ٹوکنائزیشن دوگنا ہو کر $25B ہو جاتی ہے - لیکن Fed DeFi خطرات سے خبردار کرتا ہے۔
فیڈرل ریزرو نے صرف کرپٹو کے سب سے تیزی سے ترقی کرنے والے شعبوں میں سے ایک پر وزن کیا، ٹوکنائزیشن، اور پیغام ناپا لیکن واضح تھا۔ فیڈرل ریزرو کی گورنر لیزا کک نے 8 مئی 2026 کو سینیگال کے شہر ڈاکار میں سینٹرل بینک آف ویسٹ افریقن اسٹیٹس کانفرنس میں ایک تاریخی تقریر کی۔
فیڈرل ریزرو کی گورنر لیزا کک نے کہا کہ امریکہ میں ٹوکنائزڈ اثاثوں کا پیمانہ پچھلے سال تقریباً دوگنا ہو کر تقریباً 25 بلین امریکی ڈالر ہو گیا ہے۔ ٹوکنائزیشن سرحد پار ادائیگیوں، کولیٹرل مینجمنٹ اور لیکویڈیٹی کی کارکردگی کو بہتر بنا سکتی ہے، اور اسمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے خودکار تصفیہ اور زیادہ لچکدار مالیاتی لین دین کے ڈھانچے کو فعال کر سکتی ہے۔ پکانا…
— وو شوو بلاکچین (@wublockchain12) 8 مئی 2026
اس نے تصدیق کی کہ امریکہ میں ٹوکنائزڈ اثاثے پچھلے سال کے دوران مارکیٹ کیپٹلائزیشن میں دگنی سے زیادہ ہو گئے ہیں۔ یہ تقریباً 25 بلین ڈالر تک پہنچ رہا ہے۔ فیڈرل ریزرو کی خبریں آج RWA ٹوکنائزیشن سیکٹر کے لیے حقیقی وزن رکھتی ہیں، اور کک نے موقع یا خطرے سے باز نہیں رکھا۔
موقع کک دیکھتا ہے
کک نے ٹیکنالوجی کے لیے حقیقی جوش و خروش کے ساتھ آغاز کیا۔ ٹوکنائزیشن، اس کی تشکیل میں، روایتی مالیات کے لیے خطرہ نہیں ہے۔ یہ ایک اپ گریڈ پرت ہے جو اس کے اوپر بیٹھی ہے۔ "میں ٹوکنائزیشن کو روایتی مارکیٹ کے بنیادی ڈھانچے کی جگہ کے طور پر نہیں دیکھتی ہوں،" انہوں نے کہا۔ "ٹیکنالوجی اس شعبے میں جدت طرازی کا ایک زبردست موقع پیش کرتی ہے۔"
اس نے جن مخصوص فوائد کو اجاگر کیا وہ پہلے ہی ادارہ جاتی منڈیوں میں چل رہے ہیں۔ اسمارٹ کنٹریکٹس ملٹی ٹانگ ٹرانزیکشنز میں خودکار سیٹلمنٹ کو فعال کرتے ہیں۔ یہ تجارت اور تصفیہ کے درمیان وقت کے فرق کو کم کرتا ہے۔ ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز انٹرا ڈے سرمایہ کاری اور چھٹکارے کی اجازت دیتے ہیں، بیکار نقد پر منافع کو بہتر بناتے ہیں۔ آن چین پر عمل درآمد ریپو ٹرانزیکشنز اسی دن کی لیکویڈیٹی فراہم کر سکتی ہیں جو فی الحال راتوں رات کے عمل سے میل نہیں کھا سکتے۔
ابھرتی ہوئی معیشتوں کے لیے کک نے خاص وعدہ دیکھا۔ قابل پروگرام جزوی ملکیت محدود وسائل کے ساتھ سرمایہ کاروں کے لیے کیپٹل مارکیٹ کھول سکتی ہے۔ یہ ایک ایسا نقطہ ہے جو اس نے دہائیوں پہلے ڈاکار میں معاشیات کے مطالعہ کے اپنے تجربے سے براہ راست منسلک کیا تھا۔ آن چین فارن ایکسچینج کے ساتھ مل کر سرحد پار ریپو ٹرانزیکشنز کرنسی زونز میں کام کرنے والے اداروں کے لیے فنڈنگ کی نئی حکمت عملیوں کو کھول سکتے ہیں۔
وہ خطرات جو وہ دیکھ رہی ہے۔
یہ وہ جگہ ہے جہاں RWA کی خبریں زیادہ پیچیدہ ہو جاتی ہیں۔ کک نے مالی استحکام کے دو پہلوؤں کی نشاندہی کی جس کی وہ ٹوکنائزیشن اسکیلز کے طور پر قریب سے نگرانی کر رہی ہے۔ پہلا لیکویڈیٹی ٹرانسفارمیشن ہے۔ کچھ ٹوکنائزڈ اثاثے ڈیمانڈ پر چھڑائے جا سکتے ہیں جبکہ ان کے بنیادی اثاثے کم مائع رہتے ہیں۔ یہ مماثلت رن کے خطرے کو متعارف کراتی ہے۔ پبلک بلاک چینز پر چوبیس گھنٹے ٹریڈنگ مارکیٹ کے عام اوقات سے باہر تناؤ کے واقعے کو تیز کر سکتی ہے۔ یہ کسی بھی روایتی نظام کے جواب سے زیادہ تیز ہے۔
دوسرا باہمی ربط ہے۔ جیسے جیسے ٹوکنائزڈ اثاثے کولیٹرل، لیکویڈیٹی انسٹرومنٹس، اور ریزرو اثاثے بن جاتے ہیں، شاک ٹرانسمیشن چینلز بڑھ جاتے ہیں۔ ڈیجیٹل اثاثہ ایکو سسٹم کے ایک کونے میں ایک مسئلہ ایک ہی وقت میں متعدد راستوں سے روایتی مالیاتی منڈیوں میں پھیل سکتا ہے۔ کک نے براہ راست DeFi خطرات کو بھی جھنڈا لگایا۔ سائبر حملے اور سمارٹ کنٹریکٹ کی کمزوریاں مستقل خطرات ہیں۔ جیسا کہ آٹومیشن میں اضافہ ہوتا ہے، اس نے نوٹ کیا، انسانی مداخلت اور غلطیوں کو درست کرنے کی صلاحیت کم ہوتی جاتی ہے۔
سرمایہ کاروں اور ڈویلپرز کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔
RWA ٹوکنائزیشن کے سرمایہ کاروں کے لیے، ایک فیڈرل ریزرو گورنر عوامی طور پر ٹوکنائزڈ امریکی اثاثوں میں $25 بلین کی تصدیق کرنا بامعنی ادارہ جاتی توثیق ہے۔ یہ اشارہ کرتا ہے کہ فیڈ اس شعبے کو سنجیدگی سے دیکھ رہا ہے، اسے بند کرنے کے لیے نہیں، بلکہ یہ سمجھنے کے لیے کہ اسے محفوظ طریقے سے کیسے پیمانہ ہونے دیا جائے۔
ٹوکنائزیشن انفراسٹرکچر پر تعمیر کرنے والے ڈویلپرز کے لیے، کک کی تقریر ایک توثیق اور انتباہ دونوں ہے۔ فیڈ کا فریم ورک براہ راست جاری کردہ آن چین اثاثوں اور روایتی اثاثوں کی ٹوکنائزڈ نمائندگی کے درمیان واضح طور پر فرق کرتا ہے۔ اس دوسری قسم کے اندر تعمیر، جہاں قانونی نفاذ اور موجودہ ریگولیٹری فریم ورک لاگو ہوتے ہیں۔ یہ وہ جگہ ہے جہاں ادارہ جاتی اپنانے میں تیزی سے تیزی آئے گی۔ فیڈ ٹوکنائزیشن کے راستے میں کھڑا نہیں ہے۔ اس کے ساتھ ساتھ چلنا سیکھ رہا ہے۔