جدوجہد کرنے والی ٹریژری فرم AI فنانشل ریگولیٹری انکشاف میں خطرے کی گھنٹی بجاتی ہے، جس میں آسنن تباہی کے خطرے کا حوالہ دیا جاتا ہے۔
AI Financial Corp. (AIFC) کی تازہ ترین SEC فائلنگ سے پتہ چلتا ہے کہ ورلڈ لبرٹی فنانشل ٹریژری کمپنی کے پاس $706 ملین ڈالر کا WLFI ٹوکن ٹریژری ہے جسے وہ ابھی تک فروخت نہیں کر سکتی، خود ورلڈ لبرٹی فنانشل سے متعلقہ فریق کا قرض ہے، اور ایک انتباہ کہ اس کی لیکویڈیٹی پوزیشن اس کے کام کرنے کی صلاحیت کے بارے میں کافی شکوک پیدا کرتی ہے۔
پہلے Alt5 Sigma کے نام سے جانا جاتا تھا، کمپنی نے اپریل میں اپنا نام تبدیل کر کے AI Financial رکھا۔ یہ کرپٹو پیمنٹ پروسیسنگ اور متعلقہ خدمات کا فنٹیک کاروبار چلاتا ہے، جبکہ ٹرمپ سے منسلک ورلڈ لبرٹی فنانشل ایکو سسٹم سے منسلک 2025 میں $1.5 بلین کی فنانسنگ کے ذریعے حاصل کردہ $WLFI ٹوکن ٹریژری کو برقرار رکھتا ہے۔
کمپنی کے پاس $706 ملین مالیت کے 7.28 بلین $WLFI ٹوکنز ہیں، جو تقریباً $1.46 بلین کے حصول کی لاگت سے کم ہے، جبکہ سہ ماہی فنٹیک آمدنی میں صرف $4.7 ملین پیدا کر رہی ہے۔
فائلنگ کے مطابق، 28 مارچ تک تمام 7.28 بلین ڈالر ڈبلیو ایل ایف آئی ٹوکنز کو کنٹریکٹ کے طور پر لاک کر دیا گیا تھا۔ کمپنی نے کہا کہ 3.53 بلین ٹوکنز 12 مہینوں کے لیے ناقابل منتقلی ہیں، سوائے محدود ضمانت، اسٹیکنگ اور قرضے کے استعمال کے، جب کہ 3.75 بلین کی بڑی قسط بھی کسی بھی ریلیز سے پہلے اضافی شیئر ہولڈر کی منظوری، چارٹر میں ترمیم، اور دوبارہ فروخت کی رجسٹریشن کی شرائط سے مشروط ہے۔
ورلڈ لبرٹی فنانشل نے حال ہی میں اندرونی اور ابتدائی حامیوں کے پاس وقت کے ساتھ ساتھ 62 بلین ڈالر سے زیادہ WLFI ٹوکنز کو غیر مقفل کرنے کے وسیع تر منصوبے کی منظوری دی۔ تاہم، AI Financial کا 7.28 بلین ٹوکن ٹریژری اپنے سب سے بڑے اثاثے کو لیکویڈیٹی میں تبدیل کرنے کی صلاحیت کو محدود کرتے ہوئے، اس کے خریداری کے معاہدوں کے تحت علیحدہ کنٹریکٹ لاک اپ پابندیوں کے تابع ہے۔
AI Financial نے کہا کہ اس نے سہ ماہی کا اختتام $10.5 ملین نقد کے ساتھ کیا، لیکن بار بار چلنے والے آپریٹنگ نقصانات اور $5.5 ملین ورکنگ کیپیٹل خسارے نے ایک سال کے اندر اندر جاری تشویش کے طور پر جاری رہنے کی صلاحیت کے بارے میں "کافی شک" پیدا کیا۔
دوسرے لفظوں میں، کمپنی کا سب سے بڑا اثاثہ فروخت نہیں کیا جا سکتا جب کہ یہ خبردار کرتی ہے کہ یہ سال بھر زندہ نہیں رہ سکتا ہے۔
جنوری میں، AI فنانشل نے ورلڈ لبرٹی فنانشل سے ہی $15 ملین ایک محفوظ نان ریسورس لون کے ذریعے ادھار لیے، جس سے پری پیڈ سود اور اخراجات کے بعد تقریباً$14.2 ملین کی خالص آمدنی حاصل ہوئی۔
فائلنگ کے مطابق، ضمانت $WLFI ٹوکنز تھی۔ اگر قرض لینے والا ڈیفالٹ کرتا ہے تو، فائلنگ میں کہا گیا ہے کہ گروی رکھا ہوا پورا ضمانت $WLFI کو ضبط کر لیا جاتا ہے۔
جو چیز پیچیدگی میں اضافہ کرتی ہے وہ یہ ہے کہ دونوں کمپنیاں ایگزیکٹوز کو کس طرح بانٹتی ہیں، قرض کے ہم منصب کو متعلقہ فریق بناتی ہیں۔
AI فنانشل کے چیئرمین Zac Witkoff ورلڈ لبرٹی فنانشل کے سی ای او اور شریک بانی ہیں۔ بورڈ کے رکن Zachary Folkman $WLFI کے شریک بانی بھی ہیں۔ $WLFI خود AI Financial میں 1 ملین مشترکہ حصص کا مالک ہے، اس کے علاوہ 99 ملین مزید حصص کے لیے پہلے سے فنڈڈ وارنٹس اور مزید 20 ملین شیئرز کے وارنٹ، جو کہ کمپنی کی مکمل طور پر کمزور ایکویٹی کے تقریباً 46% کے برابر ہے۔
کمپنی نے اپنے اندرونی کنٹرولز میں مادی کمزوریوں کا بھی انکشاف کیا، بشمول ایک مناسب دستاویزی داخلی کنٹرول فریم ورک کی کمی، کاروباری مجموعہ اکاؤنٹنگ سے متعلق تشخیص کی غلطیاں، اور ایسی غلطیاں جن کے لیے اس کے 2024 کے مالی بیانات کو دوبارہ بیان کرنے کی ضرورت تھی۔
کریکن، کو اگست 2025 میں $WLFI ٹریژری کے صوابدیدی مینیجر کے طور پر رکھا گیا تھا، نے صرف 30 دن کی مدت کی خدمت کی جس کی تجدید نہیں کی گئی۔ فائلنگ میں اس عہدے کے لیے موجودہ بیرونی اثاثہ مینیجر یا نگران کا نام نہیں ہے۔
AIFC پیر کو نیویارک میں $ 0.91 پر بند ہوا، دن میں 9.6% کم۔