روایتی تبادلے خودکار لین دین کی تیز رفتار سے مماثلت کے لیے جدوجہد کرتے ہیں۔

میامی بیچ، FL — وال سٹریٹ اور کرپٹو ایگزیکٹوز کے ایک بڑھتے ہوئے گروپ کا کہنا ہے کہ مالیاتی نظام ایک بریکنگ پوائنٹ کی طرف بڑھ رہا ہے، کیونکہ مارکیٹیں انسانی رفتار سے چلنے والے عمل سے مشین سے چلنے والی سرگرمی کی طرف منتقل ہو رہی ہیں جو چوبیس گھنٹے چلتی ہے۔

فرینکلن ٹیمپلٹن میں ڈیجیٹل اثاثہ جات اور اختراع کے سربراہ سینڈی کول نے منگل کو میامی میں اتفاق رائے میں کیپٹل مارکیٹس کے مستقبل کے بارے میں ایک پینل کے دوران کہا، "ہم ایک ایسی دنیا کی طرف جا رہے ہیں جہاں لین دین اس رفتار سے ہوتا ہے جس کا کوئی انسان ٹریک نہیں کر سکتا۔" ایک ہی وقت میں، "آج کیپٹل مارکیٹوں میں تقریباً ہر عمل انسانوں کے لیے بنایا گیا تھا، اور ان میں سے کوئی بھی آنے والی چیزوں کے لیے کھڑا نہیں ہوگا،" انہوں نے مزید کہا۔

ان دو خیالات کے درمیان تناؤ — تیز، خودکار مارکیٹس اور دستی نگرانی کے لیے تیار کردہ میراثی نظام — گفتگو کے مرکز میں تھے۔

کئی دہائیوں سے، مالیاتی منڈیوں نے تجارت کو سنبھالنے کے لیے پرتوں والے عمل پر انحصار کیا ہے۔ سسٹمز بیچ ٹرانزیکشنز، ریکارڈ کو جوڑتا ہے اور گھنٹوں یا اس سے بھی دنوں بعد تجارت طے کرتا ہے۔ یہ ڈھانچہ اس وقت کا ہے جب فزیکل سٹاک سرٹیفکیٹ وال سٹریٹ میں ہاتھ سے منتقل ہو گئے تھے۔

اب، بلاکچین انفراسٹرکچر ان رکاوٹوں کو دور کرنا شروع کر رہا ہے۔ پینلسٹس نے ٹوکنائزیشن کی طرف اشارہ کیا - ایک اہم تبدیلی کے طور پر - اسٹاک یا منی مارکیٹ فنڈز جیسے اثاثوں کو ڈیجیٹل ٹوکن میں تبدیل کرنے کا عمل۔ یہ ٹوکن فوری طور پر حرکت کر سکتے ہیں، سیکنڈوں میں طے کر سکتے ہیں اور مسلسل کام کر سکتے ہیں۔

"ہم ایک ایسے نظام کو ختم کر رہے ہیں جو 50 سالوں سے موجود ہے اور ایک وقت میں ایک ٹرانزیکشن کو طے کرنے کے لیے واپس جا رہے ہیں،" کول نے کہا، یہ بتاتے ہوئے کہ کس طرح حقیقی وقت کی تصفیہ آج کے بیچ پر مبنی ماڈل کی جگہ لے سکتی ہے۔

اس تبدیلی کے عملی مضمرات ہیں۔ ٹوکنائزڈ سسٹم میں، ایک سرمایہ کار کی نقدی اس وقت تک پوری طرح سے سرمایہ کاری کی جا سکتی ہے جب تک کہ یہ خرچ نہیں ہو جاتا۔ اپالو کی پارٹنر کرسٹین موئے نے کہا، "میری کمائی کا ہر ایک پیسہ مکمل طور پر اس لمحے میں لگایا جاتا ہے جب میں اسے کماتا ہوں اس لمحے سے جب میں اسے خرچ کرتا ہوں۔

یہی منطق بڑی کارپوریشنوں پر لاگو ہوتی ہے۔ دنیا بھر میں متعدد اکاؤنٹس میں نقد رقم رکھنے کے بجائے، کمپنیاں فنڈز کو پیداوار پیدا کرنے والے اثاثوں میں جمع کر سکتی ہیں اور انہیں صرف اس صورت میں تبدیل کر سکتی ہیں جب ادائیگی واجب الادا ہو۔

پھر بھی، بڑی رکاوٹیں باقی ہیں۔ اگرچہ بلاکچین نیٹ ورک پہلے سے ہی لین دین پر تیزی سے کارروائی کر سکتے ہیں، کچھ پینلسٹس نے استدلال کیا کہ صنعت میں اداروں کو پیمانے پر کام کرنے کے لیے درکار قوانین اور معیارات کی کمی ہے۔

"ہم نے لین دین کا مسئلہ حل کر دیا ہے۔ جو چیز غائب ہے وہ گورننس کے لیے ایک معیار ہے،" Swift کے سابق چیف انوویشن آفیسر ٹام Zschach نے ملکیت، تعمیل اور اجازت کے بارے میں واضح قوانین کی ضرورت کی طرف اشارہ کرتے ہوئے کہا۔

یہ فرق بڑی مالیاتی فرموں کے لیے اہمیت رکھتا ہے، جہاں وشوسنییتا اکثر رفتار سے زیادہ ہوتی ہے۔ "اگر کوئی موقع ہے کہ یہ کام نہیں کرے گا، تو یہ ایک نان اسٹارٹر ہے۔ اداروں کو جس چیز کی ضرورت ہے وہ یقینی ہے،" انہوں نے کہا۔

ایک ہی وقت میں، مسابقتی دباؤ بڑھ رہا ہے. چونکہ نئے پلیٹ فارمز تیز اور زیادہ لچکدار مالیاتی خدمات پیش کرتے ہیں، روایتی فرموں کو گاہکوں کو کھونے کا خطرہ ہوتا ہے اگر وہ موافقت میں ناکام رہتے ہیں۔

ایک ساتھ لے کر، بحث سے پتہ چلتا ہے کہ مارکیٹ کے ارتقاء کا اگلا مرحلہ صرف تیز تجارت کے بارے میں نہیں ہوگا۔ یہ بنیادی نظاموں کی تعمیر نو پر توجہ مرکوز کرے گا تاکہ وہ سرمائے کے مسلسل، خودکار بہاؤ کو سہارا دے سکیں—اس اعتماد کو توڑے بغیر جس پر عالمی مالیات کا انحصار ہے۔