر متعلقہ کردار کی بنیادوں پر ذمہ داروں کو نشانہ بنایا جائے۔ سیاسی طاقت دراصل کیا خریدتی ہے۔

بامعنی پالیسی تبدیلیاں دیکھنے میں تقریباً کوئی وقت نہیں لگا۔ SEC نے بڑے پیمانے پر کورس کو تبدیل کر دیا: اس نے 2025 کے اوائل میں Coinbase کے خلاف اپنی سول کارروائی کو مسترد کر دیا، اس کے فوراً بعد Binance کے خلاف اپنا مقدمہ خارج کر دیا، اور Robinhood کے کرپٹو کاروبار میں بغیر کسی الزامات کے اپنی تفتیش بند کر دی۔ Ripple، XRP کی سیکیورٹیز کی درجہ بندی سے لڑنے کے لیے قانونی فیسوں میں کئی سال اور دسیوں ملین خرچ کرنے کے بعد، $50 ملین میں طے ہوا اور اس کے بقیہ $75 ملین ایسکرو واپس ہوئے۔

پال اٹکنز کے تحت ایجنسی کی نئی قیادت نے باضابطہ طور پر پچھلی نفاذ کی پہلی پوزیشن کو مسترد کر دیا، اور $GENIUS ایکٹ کو جولائی 2025 میں قانون میں دستخط کیا گیا، جس نے پہلا وفاقی سٹیبل کوائن فریم ورک فراہم کیا جس کے لیے صنعت متعدد کانگریسی اجلاسوں میں لابنگ کر رہی تھی۔ نومبر تک، SEC نے اپنی 2026 کی امتحانی ترجیحات سے کرپٹو کے کسی بھی ذکر کو مکمل طور پر ہٹا دیا تھا۔

مئی میں، فیئر شیک کے الحاق پروٹیکٹ پروگریس نے ڈیموکریٹک چیلنج کی حمایت میں $5 ملین خرچ کیے