حکمت عملی کی بٹ کوائن کی فروخت بٹ کوائن کے کریش ہو...

اہم نکات:

حکمت عملی کو سخت قلیل مدتی لیکویڈیٹی کا سامنا ہے، لیکن اس کا قدامت پسند 11% خالص لیوریج اسے $BTC کے جبری لیکویڈیشن سے بچاتا ہے۔

Bitcoin کی ریلی $70,000 سے زیادہ اس وقت تک غیر ممکن ہے جب تک STRC $100 سے کم تجارت کرتا ہے اور سپاٹ ETFs خالص فروخت کا دباؤ دکھاتا ہے۔

Bitcoin ($BTC) کو 10 دنوں میں قیمت میں 21 فیصد کمی کا سامنا کرنا پڑا، 4 ماہ میں پہلی بار $61,000 کی سطح کا دوبارہ تجربہ کیا۔ یہ تحریک حکمت عملی (MSTR US) کمپنی کے کچھ کارپوریٹ قرضوں کو واپس خریدنے کے فیصلے کے ساتھ موافق ہے، جس سے اس کے بٹ کوائن کے جمع ہونے کو عارضی طور پر روک دیا گیا ہے۔ تاجروں کو اب خدشہ ہے کہ حکمت عملی کو اس کے کچھ بٹ کوائن ہولڈنگز کو ختم کرنے پر مجبور کیا جا سکتا ہے۔

حکمت عملی (MSTR US) بٹ کوائن ریزرو تبدیلیاں اور اوسط قیمت۔ ماخذ: حکمت عملی

حکمت عملی بٹ کوائن کا سب سے بڑا خریدار تھا، جس نے مارچ سے لے کر اب تک $9.31 بلین میں 126,016 $BTC جمع کیا۔ تاہم، کمپنی نے اپنے بدلے جانے والے قرضوں میں سے کچھ کو واپس خریدنے کے لیے حالیہ ایکویٹی ایشوز کے ذریعے جمع کی گئی $1.38 بلین کیش کا استعمال کیا۔ فیصلہ، جس کا اعلان 15 مئی کو کیا گیا، اس کے ساتھ اسٹریچ پریفرڈ اسٹاک (STRC US) نے خود کو $100 سے دوری اختیار کر لی۔

اسٹریٹجی سیریز ایک پرپیچوئل اسٹریچ ترجیحی اسٹاک (STRC US)۔ ماخذ: TradingView

STRC ترجیحی اسٹاک اسٹریٹجی کو نئے حصص جاری کرنے کی اجازت دیتا ہے جب بھی اس کی قیمت $100 تک پہنچ جاتی ہے اور ہولڈرز کو ایک متغیر منافع کی پیشکش کرتا ہے، جو فی الحال 11.5% سالانہ پر مقرر ہے، ماہانہ نقد ادائیگی کی جاتی ہے۔ اگر تاجر فیصلہ کرتے ہیں کہ اب اس کی قیمت $100 نہیں ہے، تو نئے خریدار نچلی سطح پر قدم رکھتے ہیں، جو کہ زیادہ ڈیویڈنڈ کا مطالبہ کرنے کے مترادف ہے۔ لہذا، پہلی نظر میں، یہ حکمت عملی کے خطرے کے ادراک کے لیے ایک غیر واقعہ ہونا چاہیے۔

حکمت عملی نے 2026 کے پہلے 5 مہینوں میں ترجیحی اسٹاک کے اجراء کے ذریعے $7.5 بلین اکٹھا کیا، جو کہ بٹ کوائن کی قیمت کے لیے انتہائی معاون تھا۔ اب، کمپنی کو ایک مشکل راستے کا سامنا ہے، کیونکہ اس کی کیش پوزیشن کو کم کر کے 900 ملین ڈالر کر دیا گیا ہے، جو کہ 6 ماہ کے منافع کو پورا کرنے کے لیے کافی ہے۔

حکمت عملی (MSTR US) مالیاتی جھلکیاں۔ ماخذ: حکمت عملی

سٹریٹیجی کا 11% خالص لیوریج مانیٹر کرنے کے لیے کلیدی مالیاتی میٹرک ہے، کیونکہ یہ کمپنی کے اثاثوں کے مقابلے میں قرض کی رقم کی نمائندگی کرتا ہے۔ کسی بھی معیار کے مطابق، اس کے Bitcoin ہولڈنگز کے ذریعے فراہم کردہ کوریج – یہاں تک کہ $30,000 کی قیمت پر بھی – کو قدامت پسند سمجھا جانا چاہیے۔

کیا حکمت عملی کو اس کے کچھ بٹ کوائن ہولڈنگز کو ختم کرنے پر مجبور کیا جائے گا؟

اگرچہ قلیل مدتی لیکویڈیٹی کے حالات یقینی طور پر بگڑ چکے ہیں، حکمت عملی کے بدلنے والے قرض میں کوئی معاہدہ طے شدہ منزل نہیں ہے جو بٹ کوائن کے ریزرو کو ختم کرنے پر مجبور کرے۔ مزید برآں، MSTR اسٹاک کو اس کی مارکیٹ میں ایڈجسٹ شدہ خالص اثاثہ کی قیمت پر رعایت پر فروخت کرنے پر کوئی ممانعت نہیں ہے۔

اگر قرض کے بازار دستیاب نہیں ہیں، تو کمپنی موجودہ MSTR ہولڈرز کو کمزور کرنے کا انتخاب کر سکتی ہے۔ آیا اس اقدام کو کمزوری سے تعبیر کیا جائے گا اور مزید دباؤ MSTR اور STRC کی قیمتیں حکمت عملی کے لیوریج تناسب سے غیر متعلق ہے، کیونکہ کمپنی مالی طور پر مستحکم رہے گی۔

متعلقہ: سائلر نے بٹ کوائن سلائیڈ کو کم کر دیا کیونکہ حکمت عملی کو $11B کے کاغذی نقصان کا سامنا کرنا پڑتا ہے

"گرینڈ لائن" نیوز لیٹر کے مصنف، X صارف زیروکسکل کے مطابق، حکمت عملی سے بٹ کوائن کی حتمی فروخت صرف اس کی قیمت کو تیزی سے نیچے لائے گی، جس سے لیکویڈیٹی کے حالات خراب ہوں گے۔ تجزیہ سے مراد ایک "ڈوم لوپ" ہے جس کی وجہ سے خریدار ایک بڑے بیچنے والے کے مارکیٹ میں داخل ہونے کے مسلسل خوف کی وجہ سے پوزیشنیں شامل کرنے سے روک دیتے ہیں۔

یہ پیش گوئی کرنا ناممکن ہے کہ کس چیز سے سرمایہ کاروں کے تناؤ میں کمی آئے گی، کیونکہ حکمت عملی کو زبردستی فروخت کا کوئی خطرہ نہیں ہے۔ ترجیحی اسٹاک ڈیویڈنڈ اپنی مرضی سے روکے جا سکتے ہیں، حالانکہ وہ صرف بعد کے لیے جمع ہوتے ہیں۔ پھر بھی، جب تک STRC $100 سے نیچے تجارت جاری رکھے گا اور اسپاٹ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) خالص فروخت کنندہ رہیں گے، بٹ کوائن کی ریلی $70,000 سے زیادہ کے امکانات بہت کم ہیں۔

یہ مضمون Cointelegraph کی ادارتی پالیسی کے مطابق تیار کیا گیا ہے اور اس کا مقصد صرف معلوماتی مقاصد کے لیے ہے۔ اس میں سرمایہ کاری کے مشورے یا سفارشات شامل نہیں ہیں۔ تمام سرمایہ کاری اور تجارت میں خطرہ ہوتا ہے۔ قارئین کو آزادانہ تحقیق کرنے کی ترغیب دی جاتی ہے۔