ٹوکیو کے ریگولیٹرز نے قدم بڑھاتے ہوئے، ین پر مختصر شرط کو اربوں تک کم کیا۔
جاپان نے کرنسی کے قیاس آرائی کرنے والوں کو صرف یاد دلایا کہ ین کے خلاف شرط لگانا قیمت کے ساتھ آتا ہے۔ جاپانی ین ڈالر کے مقابلے میں 160 کے قریب گرنے کے بعد، کئی سالوں میں اس کی کمزور ترین سطح، ٹوکیو نے طاقت کے ساتھ قدم بڑھایا، کرنسی کو آگے بڑھانے کے لیے تقریباً 35 بلین ڈالر خرچ ہوئے۔
نتیجہ: ین کی قدر میں 3% اسنیپ بیک اور بیئرش بیٹس کا تیز کھولنا۔ ین پر خالص قیاس آرائی پر مبنی مختصر پوزیشنیں گر کر $4.9 بلین ہوگئی، جو مداخلت سے پہلے ریکارڈ کی گئی دو سال کی بلند ترین سطح سے کم ہے۔
کیا ہوا اور کیوں اہم ہے۔
وزارت خزانہ اور بینک آف جاپان نے 30 اپریل سے 1 مئی کے آس پاس ین کی خریداری کی کارروائیوں کو مربوط کیا۔ انہوں نے اپنے ذخائر سے امریکی ڈالر فروخت کیے اور زر مبادلہ کی شرح کو بلند کرنے پر مجبور کرنے کے لیے اوپن مارکیٹ میں ین خریدے۔
اس اقدام سے پہلے، قیاس آرائی پر مبنی تاجروں نے شارٹ ین پوزیشنوں پر اس سطح پر ڈھیر لگا دیا تھا جو دو سالوں میں نہیں دیکھا گیا تھا۔ ان شرطوں کو سختی سے نچوڑا گیا۔ نیٹ بیئرش پوزیشننگ میں $4.9 بلین تک گرنا مارکیٹ کے جذبات میں ایک بامعنی ری سیٹ کی نمائندگی کرتا ہے۔
جاپان 2022 سے یہ جنگ لڑ رہا ہے۔ ین کی مسلسل کمزوری کا پتہ امریکہ اور جاپانی شرح سود کے درمیان بڑھتے ہوئے فرق کی طرف ہے۔ جب کہ فیڈرل ریزرو نے جارحانہ طور پر اضافہ کیا، بینک آف جاپان نے زیادہ تر سائیکل کے لیے شرحیں صفر کے قریب رکھی، ین کو لے جانے والی تجارت کے لیے ایک مقبول فنڈنگ کرنسی بنا دیا۔
کیا جاپان اسے برقرار رکھ سکتا ہے؟
تجزیہ کاروں کا اندازہ ہے کہ جاپان کے پاس اس سے پہلے کہ اس کے ذخائر پتلے نظر آنے لگیں، اسی پیمانے پر 30 اضافی مداخلتوں کی گنجائش ہے۔ جب تک بینک آف جاپان امریکہ کے ساتھ فرق کو کم کرنے کے لیے شرح سود میں اتنا اضافہ نہیں کرتا، ین کو کم کرنے کا بنیادی دباؤ دور نہیں ہوتا۔
اکتوبر 2022 میں خرچ کیے گئے $60 بلین سمیت جاپانی غیر ملکی کرنسی کی مداخلتوں کے آخری بڑے دور نے کرنسی میں اسی طرح کے قلیل مدتی پاپس پیدا کیے۔ ہر بار، اثر ہفتوں کے اندر ختم ہو جاتا ہے کیونکہ تاجروں نے اپنی مندی کی پوزیشنیں دوبارہ قائم کر لی تھیں۔
کرپٹو اور رسک اثاثوں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے۔
ین کیری ٹریڈ برسوں سے خطرے کے اثاثوں میں بہنے والی عالمی لیکویڈیٹی کے سب سے بڑے ذرائع میں سے ایک رہی ہے۔ سستے ین ادھار نے ٹیک اسٹاک سے لے کر بٹ کوائن پوزیشنز تک ہر چیز کو فنڈ دیا ہے۔ جب جاپان حالات کو سخت کرتا ہے، چاہے مداخلت یا شرح میں اضافے کے ذریعے، وہ لیکویڈیٹی پائپ لائن تنگ ہو جاتی ہے۔
مضبوط ین کیری ٹریڈ پوزیشنز کو برقرار رکھنا زیادہ مہنگا بنا دیتا ہے۔ جیسے جیسے وہ تجارت ختم ہو جاتی ہے، سرمایہ خطرناک اثاثوں سے نکل جاتا ہے۔ یہ متحرک گزشتہ مداخلت کی اقساط کے دوران واضح طور پر کھیلا گیا، جس کے نتیجے میں عالمی ایکویٹی اور کرپٹو مارکیٹس دونوں کو قلیل مدتی اتار چڑھاؤ کا سامنا ہے۔
کرپٹو ٹریڈرز کے لیے، دیکھنے کے لیے کلیدی متغیر USD/JPY ایکسچینج ریٹ اور مستقبل کی شرح کے فیصلوں کے حوالے سے بینک آف جاپان کی طرف سے کوئی بھی سگنل ہے۔ 155 ین فی ڈالر سے نیچے ایک مستقل اقدام تجویز کرے گا کہ مداخلت کرشن حاصل کر رہی ہے اور آگے سخت عالمی لیکویڈیٹی کا اشارہ دے سکتی ہے۔ 160 کی طرف پیچھے ہٹنا اس بات کی نشاندہی کرے گا کہ مارکیٹ ٹوکیو کو بلف کہہ رہی ہے۔