اب وقت آگیا ہے: سینیٹ کو کرپٹو مارکیٹ کے ڈھانچے کی قانون سازی پر عمل کرنا چاہیے۔

نو ماہ قبل، کانگریس نے $GENIUS ایکٹ پاس کیا، جس نے ادائیگی کے مستحکم کوائنز کے لیے پہلا وفاقی ریگولیٹری فریم ورک قائم کیا۔ نتائج نمایاں رہے ہیں: 2025 میں سٹیبل کوائن کی مارکیٹ میں 49 فیصد اضافہ ہوا، جو سال کے آخر تک $306 بلین تک پہنچ گیا۔ سرکل، ریپل اور دیگر ڈیجیٹل اثاثہ کمپنیوں کو OCC سے عارضی قومی بینکنگ چارٹر موصول ہوئے۔ ادارہ جاتی سرمایہ جو سائیڈ لائن پر بیٹھا تھا ان بازاروں میں منتقل ہو گیا۔ بھرتی کرنے والے، جنہوں نے ایک سال پہلے ایک ایسی صنعت کو بیان کیا تھا جس میں "ہر پروٹوکول فاؤنڈیشن کیمنز کو ضمانت دے رہی تھی [tradingview.com]"، اب رپورٹ کرتے ہیں کہ 90% سینئر کرپٹو لیڈرشپ کی تلاشیں امریکہ میں ہیں۔ واضح اصولوں نے بالکل وہی تیار کیا جو ان کے وکیلوں نے کہا تھا: سرمایہ کاری، ادارہ جاتی مشغولیت اور ایسی سرگرمیوں کا ساحل جو کہیں اور منتقل ہو رہی تھی۔

یہ نتیجہ سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی کے سامنے کام کو تیز کرتا ہے: وسیع تر ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ پر ایک واضح فریم ورک کا اطلاق۔ کرپٹو مارکیٹ اس وقت $3.2 ٹریلین کی ہے۔ تقریباً 70 ملین امریکی، پانچ میں سے ایک، کرپٹو کے مالک ہیں۔ یہ ایک اہم اور بڑھتی ہوئی مارکیٹ ہے۔

$GENIUS ایکٹ نے ادائیگی کے stablecoins سے خطاب کیا۔ کلیرٹی ایکٹ باقی تمام چیزوں کے لیے اصول طے کرتا ہے: تجارتی مقامات اور بیچوانوں کی رجسٹریشن اور نگرانی، SEC اور CFTC کے درمیان دائرہ اختیار کی لکیریں، ٹوکن لائف سائیکل میں افشاء اور تعمیل، اور امریکی قانون کے تحت غیر کسٹوڈیل ٹیکنالوجیز کا تحفظ۔

یہ وہ بنیادی اصول ہیں جو اس بات کا تعین کرتے ہیں کہ آیا مالیاتی انفراسٹرکچر کی اگلی نسل یہاں امریکہ میں تعمیر ہوتی ہے - یا کہیں اور۔ پچھلے 10 سالوں میں، امریکہ میں ڈویلپرز کی تعداد میں 51% کی کمی واقع ہوئی ہے۔ عالمی CEX حجم کا تقریباً 90% آف شور ہے۔ امریکہ کو بنیادی اصولوں کی ضرورت ہے کیونکہ ان کے بغیر، وہی متحرک جو $GENIUS سے پہلے تھا باقی مارکیٹ پر لاگو ہوگا۔ تجارتی سرگرمی، پروٹوکول کی ترقی اور ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں میں ادارہ جاتی مشغولیت ان دائرہ اختیار کی طرف جاری رہے گی جنہوں نے پہلے ہی ریگولیٹری وضاحت فراہم کی ہے جو کانگریس نے ابھی فراہم کرنا ہے۔ دیگر دائرہ اختیار، بشمول EU، سنگاپور، اور UAE، پہلے ہی مارکیٹ کے ڈھانچے کے نظام کو نافذ کر چکے ہیں اور ریگولیٹری وضاحت فراہم کر رہے ہیں جس کی فراہمی ابھی باقی ہے۔

سینیٹ کی بینکنگ کمیٹی نے، گلیارے کے دونوں جانب دفاتر کے ساتھ، اس لمحے کی طرف دو سال کی تعمیر کا بہتر حصہ صرف کیا ہے۔ سینیٹرز Tillis اور Alsobrooks دو طرفہ طریقے سے stablecoin کی پیداوار کے سوال کو حل کرنے کے لیے کریڈٹ کے مستحق ہیں، جو کہ مہینوں کے مذاکرات میں سب سے زیادہ مقابلہ کرنے والی فراہمی ہے۔ سمجھوتہ ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹ کے شرکاء میں $GENIUS میں ممانعت کے فریم ورک کے دائرہ کار کو کافی حد تک وسیع کرتا ہے۔ ڈیجیٹل اثاثوں کی صنعت نے اہم رعایتیں دیں۔ نتیجہ خیز نقطہ نظر کئی حوالوں سے محدود ہے - بالآخر، وسیع تر اور سب سے اہم مقصد مارکیٹ کے جامع ڈھانچے کی قانون سازی کو آگے بڑھاتا ہے، اور یہ معاہدہ اس عمل کو آگے بڑھاتا ہے۔

اس عمل میں کچھ بھی کامل نہیں ہے، اور قانون سازی پیچیدہ ہے، لیکن یہ نتیجہ ہے کہ اس قسم کی مستقل دو طرفہ مصروفیت کے ذریعے حاصل کیا جاتا ہے جس کی سنگین قانون سازی کی ضرورت ہوتی ہے۔ چیئرمین سکاٹ نے بینکنگ انڈسٹری اور ڈیجیٹل اثاثہ جات کے شعبے کے درمیان گہرے اختلافات کے درمیان ایک مشکل عمل کو سنبھالا ہے، اور کمیٹی اس عمل کے کسی بھی وقت سے زیادہ پائیدار نتائج کے قریب ہے۔

عمل کرنے کی کھڑکی تنگ ہے۔ قانون سازی کیلنڈر اس دائرہ کار کے بل کو کمیٹی، منزل پر غور اور حتمی منظوری کے ذریعے منتقل کرنے کے لیے محدود وقت چھوڑتا ہے۔ اس کوشش کو ٹریک پر رکھنے اور اس بات کو یقینی بنانے کے لیے کہ سال کے اختتام سے قبل صدر کی میز تک ایک قابل عمل راستہ موجود ہے، قریب ترین مدت میں ایک مارک اپ ضروری ہے۔

کلیرٹی ایکٹ ایوان نے 294 ووٹوں سے منظور کیا۔ دو طرفہ حمایت کی یہ وسعت کانگریس کے حقیقی فیصلے کی عکاسی کرتی ہے کہ ڈیجیٹل اثاثہ مارکیٹوں کے لیے واضح اصول عوامی مفاد کے لیے ہیں۔ بینکنگ کمیٹی کو جلد از جلد ایک مارک اپ شیڈول کرنا چاہیے۔ آگے بڑھنے کا کیس اتنا مضبوط کبھی نہیں رہا۔

ریاست ہائے متحدہ امریکہ کو آخر کار واضح، پائیدار، مقصد کے لیے موزوں فریم ورک قائم کرنا چاہیے جو اس مارکیٹ اور اس ملک کی ضرورت ہے۔ امریکہ نے طویل عرصے سے دنیا کی قیادت کی ہے کیونکہ اس نے اختراعات، بازاروں اور قانون کی حکمرانی کو اپنایا ہے۔ اب دوبارہ ایسا کرنے کا وقت آگیا ہے۔