ایک میٹرک سرمایہ کار مائیکل سیلر کی حکمت عملی میں نظر انداز کر رہے ہیں۔

اسٹاک مارکیٹ کے سرمایہ کار حکمت عملی (MSTR) پر ایک دلچسپ میٹرک کو نظر انداز کر رہے ہوں گے، جو کہ بٹ کوائن کے سب سے بڑے عوامی طور پر تجارت کرنے والے ہولڈر ہیں: کیپٹل مارکیٹ کی پیمائش جسے ایمپلیفیکیشن کہا جاتا ہے۔

ایمپلیفیکیشن مائیکل سائلر کی زیرقیادت کمپنی کے کل قرض اور قرض جیسے آلات جیسے ترجیحی اسٹاک کے سائز کا موازنہ اس کے 766,970 $BTC سے کرتا ہے۔ جیسے جیسے ایمپلیفیکیشن بڑھتا ہے، بیعانہ کی طرح، یہ کمپنی کے لیے مزید خطرے میں اضافہ کرتا ہے، جس سے عام اسٹاک بٹ کوائن کی قیمتوں کی نقل و حرکت کے لیے زیادہ حساس ہوجاتا ہے۔

سرمایہ کاروں نے کمپنی کا جائزہ لیتے وقت بٹ کوائن کی قیمت اور متعدد سے خالص اثاثہ قیمت (mNAV) پریمیم پر توجہ مرکوز کی ہے۔ لیکن اگر پرورش، فی الحال تقریباً 33%، بڑھ جاتی ہے، تو یہ خطرے کا غالب ڈرائیور بن سکتا ہے۔

سٹریٹیجی کے سرمائے کے ڈھانچے میں سب سے اوپر کنورٹیبل قرض ہے، تقریباً $8.25 بلین بقایا، سب سے سینئر دعویٰ۔ ایم ایس ٹی آر ڈیش بورڈ کے مطابق، اس کے نیچے متعدد ترجیحی اسٹاک ہیں، جن میں STRC، STRK، STRD اور STRF شامل ہیں، جن کی تصوراتی قیمت تقریباً 10.3 بلین ڈالر ہے۔ نچلے حصے میں کامن ایکویٹی، MSTR بیٹھی ہے، جو تمام بقایا اوپر اور نیچے کو جذب کرتی ہے۔

مزید پڑھیں: حکمت عملی ایک اور بٹ کوائن خریدنے کا اشارہ دیتی ہے کیونکہ کمپنی کو منافع کو پورا کرنے کے لیے صرف 2% سالانہ $BTC نمو کی ضرورت ہے

STRC کو کمپنی کے لیے بٹ کوائن جمع کرنے کے لیے بنیادی گاڑی بننے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ ایکویٹی سے سینئر اور قرض سے جونیئر، STRC 11.5% سالانہ ڈیویڈنڈ ادا کرتا ہے، جو ماہانہ نقد میں تقسیم کیا جاتا ہے۔

STRC کا حجم، جو کبھی نہ ہونے کے برابر تھا اور MSTR کی نسبت کم سنگل ہندسوں میں، ہفتہ وار بنیادوں پر کبھی کبھار 25% سے اوپر بڑھ کر تقریباً 20% تک بڑھ گیا ہے۔ MSTR ڈیش بورڈ کے مطابق، جمعہ کو، MSTR نے 1.7 بلین ڈالر کی تجارت کی، جو کہ اس کی 2.5 بلین ڈالر کی 30 دن کی اوسط سے بہت کم ہے، جب کہ STRC نے 526 ملین ڈالر کی تجارت کی، جو اس کی 259 ملین ڈالر کی اوسط سے تقریباً دوگنی ہے، جو ایک دن میں MSTR کے حجم کا تقریباً 50 فیصد ہے۔

اعلی STRC سرگرمی عام اسٹاک ایکویٹی جاری کرنے پر انحصار کیے بغیر ایمپلیفیکیشن کا انتظام کرنا مشکل بناتی ہے، جو بٹ کوائن کے مقابلے کارکردگی پر وزن ڈال سکتی ہے۔ پچھلے 30 دنوں کے دوران، بٹ کوائن کی قیمت نسبتاً غیر تبدیل ہوئی ہے، جبکہ MSTR 11% گر گیا ہے۔

کم پرورش پر، MSTR لیوریجڈ $BTC کی طرح برتاؤ کرتا ہے۔ اعلی سطحوں پر، سالانہ ذمہ داریوں میں تقریباً 1.12 بلین ڈالر کے اوپر، اس کا انتظام کرنا مشکل ہو جاتا ہے۔